周大福(01929)為6月18日見報專欄個股分析,博反彈之選
周大福靜待零售需求回暖
周大福(01929)發佈截至2024 年3 月31 日的全年業績,2024年全年 公司實現營業收入1087.13 億港元,同比增長14.8%;公司實現歸母淨利潤64.99 億港元,同比增長20.7%。公司同時發佈2024 年4至5 月經營數據:中國內地零售值同比減少18.8%,同店銷售同比減少27.6%;中國香港、中國澳門及其他市場零售值同比減少29.0%,同店銷售同比減少32.0%;集團零售值同比減少20.2%。區域方面,港澳及其他市場受益旅遊恢復增速領先內地。24年全年內地營收896.98 億港元,同比增加9.9%,同匯率下增加14.1%,其中零售和批發業務分別同比分別增長3.6%及15.1%;港澳及其他市場收入190.15 億港元,同比增長45.6%。
同店口徑,全年內地同店銷售同比增長1.8%,港澳及其他地區同比增長42.4%,內地增速同比F相對23年全年由負轉正,港澳地區實現進一步提升。渠道方面,公司放緩開店速度,優化門店經營管理。截止2024 年3 月底公司周大福珠寶零售網絡拓展至7548 個,其中內地/香港及澳門/其他市場分別有7403/87/58 個周大福珠寶零售點,全年分別淨增143/2/8 個。盈利方面,黃金產品及批發業務佔比上升,抵消因金價上漲及公司優化定價策略所帶來的有利影響,削弱綜合毛利率走勢。24年全年經調整毛利率為22.8%,同比減少0.9%。
品牌方面,換新品牌標誌,打造全新形象門店提升品牌力。2024 年4 月,公司向全體消費者推出全新品牌標誌,以時尚、充滿活力的設計呈現出品牌的底蘊。同時位於香港和上海的兩間全新形象門店也將在24至25 年開幕。由於高價持續高企,導致消費者觀望情緒增強,加上內地5月份零售數據有所改善,目前正靜候需求端回暖釋放。加上金鑲鑽等新產品系列推出放量帶動,產品結構優化有望帶動利潤率趨勢上行空間可期。周大福目前股價正處於本年度低點,不妨伺機吸納博反彈。現價買入,穿8元止蝕,博重返9.5元至10元回補下跌裂口。
古天后 利益申報 :筆者為證監會持牌人,於本文章刊登之時,筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。 免責聲明 : 本網頁純屬個人網誌,一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定,如因相關言論或文章招致任何損失,概與本網誌或本人無關。 版權聲明:本網站所載的資料(包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編),除註明外,皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited(包括文章作者)在任何時間皆持有本網站版權所有的權利,包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為,本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。