太平洋航運PB偏低可伺機吸納
太平洋航運(02343)上月公布截至今年6月底止中期業績，營業額11.48億美元，按年跌33.4%。純利8,533.9萬美元，按年跌81.7%；每股基本盈利1.64美仙。派中期息6.5港仙，上年同期中期息連特別息共派52港仙。截至2023 年6月30 日，公司自有各類幹散貨船合計122 艘，總運力達540 萬載重噸，平均船齡12 年。
由於短期不利因素使得貨運市場疲軟，太平洋航運貨運租金嚴重受壓。儘管上半年需求增加，且運力增長有限，但由於擁堵狀況得到緩解導致幹散貨船有效供應量增加。同時，由於全球經濟增長放緩、利率上升及烏克蘭衝突持續不斷等因素，小宗散貨的需求同比下降了0.1%。短期不利因素的疊加對幹散貨運輸需求產生負面影響，市場運價的下滑使得公司營業收入及淨利潤都有所減少。
儘管貨運市場疲軟，公司的核心業務仍創造了9,610 萬美元的收入。小靈便型和超靈便型幹散貨船的日均期租等值淨收益分別爲13,030 美元和13,700 美元，同比下降51%和60%，但分別高出平均指數4,390 美元和3,770 美元。此外，未來幾年環保法規將促使船速放緩，並增加低能效船舶的報廢量，公司船隊已經準備好爲市場提供長期供應。
太平洋航運在上半年購入了更現代化的貨船，包括五艘超大靈便型幹散貨船、一艘超靈便型幹散貨船及一艘小靈便型幹散貨船，同時出售兩艘船齡較高的小靈便型幹散貨船。通過購買現代化的二手貨船壯大公司的超靈便型幹散貨船自有船隊，並以較新及較大型的貨船更新船齡較高及效率較低的小靈便型幹散貨船有利於進一步優化公司船隊結構，提升公司的運營管理能力與市場競爭力。
考慮到太平洋航運運力規模持續擴大，船隊結構進一步優化，公司基本面穩健，未來將處於幹散貨航運市場有利位置。儘管存在短期不利因素，但幹散貨航運市場的寒冬已接近尾聲，隨着負面因素不斷被消化，下半年市場即將迎來好轉，公司的船隊增長和優化戰略將有望享受更高收益，公司目前PB 處於近三年來偏低水平，可伺機吸納。2.2至2.4元之間收集，跌穿2.1元止蝕，上望首目標2.6元再挑戰2.8至3元。
古天后
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