百濟神洲收入可實現持續高增長
百濟神州(06160)剛公布截至6月止第二季度業績，按美國公認會計準則，總收入5.95億美元，按年增加74.3%，其中，產品收入5.54億美元，增加81.8%。淨虧損由上年同期5.66億美元，收窄至3.81億美元，每股虧損28美仙。上半年，總收入錄得10.43億美元，增加60.9%。淨虧損由上年同期10.01億美元，收窄至7.3億美元，每股虧損54美仙。
核心產品增長強勁，全球化進程加速。公司的銷售增長主要由百悅澤、百澤安的放量驅動。百洲神洲在第二季度，百悅澤的全球銷售額總計 3.083 億美元，同比增長 139.4%，環比增長46%；百悅澤在美國的銷售額總計2.235億美元，去年同期為 0.88 億美元，同比增長152.9%，環比增長61%。美國地區銷量全季度持續增長得益於該產品在CLL/SLL 成人患者中的使用增多，且在所有已獲FDA 批准的適應症中的應用持續增加。百悅澤在中國的銷售額總計0.495 億美元，同比增長32.2%，得益於所有獲批適應症的銷售增長。百澤安受中國醫保和市場化團隊驅動，產品銷量實現高增長。第二季度，百澤安在中國銷售額為1.495 億美元，與去年同期相比增長42.5%，與第一季度相比，環比增長30.1%。
另一方面，百濟神洲的自研+BD，多款在研產品值得期待。多項產品包括血液瘤的Sonrotoclax(BCL-2)聯合澤布替尼一線治療CLL 的全球關鍵臨床將於下半年啟動。BTKCDAC 也將公司在CLL 或其他血液瘤的地位更穩固。至於實體瘤產品方面，公司與綠葉製藥(02186)達成協定，獲得其注射用戈舍瑞林微球在中國大陸地區研究、開發及商業化的獨家權利。同時，公司引進映恩生物一款臨床前ADC，將豐富其以PD-1 為中心的實體瘤產品組合。
隨著核心產品(百悅澤和百澤安)於海外市場擴張和各項適應症拓展，公司收入將實現持續高速增長。與此同時，自研和合作專案的穩步推進，以及生產基地的建成，為公司帶來增長動力；加上公司擁有35億美元現金，料可以支撐其未來兩至三年的營運時間。而本月18日恒指成份股半年度審議結果，百洲神濟亦屬潛在標的公司，或成為股價短線催化劑。現價買入，博重上130至132元。跌穿110元止蝕。
古天后
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