信達臨床在研管線穩步推進
信達生物(01801)早前公布截至今年6月底止中期業績，來自客戶合約的收入27.02億元人民幣(下同)，按年升20.6%。虧損收窄至1.39億元，上年同期蝕9.5億元；每股虧損0.09元。不派息。業績符合市場預期，截至6月底止，公司擁有在手現金及短期金融資產約85.27億元，折合約12億美元。
集團2023 年上半年產品銷售收入同比增長20.4%。其中第二季同比增長超過35%，收入高速增長主要受益於多元化的產品組合整體銷量的持續增長，尤其是核心產品達伯舒強勁的銷售表現，以及廣泛的醫保覆蓋、疫情影響的消散。同時，公司持續探索更可持續發展的業務營運模式，持續降本增效，核心財務指標得到改善，經調整產品銷售毛利率爲80.8%，同比增長2.2%，經調整銷售費用率則下調12.2%至54.5%，行政開支比率亦減少4%至10.1%；產品收增迅速疊加成本費用率的下降，驅動LBITDA 虧損大幅收窄。
信達的商業化產品持續擴充，2023 年上半年新增2款上市產品：福可蘇(伊基奧侖賽注射液)首款國產BCMA CAR-T獲批用於治療RRMM；信必樂(託萊西單抗注射液)首款國產PCSK9 單抗獲批原發性高膽固醇血癥；達伯舒(信迪利單抗注射液)獲批第7 項適應症：聯合貝伐珠單抗和化療(培美曲塞和順鉑)，用於經EGFR TKI 治療失敗的EGFR 陽性局部晚期或轉移性非鱗狀NSCLC。
信達的在研管線持續豐富，腫瘤領域及心血管領域的藥品均見臨床進展穩步推進，多項藥物已步入臨床砳究階段。預計公司產品組合不斷放量，未來五年多款新藥陸續上市，業績有望持續穩健增長。不過仍要注意產品研發失敗、商業化不及預期、生物類似藥集採及市場競爭加劇等風險。34元水平買入，跌穿32元止蝕，上望目標36至38元。
古天后
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