減息預期不足以帶動港股衝上二萬六關
8月19日，大致多雲，間中有驟雨及幾陣狂風雷暴，初時雨勢頗大。美國總統特朗普聯同歐洲其他領袖與烏克蘭總統澤連斯基會面，商討潛在俄烏停火協議，投資者轉趨審慎，美股周一缺乏明顯方向。道指收市反覆跌34點或不足0.1%，報44911；標指跌不足1點幾乎持平，報6449；納指倒升6點或不足0.1%，報21629。重磅股中，Meta股價跌2.3%，據報該公司人工智能(AI)部門計劃6個月內第四次重組，Nvidia則升0.9%。上周急升嘅英特爾股價回吐3.7%。聯合健康(UnitedHealth)獲巴郡及其他對沖基金大戶披露第二季大舉吸納股份，股價繼上周五急升接近12%之後，昨日再升1.5%，為表現最強道指成份股。
美企業績期已近尾聲，本周焦點集中於多家零售商放榜。高盛策略員David Kostin指出，上季美企整體每股純利按年升11%，遠好過市場估算約4%增幅，92%標指成份企業表現優於預期，主要係企業成功減輕關稅影響，包括與供應商重新談判、調整供應鏈、削減成本及透過加價把成本轉嫁，並且受惠於美元疲弱。XS.com市場分析員Linh Tran則認為，聯儲局今年稍後減息加上企業盈利強韌嘅情況下，標指中線而言可望維持上升軌，惟仍可能面對意料之外嘅政治衝擊、貿易緊張關係重燃及估值過高等問題。
聯儲局主席鮑爺本周稍後將於堪薩斯聯儲銀行舉辦嘅Jackson Hole全球央行年會上發表演說，市場試圖從鮑爺講話尋找未來利率走向。美國10年期債息曾升2.5個基點，報4.352厘，對息口較敏感嘅2年期債息上揚1.7個基點，至3.776厘。美滙指數曾升0.35%，報98.19；日圓跌0.56%至147.99兌每美元。
至於港股昨日牛皮偏軟，恒指昨日高開23點後好淡爭持，雖然早段一度升逾百點，高見25466，但午後沽壓增加，並以全日低位25176收市，跌93點或0.36%，連跌三個交易日，成交額增至3127億元，跌市下成交增加，並非一個利好訊號。雖然北水持續流入，大市氣氛保持良好，但市場正觀望聯儲局主席鮑爺喺Jackson Hole全球央行年會上講話，以猜測未來減息路徑，以及等待本周多隻重磅股公布業績，港股周一表現牛皮偏軟。而外資對港股取態，則偏重企業盈利表現，如企業盈利未能增強，所謂估值修復概念亦難持久，因此，港股要更上一層樓，仍要睇返企業盈利基本面。至於減息對銀行股構成壓力，港股要向上挑戰高位，仍取決重磅科技股表現。暫時港股於24800至25000有一定防守力，至於上方25800-26000為短線阻力。
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2025年8月19日