【心水股貼士】港交所受惠更多內地止業赴港上市(101225).docx

港交所受惠更多內地止業赴港上市 400元邊買388，穿380止，短線目標 410/425，中線目標440-460 港交所(00388)業績有望受惠中國內地資金對港股配置需求的深化，國際資本對港股科技資產關注度的回升，以及中國內地行業龍頭企業赴港上市進程顯著提速。 南向交易日均成交額佔中國香港現貨市場整體成交額的比重呈現持續上升趨勢，從2019年的12%顯著提升至2025年第三季度的53%，成爲推動港股交投活躍的重要力量。由於港股市場估值不過、高分紅資產對中國內地險資、公募等追求絕對收益的資金具備吸引力；另一方面，港股在互聯網、AI、半導體、創新藥等新經濟領域的稀缺性，支持資金構建配置組合。隨着中國內地資金對港股配置需求的深化，以及國際資本對港股科技資產關注度的回升，南向交易有望持續爲市場注入流動性。 2024年4月，中國證監會推出5項資本市場對港合作措施，明確支持中國內地龍頭企業赴港上市；去年10月港交所開通「A股公司快速審批通道」，將符合條件的A股上市公司審核時間壓縮至30個工作日。新政策生效後，2025年截至11月26日，超170家A股上市企業或A股企業拆分其子公司公佈赴港上市，其中19家公司已登陸港交所。活躍申報企業中，已有90家A股上市企業即將赴港上市。IPO活躍度提升直接利好港交所的上市費收入，同時通過擴大上市公司基數帶動後續交易費、結算費及存管服務費的長期增長。隨着更多優質中國企業赴港上市，港股市場總市值與ADT有望形成良性循環，爲港交所業績提供持續動力。 港交所通過旗下4家交易所(聯交所、期交所、倫敦金屬交易所LME、前海聯合交易中心QME)和5家結算公司，構建了覆蓋交易、清算、結算、存管及數據服務的縱向一體化業務鏈條。垂直整合模式顯著提升了運營效率與成本管控能力。同時通過多元化的產品佈局(涵蓋股票、衍生品、商品、ETF、貨幣等)降低了單一市場波動對業績的影響。完善的生態體系使港交所能夠持續受惠市場交投活躍度提升與產品創新紅利，形成難以複製的競爭壁壘。 內容僅供參考，不構成投資建議