中移動(00941)為1月18日見報專欄個股分析，但可留意買入作收息股
中移動估值保持吸引力
中國移動(00941)於本周一(15日)收市後公佈，以每股作價64.95元至65.9元回購73.8萬股，這是該股近兩年來首度入市回購股份。相信今次回購部分是由於集團年初至今發行130萬股新股，恢復回購屬於正面信號，表明了其對股東回報的承諾。中國移動對上一次回購在2022年2月，當時以每股作價54.15至58.15元回購1540萬股，集團此前批准可回購H股全部已發行股本的10%。
中移動下一個值得關注的關鍵催化劑是集團對派息比率的指引，考慮到資本開支或下降、充裕的現金餘額及自由現金流，和其對股東回報的承諾，派息比率等因素支持下，具有上行空間。
公司工作會議及央企考覈體系導向明確，爲公司經營發展指明重點方向。中國移動在2024 年度工作會議中提出“穩中求進提質效，守正創新促轉型，全力推進高質量可持續發展”，同時國資委對央企保持“一利五率”目標管理體系不變。
中國移動作爲運營商龍頭企業，經營業務有望穩健增長。具體來看，個人市場將繼續夯實用戶根基，權益融合運營有望助力移動客戶價值穩中有升；家庭市場將構建智慧家庭生態驅動HDICT 良好增長；政企市場將充分發揮公司數字經濟主力軍和國家隊作用，在強化能力的同時更注重效益質量的提升；新興市場也有望貢獻較快增長動力。
至於成本控制方面，公司的成本費用管控有望持續優化，這將帶來利潤數據的進一步釋放。公司曾表示資本開支佔收比將呈逐漸下降趨勢，預計2024、2025 年資本開支佔收比降至20%以內。
公司高度重視股東回報，2023 年中期派息每股2.43 港元（對應每股人民幣2.2247 元）， 同比增長10.5%，同時公司表示將持續爲股東創造價值， 2023 年全年以現金方式分配的利潤將提升至當年公司股東應占利潤的70%以上。雖有投資者擔心今年在私有云及數字化項目預算受限等宏觀不利因素影響下，中國電訊行業可能出現增長放緩，不過三大中資電訊股今年將保持穩定的現金流產生能力，利潤料同比增長約6%至11%，股息率達8%至10%，估值亦將保持吸引力，以首選股為中移動。64元水平買入，62元加注，跌穿60元止蝕。
古天后
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