中升控股二手車業務對未來利潤貢獻續提升
中升控股(00881) 管理層指引今年新車銷量或大致上持平、今年售後業務或呈按年低十位數(low teens)增長、不過今年二手車銷量及毛利均可望實現按年升40%以上增長。去年下半年新汽車銷量持平或按年稍微下跌，新車折扣亦按年及按半年擴大。經銷商可以從寶馬和奔馳等主要整車廠獲取回扣，但時間和金額尚未確定。受惠新車型推出，料今年奔馳新車利潤率復甦，中升能受惠於其新策略。公司計劃在今個財年首季止，開設37間中央維修中心，將需要4至6個月興建，並相信此舉有助公司減低最初的內部營運成本，從而贏取外部顧客和鞏固售後市場。
中升作為中國領先的汽車經銷商集團，面對持續擴容的汽車售後市場以及二手車市場，公司未來戰略重心或將逐漸從新車銷售轉爲全生命週期汽車服務並打造自身汽車服務品牌。截止2023年6 月30 日，公司保有客戶共363 萬，416 家經銷店分佈在32 箇中心城市，其中豪華品牌267 家，中高端品牌149 家。
二手車業務方面： 2023年上半年共銷售7 萬輛，其中6 月單月約15000 輛，公司預計下半年二手車銷量會進一步增長；二手車的單位利潤貢獻顯著提升，2023 年上半年達到8000+元/車(去年爲6000+元)。隨着消費者對二手車持逐漸開放態度，政策端取消限遷並進行稅改以促進流通交易，二手車市場潛力在中長期有望獲得釋放，二手車業務對公司的利潤貢獻未來有望繼續提升。
中升推出中升GO 打造一體化客戶關係，維修服務中心成立後提升運營效率23上半年，售後服務業務毛利以及綜合利潤的比重均超過50%，零配件、維保套餐及售後服務的毛利率爲47.2%，基本保持穩定(2022 年上半年爲47.1%)。截止2023 年6 月30 日，公司運營9 家維修服務中心，建設中5 家，規劃中21 家。維修服務中心成立後提升了公司運營效率，相較去年同期，2023 年上半年烤房利用率提升3.4 倍，單人日均噴漆面積提升67%
中升於去年提出戰略願景，將公司打造爲中國品質消費者最信任的汽車服務品牌。具體而言包括三個方面：包括從單門店管理到平台化運營，以及從新車銷售到提供客戶全生命週期汽車服務，最後從汽車品牌經銷到中升服務品牌打造。股價由20元回調至15元水平見支持，15-16元買入，跌穿15元止蝕，博見支持反彈至18元。
古天后
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