【古天后日誌】 金價爆頂市場避險情緒高漲(151025).docx

金價爆頂市場避險情緒高漲 10月15日，天晴，日間天氣炎熱。中美貿易戰憂慮繼續困擾市場，美股周二早段一度大跌，但最終回穩，不過科技股表現仍疲弱。道指低開195點後，跌幅擴大至最多615點，標指一度跌1.5%，納指曾跌2.12%。其後，美國聯儲局主席鮑爺發表演說時放鴿，指局方可能喺未來數個月停止縮減資產負債表，消息帶動道指收復失地，最多轉漲455點。不過臨近收市，美國總統特朗普又挑起戰火，威脅指可能對出口到中國嘅食用油實施禁運，以報復中國唔購買美國大豆，消息公布後道指升幅縮窄。美市收市，道指反彈202點或0.44%，報46270；標指跌10點或0.16%，報6644；納指跌172點或0.76%，報22521；反映中國概念股表現的金龍指數跌幅收窄至1.95%，報8114。美股上周五錄得半年最大冧市，摩根大通策略員估計，投資者當日拋售260億美元槓桿式交易所買賣基金(ETF)，加劇大市跌勢。經過本周一及本周二上升，道指接近完全收復上周五失地，兩日合共反彈790點，僅有87點失地仍未挽回。 重磅股中，Nvidia及Tesla收市分別跌4.4%和1.6%，輝達係跌幅最大道指成份股。沃爾瑪升5%，創歷史新高，亦係表現最強道指成份股。花旗集團第三季業績強勁，股價抽高3.9%；富國銀行急升7.2%；費城銀行股指數升1.8%。摩根大通第三季盈利按年增長11.6%，但股價反跌1.9%；高盛第三季盈利按年升38.8%，股價亦挫2%。加密貨幣再遭拋售，比特幣曾下跌4.89%，低見110159美元，以太幣更插水近一成，跌9.27%至3893美元，據CoinGecko數字顯示，加密貨幣市場於24個小時內蒸發逾1500億美元市值。相關股份受壓，Circle及Coinbase股價分別跌2.2%和4.4%。 富瑞(Jefferies)歐洲首席策略員Mohit Kumar認為，雖然貿易戰及關稅消息成為新聞頭條並構成不明朗，但相信最終影響有限。美國銀行每月調查顯示，54%受訪基金經理指科技股估值太過昂貴，比率高過前一個月不足50%，佢哋直言人工智能(AI)泡沫為最大尾部風險，之後依次為通脹復熾、聯儲局獨立性受損，以及美元貶值。 美國10年期債息一度跌3.46個基點，至3.9976厘。美滙指數曾轉跌0.28%至98.99，歐羅升0.41%至1.1617美元，日圓最多升0.44%至151.61兌每美元。金價喺避險資金推動下再破頂，現貨金曾升1.69%，至4179.7美元，雖然盤中回落至接近4100美元，但今早亞洲時段又再回升至4180水平，再破頂。 港股昨日連跌第七個交易日，恒指早段高開79點後，一度升213點見26102高位後回落，至午後因中國再度出招反制，拖累恒指曾急跌557點，低見25331，收市跌幅則收窄至448點，報收25441，成交額為3989億元。港股周一急跌原於特朗普於上周五晚再宣布因應中國收緊稀土出口限制，美方將於11月1日起，對中國進口商品加徵100%的新關稅(總稅率增至130%)，同時對所有關鍵軟件(critical software)出口實施管制。不過周末期間已見特朗普再次縮沙，市場再度出現TACO交易。中美博奕持續，市場亦已對此習已為常，只不過市場之前已升低高位，借此為一個調整藉口，暫時未如4月首次出現關稅戰問題般恐慌。而隔晚聯儲局主席鮑爺市場表示將停止進行縮表，市場視之為強化貨幣寛鬆政策，減息預期繼續升溫，消息帶動美股低位反彈，道指更轉跌為升，港股於夜期及ADR反彈，並重上25700水平。不過特朗普威脅稱，可能對出口到中國食用油實施禁運，以報復中國不購買美國大豆，估計於月底APCE之前，中美元首未有安排會面前，中美雙方博奕持續，股市將因雙方任何舉措而震盪。至於港股連跌七個交易日，預期今早將隨黑期高開，能否保持升勢，再挑戰昨日26000水平則視乎北水取態及A股表現。大市反彈首個阻力仍為50日線即25800水平能否企穩，企穩50日線，下一阻力為5日線約26000水平，亦為昨日成交密集區頂部。而周一裂口頂部約26250-26300，亦為30日線阻力更大。支持方面，首個支持為25450-25500；下一支持為25300-25350，亦為5個月線所在，亦為過去兩個交易日低位。如失25300，大市有機會回試上周五晚夜期低位，先以20周線約25100為支持，至於周五夜期低位24950至25000水平，亦為100日線所在，料有較強支持。大市如無法於本周完全回補周一巨大裂口，重上20日線即日線保力加中軸之上，並重返27000水平之上，則確認本輪升浪結束，大市即使於25000水平有支持，亦只能作區間上落。