【古天后日誌】 貿易戰談判漫長料仍左右股市表現(160425).docx

貿易戰談判漫長料仍左右股市表現 華爾街大行業績理想及美債市場回穩，利好市場氣氛，可惜歐盟與美國貿易談判據報無甚進展，前者預期大部分關稅將會維持，消息限制美股升幅，道指周二一度升超過200點後，反覆回吐逾百點。美市收市，道指倒跌155點或0.38%，報40368；標指跌9點或回吐0.17%，報5396；納指倒跌8點或0.05%，報16823。不過盤後不少科技股回軟，道指期貨於亞洲時段再跌逾百點。 美國銀行及花旗上季交易收入亮麗，帶動整體業績勝預期，股價分別升3.7%及1.8%，富國銀行亦升2.3%。本周稍後公布業績嘅Netflix，據報訂下進取長遠收入及市值目標，股價炒高4.8%。重磅股中，Nvidia及Tesla股價分別升1.4%及0.7%，Nvidia成為表現最好道指成份股。不過Nvidia嘅H20晶片出口受限制，向中國及部分國家或地區出口需取得許可，其股價盤後急跌於6%。另有消息指中國已下令內地航空公司不再接收波音公司嘅飛機，拖累波音股價跌2.4%，為跌幅最大道指成份股。 美國總統特朗普稱考慮為汽車業暫緩關稅，環球汽車股造好，快意(Fiat)生產商Stellantis及南韓現代汽車股價分別彈高6.5%及4.3%，德國寶馬汽車(BMW)及日本豐田汽車上揚超過2%及3%。不過，貿易戰已重創機構投資者信心。美銀每月調查顯示，82%受訪基金經理預期環球經濟轉弱，比率為30年來最高，42%料美國經濟會陷入衰退，因此急削美股投資配置，目前36%受訪者稱正減持美股，相比之下，2月時淨增持比率為17%。 美國財長貝桑向美債派定心丸，債市略為回穩，美國10年期債息曾跌6個基點，報4.304厘，對息口較敏感嘅2年期債息降2.52個基點，至3.8198厘。聯儲局理事沃勒認為，貿易戰產生嘅通脹影響只屬「短暫性」，如果衝擊少過預期，當局很可能於下半年減息。亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克則強調對政策需有耐性，強調現時唔係可以大膽行動嘅時候。美滙指數重上100關口，一度回升0.64%至100.28；日圓最多升0.32%至142.6兌每美元。加密貨幣「一哥」比特幣一度回升1.89%，至86450美元。 至於港股連升六個交易日，恒生指數昨日高開186點或0.87%後一度倒跌，其後於21400水平徘徊，全日窄幅上落，收市升48點或0.23%，21466點，不過成交額進一步縮水至大約1850億元，反映喺關稅戰陰霾下，資金少做少錯，加上由近19000水平反彈逾二千點，資金亦無意於現水平追貨。中美兩國貿易博奕將持續，美方亦表示與各國貿易談判或歷時多於90日。至於中方於貿易戰上表現強硬，暫無意與美方談判，中美關係僵持，料繼續壓制中港股市表現。不過本周五及下周一為香港假期，料長假期前投資者越趨審慎，本周如無特別有關貿易戰利好或利淡消息，料港股或窄幅上落。留意今早內地將公布包括GDP一系列經濟數據，雖預期GDP首季可錄得逾5%增長，但於美國向中國大幅加徵關稅，及中國向美國進行反制下，第二季GDP或急轉直下。 隔晚夜期繼續窄幅上落，不過於美股中段由升轉跌後，夜期亦走軟，今早黑期更隨道指期貨下跌，重返21300水平，較上日收市跌逾百點，料今早大市低開。由於10日線及100日線開始匯聚於約21450水平附近，而21400-21500為昨日成交密集區，大市處於密集區上方或下方，料影響今日走勢。今日大市首個支持為21300昨日低位；下一支持為21150-21200，周一低位及上周一裂口底部，失守21150或下試21000/20800，20800為50月線前。是日首個阻力為21500，約20周線、10及100日線匯聚區前；下一阻力21600約250周線及5個月線所在；21800即250月線附近為今日盤中最大阻力。