國泰航空(00293)為1月3日見報專欄個股分析，可列入觀察類別
國泰航空今年客貨量回升可期
國泰航空(00293)乘客運載率仍高於疫前的水平，尤其是在北美航線上。管理層預計聖誕假期期間旅遊需求強勁，年底貨運也需求強勁。不過國泰在2023年和2024年將優先贖回優先股，今年向普通股股東派息可能性低。在此背景下，管理層的目標是在2024年上半年前，將優先股全部贖回。雖然國泰的盈利上升周期被看子，但考慮到向普通股股東派息的時間表可能會推遲，國泰暫時不應該享有較同業太高的溢價。
國泰航空雖然公司分享的財務訊息有限，不過管理層提出的業務營運情況正面、財政健康，維持目標是今年底客運運力恢復至2019年的70%，貨運運力恢復至85%，明年達致全面復甦，年初至今，乘客需求及供應的不平衡仍然存在，當供應量追上，票價將會恢復正常，對2024至2025年乘客需求感到正面。
國泰管理層指，在電子商貿推動下，近日貨運需求較預期為佳，又預期下半年盈利高於上半年。即使公司要為優先股派息，但仍然處於穩定的財務狀況，有正面經營現金流支持，並於今年下半年繼續錄得燃油對沖收益。
國泰上半年業績顯示，今年上半年，國泰航空的客運收益增至250.13億港元，較2022年同期增加1109.5%。上半年運載乘客共780萬人次，平均每日載客43184人次，較2022年同期增加2233.1%。運載率爲87.2%，而2022年同期則爲59.2%，相關指標在疫情防控解除後皆大幅上升提振。公司的可載客量有望於今年底達至疫情前70%，服務八十個航點，並有信心於2024年底達至疫情前100%。未來公司將致力於爲顧客帶來更佳體驗，同時推出更多嶄新的機艙產品。貨運業務方面，與過去三年的卓越表現相比，預期業務將繼續放緩。預計業務於今年下半年會保持穩健表現，並隨着踏入傳統旺季，第三季度末的載貨噸數將有所改善。在國家“十四五”規劃下，香港國際航空樞紐在國家整體發展中擔當重要角色，三跑道系統於2024年底在香港國際機場全面投入運作，公司客貨量回升今年可期。
8元至8.2元收集，上望目標10元，跌穿7.8元止蝕。
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