國泰從新出發有望跑贏大市
國泰航空(00293)上周五宣布，向Aviation 2020發出贖回及註銷餘下9750萬股優先股的通知，贖回價格為每股優先股100元加上計算至7月31日的任何未付優先股股息，總額合共約99.77億元，預料於7月31日完成最後贖回後，所有優先股將已被全部贖回及註銷。Aviation 2020 Limited 為一家根據《財政司司長法團條例》（香港法例第 1015 章）設立並由財政司司長法團全資擁有的於香港成立的有限公司。即國泰航空對於疫情期間，向香港政府因注資已發行的優先股，於本月份內可全數贖回，反映集團已從疫情中完全恢復過來，隨着商務出行復甦，各家航空公司數據表現強勁，同時中國出境遊持續恢復，國泰已從新出發。
國泰客運收益率表現，與公司管理層在上財年業績及市場預測保持一致，部分航線的客運收益率按年下跌10%。至於客運運力已恢復至疫情前80%，並繼續實現2025年首季回覆至100%的目標。截至現時為止，國泰在2024年已將其環球航班網絡擴展至真奈、科倫坡及巴塞羅那。而在2024年10月28日，國泰亦將開辦往返利雅得的航班。與此同時，旗下香港快運的航班網絡今年亦新增了北京 (大興)、曼谷(廊曼)、三亞及克拉克。
管理層表示，在季節性因素、學生流量及穩定的業務需求推動下，今年夏季提前預訂機票的表現強勁，主要受惠於旅客需求被壓抑，以及商務旅行需求強勁。惟國泰未來計劃增加過境乘客數量的策略，對其客運收益率可能會產生負面影響。國泰今個財年的營業利潤已經見頂，預計國泰將於2024至2026年間透過改善每單位成本；貨運收益率見底，因貨運周期前景錄得改善；而國航(00753)盈利復甦，來自國航的貢獻料趨正常化；這些因素足以維持公司11%至14%的股東權益回報率。而下半年季節性旺季有望帶動盈利，以及股息潛在令人驚喜，料可成為其股價正面催化劑，表現有望跑贏大市。
古天后
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