中免盈利能力穩健 為行業領頭羊
支持60元， 守到60元，睇上唔上返65企，企65向上目標70-75
中國中免(01880)2025 上半年實現營收281.51 億元，同比增比倒退9.96%，，歸母淨利潤同比倒退20.81%至26.00 億元，扣除非經常性損益後爲25.95 億元，同比倒退19.84%。上半年公司緊密圍繞消費者需求變化，穩根基、拓新局、提質效，紮實開展各項工作。上半年公司免稅商品銷售收入203.43 億元，有稅商品銷售71.89億元，其他收入4.85億元；分地區看，海南地區貢獻150.31 億元，上海地區收入68.70 億元，其他地區貢獻61.16 億元。公司目前在全國擁有各類型免稅店約200 家，覆蓋超過100 個城市，已發展成爲世界上免稅店類型最全、單一國家零售網點最多的免稅運營商。公司持續加強供應鏈建設，加強營銷推廣、全面提升公司品牌價值，盈利表現穩健，是中國免稅行業領頭羊，長線仍值得看好。
在海南省政府積極引導下，各經營主體通過採取「免稅及文旅」深度融合、提升服務質量、優化商品結構、加強數字化營銷、強化風險管理等 有力措施，推動離島免稅市場穩中向好；人均免稅購物金額約人民幣6,754.0 元，同比上升23.0%。上半年公司持續打造形式多樣的文娛賽事聯動及主題營銷IP活動，構建豐富多元的品牌佈局與消費場景。結合細緻入微的創新服務與消費體驗，推動三亞國際免稅城、海口國際免稅城由「購物綜合體」向「體驗綜合體」轉型升級。上半年公司在海南區域新引進超60 個新品牌，積極發揮首發首店經濟效應，充分滿足消費者多元化需求。海南離島免稅銷售呈現企穩態勢，公司在海南離島免稅市場的優勢地位進一步穩固，市場佔有率同比提升近1 %。中免積極開拓口岸店和市內店，探索旅遊零售新模式。公司市內店以「免稅基因及國潮出海」爲核心定位，着力構建「免稅及有稅」；「線下及線上」；「進口及國產」的零售新場景，構建多元購物體驗。同時公司積極探索機場商業新模式，以品牌化、特色化爲核心。海外版圖持續開拓，推動國潮出海。公司亦開拓海外新市場首次進入越南市場，河內內排國際機場與富國國際機場免稅店順利開業。穩步推進「國潮」出海，與同仁堂、華熙生物、巨子生物等多傢俱有代表性的國潮品牌簽署戰略合作協議，推動國潮精品進駐越南、柬埔寨、日本等海外渠道。
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Administrator
2025年9月1日