金斯瑞復甦趨勢有望持續
現價追入，穿15元止蝕，博挑戰前頂18元及大行目標價20-22元
金斯瑞生物科技(01548)宣佈，其聯營公司傳奇生物於2025年6月3日已向美國證券交易委員會提交6-K表格，並發佈新聞稿公佈了CARTITUDE-1研究的最新資料，顯示了僅接受單次CARVYKTI(西達基奧侖賽，cilta-cel)輸注，未接受維持治療或後續骨髓瘤治療的長期結果。集團去年細胞療法以外業務表現基本符合預期，管理層目標2025年所有核心業務板塊都將實現加快的雙位數增長，在不再合併傳奇生物財務報表後，全年扭虧錄利潤約29億美元。金斯瑞在會計層面上實現了盈利。
金瑞斯2024年實現收入5.95億美元，毛利約2.72億美元，同比保持穩定，經調整凈利潤約5980萬美元；細胞療法業務解除合併帶來利潤增長，實現利潤約29億美元，上年同期虧損3.55億美元。集團的生命科學服務及產品收入約4.55億美元，經調整毛利約2.38億美元；收入與利潤增長主要由創新和自動化改造升級平台，新加坡、美國及中國內地生產基地生產運營效率提升，歐美市場商業拓展、差異化價值主張和高質量技術支持等所致。生物製劑開發(CDMO)實現收入約9500萬美元，收入和經調整毛利下降主要由市場環境影響、新建GMP設施產能利用率較低等因素所致。其中2024年抗體蛋白藥新獲28個CDMO項目，其中50%來自中國以外市場，支持3個CDMO客戶完成技術授權及併購交易，累計完成7個合作項目。細胞與基因治療新獲33個CDMO項目、支持23個IND批件。此外，2024年11月，默克公司與禮新醫藥達成關於LM-299(PD-1/VEGF 雙抗)開發、生產及商業化的獨家全球許可協議，採用蓬勃生物授權的抗PD-1單域抗體，根據財務條款，禮新將獲5.88億美元首付款、潛在里程碑付款高達27億美元；蓬勃生物將獲首付款的40%、里程碑付款的25%、特許使用費的25%等收入分成。工業合成生物產品實現收入5370 萬美元，經調整經營利潤保持穩定，約爲210萬美元。
展望2025年金斯瑞復甦趨勢有望持續，經營前景變得更為樂觀，相信將受到全球本地化發展戰略的推動，加上CRO和CDMO訂單增加，以及百斯傑業務取得積極進展，相信為未來可持續擴張鋪路。
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Administrator
2025年7月17日