【心水股貼士】和黃醫藥多管線順利推進(070125)

和黃醫藥多管線順利推進現價買入，料22元有支持，企穩24元首個目標26至28元，企穩28元下一目標30至32元。和黃醫藥(00013)以公允價格出售中藥資產，將所獲資金用於創新平台建設，賽沃替尼國內EGFR耐藥遞交NDA並納入優先審評，美國遞交NDA結果值得期待。和黃醫藥宣佈達成兩項協議以6.08億美元(人民幣44.78億元)現金向金浦健服投資管理和上海醫藥出售其在和黃藥業的45%的股權。上述交易有助於公司專注於發展及開發和商業化治療癌症和免疫性疾病的創新療法的核心業務。此外，和黃醫藥的創新管線價值亦將釋放，其扭虧轉捩點將至。考慮到資產出售貢獻，上調2025年收入預測料上調至雙位數逾10億美元，現價可收集作中線投資。上海和黃藥業按約PE 15X進行交易(根據公告2024年預期最低凈利潤爲6.63 億元)，考慮到中藥業務現階段增長平穩(2021-2023凈利潤分別爲5.81/6.53/6.63億元)，本次交易較爲公允。此次交易將爲和黃醫藥帶來約6.08 億美元(約45 億元，出售45%股權，市值約100億)收入，考慮到交易條款中利潤補償現金等值總額，本次交易預期利潤4.77億美元(折合約35億港元)。完成交易後，和黃醫藥將獲得資金用於抗體靶向偶聯藥物(ATTC，不僅是抗體連接毒素)平台的推進。在臨牀前研究中，僅單次給藥就展現出強大的抗腫瘤活性和持久緩解，與單獨使用抗體及靶向藥物相比，具有更強的抗腫瘤活性，並提高靶向藥物相關的耐受性，首款ATTC藥物將於2025年下半年進入臨牀階段，其創新藥物研發持續向前推進。另一方面，和黃醫藥的多管線順利推進，賽沃替尼國內已遞交NDA並納入優先審評。賽沃替尼國內EGFR耐藥(SACHI)中期數據分析已達到主要終點，並根據此結果遞交NDA並納入優先審評，有望加速獲批。考慮其療效優異，海外EGFR耐藥有望於25年第一季遞交NDA，並成爲公司第二款出海藥物。此外，其他管線順利推進：呋喹替尼腎細胞癌有望於25年第一季遞交NDA，他澤司他濾泡性淋巴瘤以及賽沃替尼治療1L MET14跳變NSCLC有望於25年上半年獲批。索樂匹尼布待發補材料提交CDE審批後，有望在25年獲批上市。看好公司後續管線佈局，創新有望持續兌現。內容僅供參考，不構成投資建議 古天后 利益申報 :筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。 免責聲明 : 本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。 版權聲明:本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。