【心水股貼士】美團核心業務持續增長 新業務表現超預期(051224)

美團核心業務持續增長 新業務表現超預期160-165元買入，穿154元止蝕，反彈目標為180至190元美團2024年第三季收入達936億元人民幣，按年增長22.4%，經調整淨利潤128億。經調整淨利潤率13.7%，公司成本持續優化，努力提高運營成本效率，毛利率同比提升3.3%至38.6%，運營利潤率提升10.2%至14.6%。公司第三季度實現經營現金流入152億元，按年增長36.0%，前三季度403億，按年增長33.7%。美團年第三季度業績表現超過預期，其核心本地商業盈利能力持續提高，再次驗證美團外賣的高壁壘以及本地生活的長期增長潛力。美團業務依然穩健、競爭格局繼續改善、公司治理水平不斷提高，以及管理層重視股東回報的舉措，讓美團業務的增長潛力具備可持續性，未來美團外賣和本地生活有望持續釋放經營利潤。美團的即時配送訂單量同比增長14.5%，拼好飯、神搶手、品牌衛星店的推進，解決了用戶不同層級的外賣需求，擴充高性價比產品。美團閃購的用戶數以及交易頻次均實現雙位數同比增長，美團閃電倉數量以及訂單貢獻均有提升，供給不斷豐富，現已覆蓋超3萬家商戶以及超1 萬家即時零售專門便利店，其閃購在即時零售賽道的效率被看好，而閃電倉未來盈利水平將提升。到店酒旅訂單量同比增長超50%，年度交易用戶與年度活躍商家數量均創歷史新高，新用戶數量以及現有用戶交易頻次均獲提升，神會員計劃擴展至全國，提升商家曝光。美團亦有平台優化補貼策略，提高商家流量轉化效率。新業務加大海外投入，部分業態逐步穩定貢獻利潤。優選虧損環比繼續收窄，除美團優選外其他新業務整體在第三季 實現盈利。美團亦致力優化平台生態，提升服務質量。騎手方面，推出「騎手友好社區」通行解決方案，擴大與主流物業管理公司的合作，服務超160 萬名騎手，提高進出社區效率。至於商家端方面，計劃投入10 億元助力金，並升級針對餐飲商家的「繁盛計劃」，升級「品牌衛星店」萬店返傭計劃，爲餐飲商家提供6至12 個月的佣金返還。對新入駐小微商家提供7至14 天的免費流量扶持。至於用戶端方面，公司公佈投入數百億促進用戶消費，根據美團數據，成熟用戶群小消費頻次以及ARPU 均有良好增長。內容僅供參考，不構成投資建議 古天后 利益申報 :筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。 免責聲明 : 本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。 版權聲明:本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。