中國宏橋頻增持 公司成長或被低估
根據中國宏橋(01378)披露的公告，大股東宏橋控股分別於6月14日、6月17日兩個交易日出手增持了中國宏橋的股份。增持完成後持股比例進一步升至64.27%。宏橋控股近日頻頻出手增持公司股份，料因為公司的成長前景或許被二級市場所低估，大股東積極進行回購。事實上，中國宏橋最新披露的盈喜公告再一次向市場釋放出了強烈的價值信號。日前，中國宏橋發佈公告稱，受益於鋁產品價格上漲等利好因素，公司今年上半年的淨利潤有望較去年同期增加220%左右。根據公司公告，第一季度中國宏橋子公司山東宏橋實現淨利潤43.4 億元，預計第二季度實現淨利潤51.7 億元。
24 年以來，公司兩大主要產品電解鋁及氧化鋁價格均明顯上行。同時主要原材料煤炭、陽極炭塊等的採購價格有所下降。預期公司兩大主營業務盈利均明顯擴張。第二季度雲南復產完畢，產量持續釋放。根據百川，公司雲南部分產能自23 年11月減產10 萬噸，24 年3 月開始復產，4 月已經復產完畢，目前雲南在產產能150萬噸，預計雲南地區10 萬噸產能釋放將使公司二季度電解鋁產量較一季度增加1-2萬噸。
國內電解鋁的電供矛盾不僅僅在於水電，更取決於風光儲新能源，電力供應天然具備“脆弱性”；進一步延伸，能源體系變革與新能源建設過程中，傳統能源嚴重壓縮資本開支及原料爭搶，會最終帶來電解鋁另一個生產原料—石油大煉化副產品石油焦的短缺，中長期對全球電解鋁生產影響會更爲深遠。在國內保交樓、逆週期調節背景下，傳統需求拖累將放緩。新能源需求(新能源汽車、光伏等)將帶動電解鋁需求趨勢性回升，全局影響正在顯現出來。綠色金屬電解鋁需求不能過分悲觀，—年均需求增速或將維持2-3%。電解鋁自身結構正在發生深刻變化，“類資源”屬性將逐步顯現。雖然氧化鋁行業雖常年處於過剩狀態，但由於其開停相對靈活，行業盈利水平階段性走低時，可通過隨時停產控制供給，因此行業底部時通常虧損幅度較小且持續時間較短。市場或低估了電解鋁價格上漲週期中氧化鋁的受益程度。
古天后
利益申報 :
筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。
免責聲明 :
本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。
版權聲明:
本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。