新秀麗現價估值仍具上升空間
宏觀環境仍是新秀麗(01910)業務主要憂慮，但其估值可提供緩衝。在後疫情時代的旅遊體驗及支出更具彈性，而集團亦自2020年以來持續擴大市場份額，而市場尚未予其管理層的戰略及可持續性足夠信心，而且其自由現金流和股本回報率亦有大幅改善。新秀麗是消費類股票中的首選之一。
新秀麗作為與全球旅遊相關的消費股，表現仍然落後。投資者目前對集團仍有憂慮，但部分例如公司管理及股票流動性等均屬於暫時性質，最常見的憂慮與宏觀經濟有關，包括歐洲當前的技術性衰退、疲弱的中國經濟及潛在的美國經濟衰退，均對消費和旅行行為有所影響。雖然大多數國家的本地旅遊已完全恢復到疫情前的水平，但國外旅遊仍需明年才能恢復到疫情前。
美國經濟衰退的潛在影響尚不明顯，尤其是在高端領域，自7月4日美國長周末後以及出境航班飛往歐洲增加，尤其是來自亞洲和美國的航班，對即將到來的暑假具信心，相信這將成為新秀麗近期的關鍵催化劑。
新秀麗的管理層於公布季績時表示，亞洲地區的反彈表現強勁，帶動有意義的利潤，管理層對今年全年指引有所提升，更重要是，公司明確地表示，集團在疫情壓力下放棄派發股息後，明年起將會恢復向股東回饋部分現金，料屆時股息收益率近5%。除了季縯表現理想，中國遊客回歸市場對集團前景亦非常有利。
由於本地旅遊增長平穩、以及長途旅遊保持強勁，預期新秀麗次季銷售及調整後純利均按年升逾30%；至於2023年，有大行預測其銷售將會全面回復至2019年水平，意味著按年升近三成。以目前估值分析，仍然意外地低企，現買買入仍有不俗上升空間。現價買入，跌穿22.2元止蝕，企穩23元，可望回升至25元，甚至突破4月圓頂走勢進一步向上。
古天后
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