比亞迪電子現價重現吸引力
比亞迪電子(00285)將於8月公布2024年上半年業績，受惠iPad份額增長，安卓業務復甦、捷普業務整合、新能源汽車零部件業務和新型智能產品業務穩定增長。展望2024年下半年及2025年，收入增長維持樂觀看法。預計現價為2024年全年市盈率約15-17倍，現價估值仍有一定吸引力，比亞迪電子仍為相關板塊首選股份。
對於蘋果的業務，管理層對iPad份額增長和iPhone週期仍然持積極態度，有望提高2024年全年50至-60%的銷售貢獻。管理層預計，結構性部件的技術升級將爲AI智能手機帶來長期增長機會。此外，管理層認爲捷普的協同效應將通過效率改進(更佳自動化)和降低融資成本(人民幣融資)帶來收益上漲。對於非蘋果業務，管理層認爲Android高端增長對ODM 及外殼出貨是積極的，並指導2424年按年預測增長爲10-15%。
管理層分享了有關汽車業務嘅觀點，由於母公司的訂單驅動，智能駕駛艙增長；加上熱泵系統和高端ADAS系統產品已開始大規模生產，並將於2024年貢獻銷售額。此外，主動懸掛產品將於24第四季開始大規模生產。總體而言，管理層指導汽車業務將在2024年實現按年增長40%，受惠出貨量增長和價值內容的增加。
至於AI服務器ODM產品已開始向中國CSP客戶發貨，比亞迪電子與英偉達密切合作，以開發下一代智能服務器產品和元件，以便在2025年實現大規模生產。此外，集團與英偉達共同開發了針對工廠物流的AMR機器人，而這些機器人已經在比亞迪工廠進行試運行。管理層認爲自主研發的機器人將降低勞動力成本並提高效率。雖然歐洲家庭能源存儲需求低於預期，但管理層認爲人工智能服務器和機器人將是2024及2025的新興增長驅動程序。
古天后
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