零跑汽車長線發展仍有待觀察
零跑汽車(09863)剛 公布，第三季總收益達56.56億元人民幣(下同)，按年增長31.9%，按季升29.4%；虧損9.86億元，較去年同期的13.4億及今年第二季的11.43億元有所收窄。撇除作為僱員福利開支一部分的以股份為基礎的付款，第三季經調整淨虧損(非國際財務報告準則)為7.89億元，去年同期為11.55億元，今年第二季為9.72億元。季內，公司提前達成毛利率轉正的目標，毛利率1.2%，較去年同期的負8.9%及今年第二季的負5.2%持續改善。公司創始人、董事長兼首席執行官朱江明表示，第三季共交付4.43萬輛新能源汽車，按年增長24.5%，創下公司單季度交付的新高。以目前的訂單量預計，公司在第四季交付將再創新高。
集團無論業績及車輛交付量均超出市場預期。至於經營利潤率為-18.1%，同比和環比亦均有所改善。由於營運支出控制良好，經營虧損為10億元人民幣，表現優於預期的蝕14億元人民幣。零跑在這方面按季改善的原因是：材料成本節省以及製造流程優化等。該公司希望通過技術創新將成本降低的好處傳達給客戶，旨在實現合理的利潤率。
零跑汽車將在2024年推出 C10 和 C6 兩個新模型，預計2023年第四季月銷量將達到1.8萬1以上，2024年月銷量達到30000以上。公司第二季 銷量3.4 萬臺，7 月進一步提升至月銷1.4 萬。經過第一季 調整後，公司銷量突破去年年中高點並持續改善，隨著銷量逐月增長，虧損亦逐步收窄。增程版本及新車型驅動銷量提升已有車型端，公司透過不斷務實純電+增程的雙動力佈局。同時，公司將致力於提升店效，優化門店密度，增強各城市交付、售後等綜合服務能力。
考慮到銷量快速增長下體現規模經濟、高毛利車型成爲銷售主力，公司虧損正迅速收窄，不過新能源汽車市場的持續激烈競爭，零跑的業務仍要面對各方面的挑戰，長線發展仍有待觀察。技術走勢仍有機會尋底，目前先列入觀察類別。
古天后
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