【心水股貼士】港交所獨特性可享較高估值(030125)

港交所獨特性可享較高估值280元至現價買入，穿278元止蝕，上望目標320/340/360元港交所(00388)於2024年前三季度收入及利潤，創下歷來第二高紀錄；公司於此期間實現收入及其他收益159.9億港元，按年增長2%，其中主要業務收入上升1%，受惠於現貨、衍生產品及商品市場成交量上升，使交易及結算費增加，以及LME收費增加，但按金的投資收益淨額減少已抵銷部分升幅。公司基本每股盈利爲7.3港元。集團慣例是僅宣派半年度及全年度股息，2024年第三季並不擬派息。2024年前三季度現貨市場收入爲63.5億港元，較2023年前三季度的63.4億港元略有增長。2024年前三季度現貨市場平均每日成交金額爲1027億港元，同比增長5%。今年前三季度滬深港通交易量表現較好，互聯互通成交持續活躍，平均每日成交金額1233億元，按年增長14%，實現收入17.8億港元，同比增長4%。2024年前三季度衍生品產品合約，日均成交合約張數創下新高達到151.6萬張，同比增長12%。不過衍生品部門收入同比下降12%至42.8億港元，主要因為按金投資收益淨額減少。商品部門受益於LME交易及結算費增加，收入同比增長31%至21 億港元。港交所在2024年前三季度實現投資收益淨額37.3億港元，同比減少4%，因按金要求降低令平均按金規模減少、爲吸引成交量而增加部分合約的結算參與者利息回扣，加上2024年前三季結算參與者的日圓抵押品比例增加，令回報減少。按金及結算所基金的投資收益淨額同比減少14%至23.2億港元，平均資金規模同比減少13%至1925億港元，平均年化回報率爲1.6%。港交所在本季度展現出強勁的業績增長，其中滬股通及深股通、衍生品市場和債券通北向通的平均每日成交金額均創新高，推動了收入增長。面對聯儲局減息，港交所的投資收益可能受影響，但通過優化互聯互通機制，如新增ETF產品和提升系統效率，增強了其市場競爭力和吸引力。港交所亦注重股東回報，通過回購和分紅平衡自由現金流使用，提供了有性價比的無風險收益率和股息率，加上其獨有性，值得享有較高估值。內容僅供參考，不構成投資建議 古天后 利益申報 :筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。 免責聲明 : 本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。 版權聲明:本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。