【古天后日誌】 港股五月未見窮 六月或先低後彈(020625).docx

港股五月未見窮 六月或先低後彈 6月2日，天氣炎熱，部分時間有陽光，有幾陣驟雨。美國股市錄得超過30年以嚟最佳5月表現，主要受惠特朗普暫緩部份關稅措施，預期市場仍繼續受關稅消息影響。回顧5月，標指升逾6%，道指升4%，納指升近10%。上周，美國國際貿易法院裁定特朗普大部分關稅措施無效，限令華府取消。不足24小時，美國上訴法院暫緩有關裁決，關稅維持原判繼續實施；此舉令投資者對華府貿易政策前景感到混亂。 巴克萊全球研究策略師Ajay Rajadhyaksha表示，法院裁判令美國關稅問題須更長時間才可望解決，對股市帶來更長時間嘅混亂。另外，特朗普批評中國違反兩國在上月初達成嘅貿易協議，亦令股市備受壓力。Ritholtz Wealth Management投資總監Callie Cox表示，整個夏季的股市可能繼續受關稅影響。而本周另一焦點為周五就業數據。富國銀行經濟師Jay Bryson認為，5月就業報告將揭示關稅對就業市道帶來放緩效應，令到職位增長減少。目前98%標指成分股已經公布上季季績，平均盈利增幅為13.3%，科技七雄的增幅則為27.7%，優於市場預期。花旗美股策略師Drew Pettit指出，此舉有助科技七雄近期股價表現跑贏大市。 至於港股5月表現未見出現五窮月，5月恒指累計升1170點，不過目前環球市況仍受關稅戰困擾，加上美國債務問題更引起市況憂慮，若然美國市場再度出現股匯債三殺，或拖累全球股市表現。而港股上周結束6連升勢，上周恒指於周四完成期指結算及周五月結後，按周回落312點，以23289收市，夜期及ADR更進一步下跌，夜期跌穿23000心理關口，目前已失守5日、10日及20日線。今早黑期亦處於23000邊沿，預示港股低開逾200點，有機會下試50線約22750水平，一旦失守則進一步下試10周線約22600水平，甚至20周線約22400水平。反彈阻力方面，周五低位23150及20日線23250料已見阻力，5日線23350及10日線23450-23500阻力更大。不過內地或於本月下旬推出更多「保就業、保經濟」政策，應對經濟下行壓力，或令港股6月出現先低後反彈格局。不過港股今日若失守20日線，短線有機會先往50日線22800水平，甚至20周線22400，亦為目前日線保力加通道底部先尋找支持。反彈方面，10日線阻力不少，而100月線即23900水平面阻力更力，本月港股或於22400-23900此1500點區間內上落。留意美債孳息會否引發美市再出現股匯債三殺，或拖累全球股市表現，港股若失守22400水平，跌穿日線保力加通道底部，則市況有機會急轉直下。