國泰航空仍為亞太區航空股首選
國泰航空(00293)計劃其客運及貨運分別於年底前回復至疫前水平的70%及85%,明年則達100%水平,與年初目標相同,主要是國泰員工招聘工作進展順利。乘客需求將保持強勁,尤其是在夏季旺季;又預料全年收入乘客千米數(RPK)及可售座位公里(ASK)均可恢復至疫前的60%水平。
國泰管理層表示,希望公司今年能夠扭轉業務並恢復整體盈利,但要恢復至疫情前的運力水平仍然是公司「最大風險」之一。而人力短缺不單對國泰不利,對整個航空生態系統亦有所影響。
不過目前為止國泰已步入正軌,客運量達50%,正努力爭取在今年底增至70%。對於國泰今年會否向普通股股東派息,管理層認為要取決於業務表現。此外,公司計劃今年先向政府支付15億元優先股累計股息,其後才考慮向普通股股東分紅。
作為亞太地區全服務航空公司,國泰視為潛在落後者,並一直受到投資者的關注,市場關注其產能增加、來自大灣區航空的競爭和因航空貨運表現明顯疲軟而大受打擊等情況。雖然有投資者質疑國泰今年及明年的客運運力分別恢復至70%及100%的速度緩慢,並正在輸給競爭對手,但除了香港雙邊空中交通協議外,國泰在香港國際機場的座位份額相對穩定,保持於50%中間的水平,與新冠疫情爆發前的情況一樣。在中國出境過境需求推動下,應能支持國泰今明兩年高收益表現,而該前景並未反映在股價。至於國泰的股價關鍵催化劑包括內地出境需求增加、今年盈利驚喜及恢復派息等;國泰目前仍是亞太地區航空股的首選。現價買入,跌穿8元止蝕,上望目標8.8至9元。
古天后
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