【心水股貼士】港交所受惠交投量回升可趁回調吸納(190225)

港交所受惠交投量回升可趁回調吸納現價買入，企穩331元，12月高位，追落後突破350元，再上試380至400元。跌穿310元止蝕，不過10%止位，短炒穿330再睇。中線唔穿310，可持有。港股近日交投持續活躍，目前港股市場成交量達到2024年首三季的約1.5倍，主要是受政策支持推動，由於港交所近一半收入來自股票市場，預計交投增加將在2025年上半年轉化爲約20%的基本盈利增長。另一方面，進一步的交易量增長或可能來自IPO回暖，包括潛在的A+H上市。估算當前約有1385間A股公司符合H股上市資格，市值超100億元，若其中579間在港上市、發行H股佔比30%，港交所2025年日均成交量約有15%潛在上升空間。此外，南向資金比例上升以及科技股成交比例增加，都將持續成爲股市交投增長的額外推動因素。雖然上月大市一度跌穿19000水平見近三個月低位，但最終1月底卻回升，恒生指數及恒生科技分別收漲0.8%及5.7%，而升勢更於春節假期後延續，刺激港股交投量上升。以宏觀環境分析，內地經濟增長超預期， 2024 第金季中國GDP 當季同比增長5.4%，高於市場預期增長5.07%，較2024 第三季的4.6%當季同比增速明顯回升。2024 年全年，中國GDP 同比增長5%，順利完成全年增長目標。不過於1 月國內經濟景氣度受春節假期影響，供需兩端料有所走弱。至於資金面方面，海外，美國聯儲局暫停減息，在通脹威脅風險上升下，市場對聯儲局再次減息預期推遲至9 月，資金面收緊。聯儲局召開1 月議息會議維持4.25%-4.5%的聯邦基金利率不變，爲2024 年9月以來首次暫定減息，但符合市場預期，不過FOMC 聲明偏鷹。美國1 月就業率下降0.1% 至4.0%，CPI 反彈0.1%至3.0%，當前市場對聯儲局再次減息預期推遲至9 月。春節假期前後，DeepSeek 的爆紅帶動港股科技股的估值重評，截至2/14，恒生科技自1/13 低點以來已上漲31%。AI 行情的催化抵消了海外資金面的收緊等宏觀因素的負面影響，港股交投活躍進一步提升，年初至今港交所每日平均成交金額達1702 億港元，較2024 年全年增長29%，帶動港交所股價自1/13 以來亦上漲23%，但仍落後大市升幅。展望後市，短期建議關注DeepSeeK 催化的港股估值及成交量提升；長期仍需關注國內經濟基本面的企穩及海外流動性的放鬆趨勢。內容僅供參考，不構成投資建議 古天后 利益申報 :筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。 免責聲明 : 本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。 版權聲明:本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。