【心水股貼士】領展如獲納入港股通將成股價催化劑(171024)

領展如獲納入港股通將成股價催化劑36至38元收集，跌穿35元止蝕，目標40至44元領展(00823)業務保持平穩，租金有望輕微上升，加上減息的週期已經開始，未來進一步減息將有助提升股息收益。截至6月30日，中國香港零售及寫字樓出租率維持高位，分別爲97.5%及99.2%，而澳洲及新加坡零售出租率分別達99.5%及98.4%。領展月初舉行了電話會議併發布了2025財年第一季度(4-6月)經營數據，2025年度首季1季度整體租戶銷售同比下跌5.9%，低於香港整體零售市場平均跌9.9%的降幅。另外，餐飲表現穩定，同比只輕微下跌1.5%。租售比仍保持在13.4%的低位，管理層預期香港零售續租租金可錄得低個位數的上調，而中國內地資產大致保持穩定。儘管香港投資組合的租金可能會下降，但領展能通過回購或收併購中和租金下滑的影響。隨着聯儲局減息周期開始，領展預料利息支出會續漸回落，爲進一步的併購創造更利好的環境。截至2024年3月底，領展淨負債比率爲19.8%，公司認爲有空間提高比率至不高於30%，相等於約240億港元的額外債務或超過300億港元的收購額。相對領展低於4%的融資成本(2024財年爲3.78%)，相信領展是有可能在現有市場環境進行可提升收益率的併購。由於能夠增加收益的收購機會有限，公司繼續致力拓展輕資產業務。憑藉其專業知識和規模經濟，領展計劃通過基金管理平台模式來管理公募和私人資本，從而擴大其管理規模和管理費收入來源。公司還準備進軍海外市場，已經在日本設立了當地的團隊尋找投資目標。公司的反彈滯後於市場27%和同業22%，這可能是由於REIT未納入港股通導致。如稍後REIT被納港股通，預計港股通將是公司股價的重要催化劑。不過美國國債收益率波動的不確定性，以及零售及寫字樓市場復甦的不確定性，將成為投資領展的主要風險。內容僅供參考，不構成投資建議 古天后 利益申報 :筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。 免責聲明 : 本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。 版權聲明:本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。