周大福維持全年指引並可跑贏同業
周大福(01929)早前公佈2023年10月至12月經營數據：周大福整體零售額同比增長46%，其中中國內地零售額同比增長42%，中國香港、澳門及其他市場零售額同比增長71%。
由於低基數效應，周大福的中國內地同店恢復增長，港澳延續高增長。受益於節慶氛圍帶動，2023年10月至12月的零售額在低基數下較去年同比增長46%。中國內地季內零售額同比增長42%，其中10月同店同比基本持平，11-12月逐步改善，12月同店同增長近50%，季內加盟同店同增32%，優於直營同店同比增長23%，主要因低線城市門店升幅較好及基數相對較低。2023年10月至12月期間，淨開43家周大福珠寶零售點，前三季度累計淨增232家。電子商務貢獻中國內地零售值的6%，雙十一期間線上總成交額同比增長約90%。
港澳及其他市場季內零售額同比大幅增長71%，港澳零售額恢復至2019年同期的約70%，主要因通關以來客流持續恢復以及年度促銷活動，季內港澳門店日均客流同比增長超過五成，帶動港澳地區同店同比增長67%，其中香港、澳門同店分別同比增長59%及101%。3期間港澳市場周大福珠寶零售點86家環比持平，其他市場淨開3家周大福珠寶零售點。
中國內地、港澳及其他市場2023年10月至12月間，黃金產品同店分別同比增長33%及104%。儘管金價上漲較爲明顯，黃金首飾需求仍保持旺盛，中國內地、港澳及其他市場黃金產品零售額佔比分別達82%及78%。中國內地市場鑲嵌品類同店同降2%，但11月起同店已恢復同比增長，自2022年第二季以來，首次止跌，港澳市場鑲嵌品類同店同增4%。
公司持續推進五大策略，周大福管理層計劃後續採取更嚴格的成本控制措施，提升盈利能力，並維持全年增長指引。2023年10月以12 月以來公司銷售保持良好增長，元旦假期(12月30日至1月1日)公司內地零售額同比增長約60%。公司持續推進品牌重塑、產品優化等五大策略，終端運營表現持續好轉，截至2023年最後一季度，開業不及2年的新店鋪已有約60%實現盈利，該類店鋪表現好於公司預期，管理層預計全年末70%的新店鋪有望實現盈利。管理層計劃後續採取更嚴格的成本控制措施，提升公司盈利能力，並維持全年增長指引。預期周大福可跑贏同業，合理目標價約為15元。現價買入，上望目標15元，穿10元止蝕。
古天后
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