【心水股貼士】小米電動車毛利率有望提高(170924)

小米電動車毛利率有望提高18元料有支持，若不穿18元，有望再挑戰20-22元小米集團(01810)近日股價表現持續跑贏大市，集團已公布2024年第二季業績，營收和毛利超預期，現金儲備充足，對股價帶來支持。公司2024年第二季實現營收888.9億元人民幣，同比增長32.0%，超出市場預期的867.5億元；整體毛利率爲20.7%，同比下滑0.3 %，超出市場預期的19.6%。整體營業費用率爲14.2%，同比下降1.0 %；淨利潤爲50.7億元，同比增長38.3%；經調整淨利潤爲61.8億元，同比增長20.1%；現金儲備爲1410億元，同比增長24.5%；截至2024年7月19日，累計回購2.48億股，回購金額36.8億港元。小米的手機出貨量和市場份額穩步上升，手機營收465.2 億元，同比增長27.1%，主要是因爲手機出貨量同比增加28.1%至4220萬部，在新興市場如非洲等份額的持續擴張，爲出貨增長注入了新動力。至於毛利率為12.1%，同比下降1.2%，主要是因爲手機ASP同比下降0.8%至1103.5元以及部分低ASP 的新興市場的銷售量增加。預計國內高端化的順利推進有助抵消掉部分低ASP 的新興市場擴張帶來的消極影響，同時繼續關注原材料成本給手機毛利帶來的影響。IoT業務創歷史新高，收入同比增加20.3%至267.6億元，毛利率爲19.7%，同比上漲2.1%，主要受益於智能大家電、平板和可穿戴業務表現優異和自研自產戰略。互聯網服務收入同比增加11.0%至82.7億元，同樣創歷史新高，其中，廣告收入60億元，同比增長16.9%；毛利率爲78.3%，同比增長4.2%。全球月活用戶數達到6.76億，同比增長11.5%，境外互聯網服務加速變現，該收入佔比持續上升，收入達到27 億元，同比增長32.9%。電動車等創新業務營收63.7億元，其中汽車銷售收入62.4億元，第二季交付27307輛，當前月交付量已維持在1萬輛以上，隨着雙班制的全面擴產，交付量將持續攀升，預計公司能在11月達成原定10萬台的交付目標。毛利率爲15.4%，遠超市場預期，主要受惠於其較佳的供應鏈議價能力、爆品模式下的超預期銷量以及消費電子積累的能力複用。預計在其規模持續擴大以及汽車配置贈送權益減少下，電動車毛利率會持續提高。內容僅供參考，並不構成投資建議 古天后 利益申報 :筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。 免責聲明 : 本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。 版權聲明:本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。