【心水股貼士】快手(01024)為8月24日見報專欄個股分析,非心水股貼士

快手利潤可見度提升或來價值回歸

快手(01024)剛剛截至6月底止第二季度,非國際財務報告準則經調整利潤26.94億人民幣(下同),由虧轉盈,對比去年同期虧損13.12億元。期內利潤14.81億元,對比去年同期虧損31.76億元。收入277.44億元,按年升27.9%。快手在健康的用戶/內容、產品/基礎設施的豐富、嵌入式功能的集成、算法優化和人工智能賦能的推動下,核心廣告和電子商務將保持強勁,尤其是其在短期至中期內強勁的核心閱讀和eC增長。

快手的創作者生態日益繁榮,有效帶動用戶增長;根據快手光合大會披露,過去一年1平臺創作者發佈作品數同增14.8%,活躍發文作者數同增11.0%,活躍萬粉作者同增31%,此外公司亦於會上表示未來將持續加碼創作者變現和服務。在變現方面,公司推出“全量作者”基礎變現服務、“光合計劃Plus”、“炬光計劃”提升創作者變現效率;服務方面,全面升級創作工具與成長權益體系,助力創作者成長。多重賦能下,平臺有望向2H24 實現4 億季度DAU 目標穩步推進。

至於電商業務方面,2020年第二季 GMV 同比增長38.9%至2655 億元,主要由於基建能力加強後,平臺電商生態持續向好,帶動商家ROI 及投流意願增加;加上達人分銷業務抽傭增量,其他收入同比增長61.5%至34.3 億元。廣告業務2Q23 收入同增30.4%至143 億元,主要因為電商業務帶動內迴圈廣告強勁增長,同時外迴圈效果廣告同比增速亦轉正。公司於業績會上表示電商、資訊服務、教培等行業投放環比均有增長,原生廣告等廣告產品能力持續提升。直播業務在23年第二季 收入同比增長16.4%至99.7 億元。

集團在層面淨利潤首次轉正為正數,毛利率方面,公司23年第二季毛利率環比增長3.8%至50.2%,超出市場預期,主要是公司收入結構持續優化,以及服務器與帶寬使用效率不斷提升,預期下半年相關毛利率趨勢有望維持。在公司社區、商業生態向好趨勢下,經營槓槓加速顯現,商業化質量提升超預期,利潤可見度提升或帶動公司價值回歸。股價在60元水平有不俗支持,可於該水平吸納,上望目標70至75元,跌穿57元止蝕。

古天后

利益申報 :

筆者為證監會持牌人,於本文章刊登之時,筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。

免責聲明 : 

本網頁純屬個人網誌,一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定,如因相關言論或文章招致任何損失,概與本網誌或本人無關。

版權聲明:

本網站所載的資料(包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編),除註明外,皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited(包括文章作者)在任何時間皆持有本網站版權所有的權利,包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為,本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。

Stock Queen 2023年8月23日
分享這個貼文
標籤
封存
【心水股貼士】快手(01024)為5月14日見報專欄個股分析,非心水股貼士。55至57元買入,穿53.5元止,目標60至65元。