【心水股貼士】收息股領展如納入港股通成短期催化劑(070825)

收息股領展如納入港股通成短期催化劑 42至44元收集，穿40元止蝕，上望目標45/48/50 領展房地產信託基金(00823)於7 月22 日發佈公告，宣佈集團行政總裁黃國龍先生將於2026 年6 月底前卸任行政總裁兼執行董事職務。公司已開始尋找其繼任者，以確保平穩過渡。市場對此未見過於震驚，因爲繼任計劃多年來一直已在媒體發佈會和分析師簡報會等渠道向公衆公佈。同時，因爲首席執行官在過去幾年中已經將部分職責委託給各個首席級員工，預計公司營運將會順利過渡至新團隊。 雖然目前公司管理層過渡時機已明確，剩餘的不確定性主要在於新的管理風格以及現有戰略規劃的潛在調整。鑑於領展擁有非常穩定的業務模式以及房地產投資信託基金守則的嚴格限制，其投資理念將基本保持不變，短期催化劑仍然是可能納入滬深港通、聯儲局2025 下半年潛在減息以及近期香港銀行同業拆借利率(HIBOR)大幅下降帶來的利息支出節省。 作爲香港首家上市REIT，領展核心資產聚焦本地必選消費場景，資產組合覆蓋中港及海外，總估值約2258 億港元，自上市以來其基金單位持有人年化回報率爲10.9%，彰顯其高息與穩增長特性。展望未來，人民幣升值、人口回升、聯儲局減息及納入港股通等因素有望共同推動公司估值修復。 人民幣升值及常住人口由跌轉升，有望助推香港零售業回暖全球去美元化趨勢正逐步展開，人民幣兌美元(及港元)匯率具備一定的升值潛力。若人民幣兌港元重返強勢區間，將有望重新激發內地居民赴港消費動能，同時亦有助於提升香港市民留港消費的意願，整體將對香港零售市場形成雙向提振。股息利差走闊及納入港股通預期，領展配置價值突顯自2010 年以來，領展股息率相較10 年期美債的平均利差爲187基準點，當前該股債利差已擴大至204基準點，領展的投資吸引力有所增強。同時，過去一年中港兩地監管層積極推進香港REITs 納入港股通，而領展作爲市值超千億港元、流動性充沛的藍籌REIT，具備納入港股通的潛力。若後續成功被納入，有望吸引ETF 等長線資金及偏好高股息的南下資金配置。 內容僅供參考，不構成投資建議