翰森製藥創新藥板塊佔比逐漸提高
今年是中國醫療保健的關鍵一年，行業基本面改善，包括患者就診量快速恢復、醫療保險覆蓋範圍擴大和人口老齡化。 與此同時，不斷改善的監管環境，應該能夠將國內創新趨勢推向新的水平。此外，考慮到最近批准的新藥在下半年的收入貢獻，預期中國醫療保健行業的宏觀環境將有所改善，短期流動性融資壓力料有所緩解。內地近期醫保數據顯示消費能力良好，而「十四五」下醫療器械採購計劃亦超出市場預期，相信可加快醫院設備採購進度。基於行業基本面強勁，加上行業整體估值不算太高，市場對中國醫療保健行業的增長前景保持樂觀。
而眾多醫藥股中，翰森製藥(03692)在創新產品強勁的市場擴張支持下，料今年收入錄雙位數復甦。公司早前發表公告一類新藥培莫沙肽注射液，已取得中國藥監局頒發的藥品註冊證書，指屬國產首個長效ESA(多肽類紅細胞生成抑制劑)，為公司創新藥再添新品。該行指培莫沙肽是長效的多肽類紅細胞生成抑制劑，通過促進體內紅細胞增殖，治療因慢性腎髒病(CKD)引起的貧血。此次為2項適應症同時獲批，而培莫沙肽與同類產品相比，具有長效優勢，可實現每4周給藥，有助於提高患者的依從性。在經促紅素治療的CKD透析貧血患者中進行的三期臨床達到主要研究終點。
公司在創新轉型方面不斷努力，公司聚焦創新轉型，以2022年收入來看，創新藥收入貢獻已超半數，達到53.4%，創新藥全部在第一時間納入醫保。2022年創新藥實現銷售50.06億人民幣，按年增加19.1%。預計後年創新藥物收入對總收入的貢獻將超過80%。公司目標是在2025年有15種創新藥物或新適應症上市，集團亦持有充足的現金支持研發和商務拓展活動，在同業之中，具有一定優勢。現水平買入，跌穿12元止蝕，上望目標14至15元，如能企穩14.5元，下一目標為16元。
古天后
利益申報 :
筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。
免責聲明 :
本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。
版權聲明:
本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。