【心水股貼士】創科具能力應付潛在貿易摩擦風險(070225)

創科具能力應付潛在貿易摩擦風險100至102元買，穿98止，上望105-107元創科實業(00669) 對美國市場的重大敞口，美國市場在2024年上半年佔其收入約75%，而創科的韌性關鍵在於其在供應鏈多元化方面的先行優勢，以及可快速調整生產佈局的營運彈性。相信憑藉強勁的資產負債表和積極的供應鏈重組，公司比以往任何時候都更有能力應對美國市場可能面臨的挑戰。目前其股價因為美國市場風險表現較為疲弱，但提供了增持的機會，預期去年下半年公司利潤同比升18%，同時自由現金流產生能力將增強，從而進一步降低資產負債表的槓桿率。創科實業作為全球領先的電動工具及OPE 龍頭品牌商，旗下包括Milwaukee、RYOBI 等知名全球化品牌，公司品牌、技術及渠道優勢領先。隨着海外渠道補庫、減息、產品新舊更替週期的到來，2025年公司經營有望穩步向上。另一方面。公司品牌及技術築核心競爭力，同時持續開拓海外生產佈局，建立全球化資源配置能力，長期看好品牌龍頭出海價值。聯儲局減息落地，一方面有望通過帶動地產銷售回暖進而改善電動工具的消費需求，另一方面也有利於居民消費信心恢復，推動工具及OPE 等耐用消費品需求回暖，補庫將更新需求釋放共同支撐下游需求景氣度。在長期趨勢方面，電動工具及OPE 鋰電化轉型成爲大勢所趨，公司作爲電動工具及鋰電OPE 頭部企業有望持續受益。公司目前旗下共有13 個子品牌，覆蓋消費者、進階DIY、專業及工業等多個使用領域。以代表品牌Milwaukee 爲例，其在2005 年即前瞻性佈局鋰電，持續引領鋰電化升級，具有多個電池平台技術，具有一定技術優勢。公司自2000 年收購RYOBI 後，與家得寶建立了長期合作關係，並獲得家得寶的傾向性資源，助力公司其他品牌的銷售。公司在亞洲/歐洲/美洲等全球多區域均擁有生產基地，截至2023 年公司在國內的產值佔比已經降低至39%。公司作爲行業龍頭，通過全球化資源配置及產品更新迭代，雖然市場憂慮中美貿易磨擦將對其帶來衝擊，但相信創科有能力靈活應對潛在貿易風險。內容僅供參考，不構成投資建議 古天后 利益申報 :筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。 免責聲明 : 本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。 版權聲明:本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。