港股先高後低仍處上落市
市場續關注美國關稅政策發展，加上全球長期債息上揚，美股周二假期後復市見沽壓，道指低開257點，跌幅擴大至最多596點，不過三大指數收市收復一半失地。道指收市報45295，跌249點或0.55%；標指跌44點或0.69%，報6415；納指跌175點或0.82%，報21279。至於港股於業績期過後借勢調整，但隔晚夜期先跌後回升，今早恒生指數高開164點早段一度升293點至25789高位，但無法突破25800企穩，並跟隨A股轉跌， 一度低見25351，考驗10日線(25360)。半日恒指跌101點或0.39%，報25395，險守10日線；國企指數跌47點或0.52%，報9060；科技指數跌31點或0.54%，報5697。主板成交1520億元。目前大市於高位整固，雖然成交保持暢旺，但暫未見有其他利好消息，如國內再推刺激方案，中美關稅談判等，短期難以大突破。即使有挾淡倉，估計大市再向上試高位，觸及26000關後，或再次回順整固，延續自7月至今上落市格局。恒指短期或於24900至26000之間上落。
科技股只有京東集團(09618)、快手(01024)及及百度(09888)逆市上升，分別升0.6至2.6%不等，其他重磅科技股普走軟。騰訊(00700)跌0.16%；美團(03690)跌1.13%；阿里巴巴(09988)跌0.44%；小米(01810)、網易(09999)跟嗶哩嗶哩(09626)跌超過1%；攜程(09961)則跌逾2%。金融股個別發展，大笨象(00005)升0.1%；友邦保險(01299)跌0.2%；中國平安(02318)跌0.3%；國壽(02628)跌0.59%；港交所(00388)跌0.8%。內銀股亦全線走軟。汽車股升跌不一，比亞迪股份(01211)跌1.5%；吉利汽車(00175)升0.3%；蔚來(09866)績後升0.8%；小鵬汽車(09868)跌1.8%；理想汽車(02015)升1.6%。中升(00881)及阿里健康(00241)齊齊逾4%，為表現最好兩隻藍籌股；相反，比亞迪電子(00285)跌3.9%，為表現最差藍籌股。國資委稱，要加快發展中央企業生物醫藥產業，打造生物醫藥領域國家隊，帶動藥股及生科股普遍造好，石藥(01093)半日升3.9%；中國生物製藥(01177)升2%；藥明生物(02269)升1.6%；藥明康德(02359)半日倒跌0.3%；雖然藥明合聯(02268)折讓4%向大股東等配股集資27億元，但無礙其升勢，半日升5.5%。金價續創新高，金礦股普遍跟升，紫金礦業(02899)升1.4%；招金礦業(01818)升1.6%。大市延續炒股唔炒市，恒指處於上落市格局。
順豐同城收入及盈利持續高速增長
順豐同城(09699)上周公布上市以來最好嘅中期，集團自2023年上半年開始成功扭虧，其後每次業績均展現高速收入及純利，今次公布2025年中期業績亦唔例外，中期收入錄得102.36億元(人民幣‧下同)，為歷來最佳表現；半年毛利約6.81億元，同比增長43.8%；中期純利約1.37億元，同比增長120.4%，成為連續第5份成績表派出倍增的成績；印證公司具備持續盈利增長能力。公司主要受惠於內地消費趨勢，如餐飲外賣及即時零售行業快速增長，帶動即時配送需求增加，期內同城配送服務訂單量同比增長超50%，帶動收入規模快速提升，加上順豐同城優質客戶對收入貢獻增加，公司科技及精益管理推動營運方面提質增效所帶動的網絡規模經濟效益擴大，推動盈利持續釋放。三大業務板塊，包括To B、To C同城配送服務及最後一公里業務，均存在持續性驅動力與增量，反映公司嘅全場景服務能力非常適應相關行業趨勢及客戶需求。順豐同城與順豐集團持續深化戰略合作，共同為客戶打造「倉儲、轉運及同城即時配送」嘅一體化供應鏈解决方案，助力雙方共同擴大客戶基礎及提升客戶忠誠度。與此同時，順豐同城近年持續推動智慧物流及無人配送技術商業化落地。圍繞最後一公里業務，重點探索無人車於同城接駁及網點集散嘅運營模式，打造出「無人車配送及騎手網絡」配送網絡生態及差異化運營能力。
公司現金流狀況亦良好，截至2025年6月底現金及現金等價物和短期理財投資分別約11.34億及12.6億元人民幣，展現充裕資金儲備，意味住公司繼續有條件以內部資源進行業務擴張。早前券商大和首次覆蓋順豐同城，發研報指公司使用無人車有助成本優化，而市場尚未考慮呢個因素。除咗公司本身規模效應有助改善盈利能力外，大和認為使用無人車亦有助節省成本，給予其「買入」評級，目標價24元。阿Man就咁睇，公司股價喺14元有唔錯支持，現價收集，博股價上返16至18元應無問題，至於要去到大和目標價24元，就要睇整體市況今年餘下時間係咪再創新高，氣氛帶動下，加上順豐同城每次業績都交到功課，20元至24元呢啲大行目標價亦有機會到。
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2025年9月3日