【大行報告】小鵬推智駕安心服務 彰顯智駕技術信心(080525).docx

小鵬推智駕安心服務 彰顯智駕技術信心 70至74元收集，穿68元止蝕，企穩75元，目標為80-83元 小鵬汽車(09868)宣佈小鵬智能輔助駕駛安心服務正式上線。小鵬智能輔助駕駛安心服務售價每年僅239元，至高補償100萬元。此智能輔助駕駛服務整體具備四大優勢，包括覆蓋場景全面；保險公司廣泛、賠付不限次數、全車系可享用，屬於行業內唯一NGP退出後5秒內仍可享受權益的服務方案。在覆蓋場景方面，該服務覆蓋行車及泊車場景，提供全場景保障，同時覆蓋5家頭部保險公司，享權更便利。即日起，下單購買小鵬保險(交強險及商業險)後即可在小鵬汽車官方APP購買智能輔助駕駛安心服務。本次小鵬推出智能輔助駕駛安心服務，同時做到行業首個承諾NGP退出5秒仍享受服務的方案，有望大幅提升用戶對於小鵬智駕輔助系統的信任度，彰顯小鵬智駕技術實力和安全保障能力，同時智能輔助駕駛安心服務有望進一步提升用戶對於智駕的使用頻率，加速智駕平權推進。 小鵬世界基座模型賦能，將大幅提升AI汽車智力上限，AI智駕進展持續領先。小鵬的AI基礎設施優勢顯著，運算力集群、數據基礎設施構建核心競爭優勢。2025年3月XNGP城區智駕月度活躍用戶滲透率達86%。根據公司指引，2025首季預期收入150-157億元，同比增長129.1%至139.8%，當前首季銷量整體超過指引上限，收入有望突破指引。2024年第四季公司營收爲161.1億元，創下單季最佳表現，汽車毛利率達10.0%，同比提升5.9%，實現連續六個季度增長。運營穩健，截至2024年第四季末現金儲備規模達到419.6億元，環比提升17.4%，環比淨增超60億元。 小鵬的AI智能駕駛能力持續領先，隨着渠道變革和營銷體系加強，疊加強勢新車週期，公司銷量快速提升。2025年公司處於新車大年，多款新車預期上市持續增強銷量週期。規模提升、平台和技術降本效果將進一步體現，加上軟體盈利的商業模式拓展以及出海持續增長，公司未來盈利具備較大彈性。小鵬為AI定義汽車，智駕進展持續領先構築AI時代核心護城河，可趁調整吸納。 內容僅供參考，不構成投資建議