【心水股貼士】海爾家電持續受惠補貼政策(110225)

海爾家電持續受惠補貼政策現價買入，料24元有支持，跌穿止蝕，博股價企穩26元再向上挑戰28-30元。上個月8日，發改委和財政部聯合宣佈2025年消費品「以舊換新」計劃繼續實施，此措施大大地緩解了投資者對中央政府補貼支持可持續性的擔憂。此次更新的補貼政策超出預期，不僅將補貼覆蓋範圍擴大到微波爐、淨水器、洗碗機和電飯煲這4個新類別，使受補貼家電品類達到12種，還提高了空調的補貼上限，且2024年已享受補貼的個人在2025年購買類似家電時仍可繼續獲得補貼。據了解，截至2024年底約1500億元的中央政府補貼已用完，2025年全年中央政府預算爲810億元。在此政策背景下，海爾家電(06690)作爲全球大家電的領導者，具有全品類運營優勢，以智慧家庭解決方案爲驅動，能夠滿足消費者多層次需求，助力公司實現更持續的規模增長，同時公司加強數字化佈局提升運營效率，或可看高一線。海爾家電2024 年前三季度業績反映其營收規模穩健增長，數字化變革推動毛利率提升及費用優化，盈利能力正大幅提升。公司前三季度實現毛利率30.8%，同比提升0.1 個百分點，主要受惠在國內持續推進採購、研發及製造端數字化變革，並構建數字化產銷協同體系。加上在海外搭建採購數字化平台提升成本競爭力，並通過全球供應鏈協同提升產能利用率。公司的規模持續增長，加上盈利能力提升，公司業績在高基數下成功保持較高增速，前三季度實現扣非淨利潤同比增長15.44%，單三季度實現扣非淨利潤同比增長9.91%。公司積極推動成本管理、零售模式、營銷模式多方面變革，通過並表日日順物流構建涵蓋倉儲、分銷、配送的全流程一體化物流能力，支持中國市場零售轉型和海外品牌本土化能力升級，並受惠於有效存貨管控和庫存優化，而付款政策亦見優化。另外，公司通過持續的併購積極拓展海外業務(2015收購三洋電機、2016收購GE家電業務、2018收購Fisher&Paykel等)，目前已成功實現了多品牌、跨區域的全球化佈局。內容僅供參考，不構成投資建議 古天后 利益申報 :筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。 免責聲明 : 本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。 版權聲明:本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。