【古天后日誌】 港股成交持續縮水避開關稅戰爭拗(150425).docx

港股成交持續縮水避開關稅戰爭拗 隔晚美國對部分消費電子產品暫緩加徵關稅消息，市場對應此消息，美股科技股周一強勁反彈，道指曾升逾500點，但總統特朗普其後預告將有針對半導體和晶片等關稅措施，一度抹去大市所有升幅。道指收市反覆回升312點或0.78%，報40524點；標指升0.79%，報5405點；納指升0.64%，報16831點。由於美國商務部發布通知，表示將調查進口晶片及半導體製造設備，以及藥品及藥物成份包括成品藥對美國國家安全影響。加上瑞銀將中國2025年國內生產總值(GDP)增長預測由4%下調至3.4%。港股連升五日後，今早高開近1%後一度倒跌；半日則微升不足0.2%。恒指高開186點或0.9%，報21603，隨即掉頭向下，早段曾倒跌68點見21349半日低，暫守10日線(21395)後反覆回穩。恒指半日收報21457，升40點或0.2%；國指升8點，報7974；恒科指跌45點或0.9%，報4969。大市半日成交只有1087.96億元；反映市場資金保守，於現水平向上值博率較低，資金唔多願意入場。 對於港股半日表現屬悶局一場，乏善可陳；上周急跌後連彈幾個交易日，暫時收復100日線及10日線，但20日線及50日線仍有一段距離，加上，上周一下跌裂口巨大，要完全回補暫未具條件。雖然華府暫緩對等關稅90日，以及上周末就關稅進一步讓步，或減輕美國短期內陷入衰退嘅風險，但不確定性依然相當高。事實上，市場由上星期初極度悲觀情緒轉變，因應特朗普似乎於關稅問題上有所軟化，投資者已憧憬中美貿易鬥爭快將完結，資金超前部署股票市場。周日再有消息指，美國將智慧手機、電腦以及半導體等其他設備及零件件排除於新「對等」關稅之外，雖然其後特朗普澄清只係計法更改，並非撤回，但昨日亞太區股市氣氛高漲，恒指更升超過2%，從股指走勢上，投資者似乎變得相當樂觀。呢個係憧憬美國短期內與多國，甚至與中國能談判順利嘅前設，因此一旦風向再轉變，氣氛可能再急轉直下。再睇呢幾日反彈，成交持續縮水，市場氣氛雖樂觀，但身體卻很誠實，未有投放太多資金重返股票市場。估計港股料19000-19500有較強支持，短線阻力為22000水平，可考慮於此水平減磅，暫時大市仍受貿易戰消息左右，長線投資不宜跟車太貼，至於短炒則輕身上路，未宜過份取進。