訂閱我們
主頁
網誌
主頁
網誌
訂閱我們
【心水股貼士】古茗平價茶飲龍頭料可領跑行業(020625).docx
古天后炒股日記
【心水股貼士】古茗平價茶飲龍頭料可領跑行業(020625).docx
古茗平價茶飲龍頭料可領跑行業 24至26元收集,穿23元止蝕,目標再破頂29元,再創新高。 古茗(01364)為平價茶飲龍頭,是中國最大的10-20元價格帶現製茶飲品牌。公司憑藉高效的供應鏈體系以及下沉市場深耕優勢,形成「規模擴張,品牌強化及 盈利提升」 的正向循環。公司在2021-2024年公司營收及歸母凈利潤年複合增長爲26%及319%,業績因門店快速擴張而迅速增長。 古茗前三大單品GMV佔比不超過20%,利用貨架思維做爆品,在產品開發上採取「快時尚」模式,利用供應鏈降低成本提供優質平價產品,結合門店渠道優勢實現規模化複製,公司這種「低價高質、快速複製及迭代優化」,迎合下沉市場消費者對品質和價格的雙重需求,2023年古茗的季度復購率達53%,遠超行業均值的30%。當前古茗拓展咖啡業務,擴寬消費場景,預期中長期咖啡將貢獻15-20%收入。公司的採購方式,成功構建供應鏈壁壘。古茗堅持產地直採模式,覆蓋雲南、廣西等核心產區,直採比例達85%,行業平均約60%。產地直採及大規模採購給予古茗極強的議價能力。對於奶茶品牌的全國化和市場下沉,供應鏈之爭是關鍵,古茗爲蜜雪冰城(02097)以外供應鏈最強的品牌。在開店策略上,古茗採用「區域加密」策略,形成顯著的品牌勢能與成本分攤優勢。古茗採用業內最嚴加盟商篩選機制,加盟商體系穩固,單店回收週期約13-15個月盈利能力優異,25年同店強勢修復,支撐中長期持續開店動能。今年重點開發省份爲兩湖兩廣安徽,預計將新開2500家門店,淨增約2000家門店,重點佈局縣域商業街及社區門店。中性假設下預計古茗中長期開店空間約爲2萬9千家,門店數量增長空間約兩倍。考慮同店及開店表現好於預期,加上行業估值上行,料仍有不俗上升空間,並可跑贏同業。 內容僅供參考,不構成投資建議
Administrator
2025年6月2日
分享這個貼文
標籤
封存
-- 所有日期
12月 2020
1月 2021
2月 2021
3月 2021
4月 2021
5月 2021
6月 2021
7月 2021
8月 2021
9月 2021
10月 2021
11月 2021
12月 2021
1月 2022
2月 2022
3月 2022
4月 2022
5月 2022
6月 2022
7月 2022
8月 2022
9月 2022
10月 2022
11月 2022
12月 2022
1月 2023
2月 2023
3月 2023
4月 2023
5月 2023
6月 2023
7月 2023
8月 2023
9月 2023
10月 2023
11月 2023
12月 2023
1月 2024
2月 2024
3月 2024
4月 2024
5月 2024
6月 2024
7月 2024
8月 2024
9月 2024
10月 2024
11月 2024
12月 2024
1月 2025
2月 2025
3月 2025
4月 2025
5月 2025
6月 2025
我們使用 cookie 讓你瀏覽本網站時有更好的用戶體驗。
Cookie 政策
只限必要 Cookie
我同意