華虹半導體(01347)
華虹半導體(01347)為2月16日見報專欄個股分析，非心水股貼士
美國及荷蘭將開會商討對中國出口芯片技術的管制問題，而光刻機生產商的管理層指出，出口管制會促使中國自行研發技術，最終會實現目標。憧憬國策支持半導體行業表現，相關股份近日重新獲得投資者關注。
上月華虹半導體(01347)公告，公司與華虹宏力、國家集成電路產業基金II及無錫市實體訂立合營協議，同意透過合營公司成立合營企業並以現金方式分別向合營公司投資8.8億美元、11.7億美元、11.65億美元及8.04億美元。根據合營協議，合營公司將從事集成電路及採用65/55nm至40nm工藝的12英寸(300mm) 晶圓的製造及銷售。同時華虹半導體、華虹宏力、國家集成電路產業基金II、無錫市實體及合營公司訂立合營投資協議以將合營公司轉為合營企業並將合營公司的註冊資本由人民幣668萬元增至40.2億美元。
較早前華虹半導體(01347)已公布截至去年12月底止全年業績，營業額24.75億美元(下同)，按年升51.8%，創歷史新高。純利4.5億元，按年升72.1%；每股盈利0.345元。單計去年末季，華虹純利按年升19%至1.59億元，毛利率按年升5.7個百分點至38.2%，營收按年升19%至6.3億元。公司預計今年首季銷售收入約6.3億元，毛利率介乎32%-34%。
從公司去年第四季業績來看，反映內地智能卡(IC)設計商的增長強勁，且市佔提高，特別是工業、汽車和電力板塊。至於季度經營利潤率亦按季由25%增至29%，高於市場預期。公司今年的產能料增加14%，但由於提升需時，估計收入增長會稍為放緩。
即使首季屬市場淡季，但華虹半導體管理層仍提出今年首季收入按季持平於6.3億美元的指引，表現較同業強勁；預期公司業務上升走勢將超越同業，並預計其主要客戶將受惠於內地半導體的本地需求；有大行將公司今年及明年每股盈測上調，以反映公司營運較預期好。現價買入，博穩守10日線再向上突破，目標34-35元，跌穿30元止蝕。
古天后
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