中生製藥成功轉型步入創新發展階段
走勢呈突破，如能企穩7元，上方首目標8至8.5，現價買，以6.5作防守，如分注買入，則以6.2元作防守。
醫藥行業顯著上漲，主要由於去年第四季度行業回調消化了估值，年初機構投資者的配置意願較強。展望2026年，創新藥出海趨勢長期將延續，投資者重點關注已出海管線的臨床進展與數據兌現的核心催化。目前中國專利藥的市場規模約為3000億至4000億人民幣，佔中國全部藥品銷售額比例約為25%至35%，其中國產創新藥佔比約1/3，即1000億至1300億元。
中國生物製藥(01177)是傳統藥企創新轉型標的，公司通過自研、收併購、引進管線等方式，打造強大的產品矩陣，目前公司產品管線已覆蓋腫瘤、肝病、呼吸系統、外科/鎮痛四大核心治療領域，成功實現從仿製藥企向研發驅動型國際醫藥集團的戰略轉變。管理層表示，今年對外授權(BD)業務發展指引需要更多時間才能確定。預計今年公布的數據結果，包括TQB3702在血癌中的一期臨床數據、TQA3334的二期臨床數據，以及lanifibranor針對代謝相關脂肪性肝炎的三期臨床數據。至於2025年國家醫保藥品目錄談判結果，管理層對VIIa的入選前景感到樂觀，因只有3間企業獲選納入。同時，penpulimab首次成功進入醫保目錄；anlotinib獲准擴展至軟組織肉瘤一線治療，而且未有任何降價；而Yilishu因報銷範圍擴大而受益。
中國生物製藥在歐洲呼吸學會2025年會上公佈了其PDE3/4抑制劑TQC3721的II期臨床結果。臨床結果顯示TQC3721可快速改善患者肺功能和症狀。TQC3721展現出良好的安全性和耐受性，臨床實驗中未觀察到明顯的消化系統、心血管系統及肝腎功能方面的副作用。作爲全球研發進度第二以及當下唯一處在臨床III期的PDE3/4抑制劑，TQC3721具備成爲重磅炸彈級別藥物的潛力，同時也擁有重磅對外授權潛力。不過投資創新藥企業仍需注意新藥研發失敗風險，醫保降價超預期，及市場競爭超預期等負面因素，有機會拖累股價表現。
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Administrator
2026年1月13日