小鵬汽車現價已反映利好因素
小鵬-W(09868)較早前與大眾汽車達成協議，是內地自動駕駛發展的重要里程碑。大眾汽車集團將以每ADS 15 美元的價格，向小鵬汽車增資約7 億美元，在交易完成後持有小鵬汽車約4.99%的股權。小鵬汽車與大眾汽車集團將利用各自的核心競爭力和小鵬汽車的G9 平臺以及車聯網和ADAS 軟體，共同開發兩款B 級BEV 車型，以大眾汽車品牌在中國市場銷售，這些車型預計將於2026 年開始投產。
小鵬是自動駕駛領域的行業領導者，如正在北京和上海等五個城市的部分路線上提供城市導航試點，並計劃在年底前將試點推廣到50個城市。自6 月底小鵬G6 發佈以來，市場對這一新車型的反饋較為樂觀，我們預測G6有望助推公司迎來訂單、交付量的向上轉折點。公司在智慧駕駛方面已經有一定的先發優勢，在智能化領域的領先地位有望持續擴大。小鵬汽車率先落地了基於BEV+Transformer 的全新高階智駕算法，2023 年上半年，XNGP 已在北上廣深四座城市開放，預計在2023 年下半年將在近50 座城市進一步開放。
此次與大眾汽車合作直接提振了市場對於小鵬汽車的信心，公司銷量有望持續提升；其次，此合作框架使得小鵬有望與大眾汽車集團相關的供應鏈深化合作，進一步實現降本增效。此外，小鵬汽車在軟體收入端的增速有望快速提升；此外，此協定充分體現了小鵬汽車在技術端得到的認可，未來小鵬汽車有望將智能化技術不斷輸出給全球市場，具有重要的開拓性意義。
中國汽車產業鏈也有望受益於此次合作。此次框架協定不僅為小鵬汽車自身發展打開新空間，更為整個中國新能源汽車市場上下遊的企業們打開更大的發展前景，與小鵬汽車、大眾汽車集團相關的上下遊產業鏈均有望一同受益。不少大行在此次合作後，上調對小鵬汽車的投資評級及目標價，但消息公布後股價急升已反映大部份利好因素，宜候調整吸納。急升後回調至現水平，或有機會隨大市向下回補61至65元上升裂口，先裂入觀察類別。
古天后
利益申報 :
筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。
免責聲明 :
本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。
版權聲明:
本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。