比亞迪電子收入及毛利率持續改善
比亞迪電子(00285)早前公佈了2024年第一季度業績，收入同比增長38%，利潤同比增長33%，其中包括與捷普交易相關的攤銷費用。管理層保持樂觀的前景，特別是在人工智能服務器、捷普運營優化、高端安卓和汽車方面。公司預計，2024年季度收入和毛利率將持續改善。
2024年第一季收入360億元人民幣(同比增長38%)和利潤6億元人民幣(同比增長33%)，主要歸因於捷普的整合。北愛爾蘭僅佔24年上半年共識的36%，這主要是由於攤銷了與捷普爾交易相關46億元人民幣的其他無形資產。再加上每季度2億元人民幣的攤銷額(5年直線，零剩餘部分)，2024年第一季度的業績基本符合市場共識。由於儲能利潤率的拖累，毛利率同比下降0.8個百分點至6.9%。根據管理層的統計，24年第一季度的總資產和總負債環比均減少了100億元人民幣，這主要是由於貸款還款。
比亞迪電子的管理層預計，在2024年剩餘時間內，每季度毛利率將連續增長，主要因為捷普運營的優化以及新業務的增加以進一步提振UTR。管理層表示，快速還款計劃下，未來幾個季度的財務成本將降低。根據管理層的說法，比亞迪電子將在24年上半年末爲所有外幣貸款再融資或償還所有外幣貸款，剩餘部分將在24年下半年使用公司內部運營現金償還。鑑於比亞迪電子在2023年有100億元人民幣的淨運營現金流入，這是一個可現實的目標。至於裝配和組件方面，在2024年第一季度，由於美國客戶和高端Android客戶的增長，比亞迪電子的裝配收入同比增長。組件收入實現了指數級增長，原因是收購了具有穩定毛利率的捷普公司。
管理層預計，雖然2024年電動汽車價格戰，但包括ADAS、熱管理和懸架在內的新產品仍將以穩定的毛利率推動大部分收入增長，因爲管理層認爲比亞迪集團的汽車降價主要集中在低價領域，並不會影響公司即將推出的新產品。由於需求放緩和價格戰，住宅儲能的銷售在24年第一季度進一步萎縮，拖累了集團的整體利潤率。比亞迪電子的製造潛力尚未完全釋放，從三年的角度來看，人工智能服務器和機器人業務持樂觀態度。人工智能服務器可能貢獻20億元人民幣的收入，不過規模尚小，初始毛利率可能低於公司的平均水平。
古天后
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