港股高位整固上升動力正減弱3月20日，天晴乾燥，早上清涼。美國聯儲局議息會議後公布維持預計今年將減息兩次合共半厘，同時自4月起放慢縮表，鮑爺喺議息後記者會表示，美國經濟仍然強勁，消息公布後，美股升勢擴大。道指高開31點後，早段升幅已擴大至超過300點，議息結果公布前，雖然升幅曾收窄至不足100點，議息結果公布後，道指最多曾升597點，高見42178點；標指一度回升1.79%，納指最多升2.36%，但收市升勢回順。道指收市升幅收窄至383點或0.92%，報41964；標指升60點或1.08%，報5675；納指升246點或1.41%，報17750。重磅股中，Tesla獲券商Cantor Fitzgerald調高評級至「買入」，稱股價現水平吸引，刺激股價反彈4.7%；Nvidia回升1.8%。波音管理層表示，集團本季現金淨流出額有顯著改善，股價升6.8%，為表現最強道指成份股。聯儲局一連兩日議息後，於本港時間周四凌晨2時宣布，聯邦基金利率目標區間維持於介乎4.25厘至4.5厘，繼續觀望總統特朗普關稅政策及其他措施對經濟影響。據最新利率點陣圖顯示，官員料今年底利率中位數為3.9厘，跟去年12月預測不變，意味今年減息兩次，每次0.25厘，合共半厘；2026年預測中位數為3.4厘，同時自4月起放慢縮表。議息同時公布季度經濟展望，局方估計美國今年國內生產總值(GDP)增長1.7%，低於去年12月預期升2.1%；今年底失業率4.4%，去年12月估計為4.3%；核心通脹率2.8%，高於去年12月預估的2.5%。聯儲局喺議息聲明中提到，最近經濟活動繼續以穩固步伐擴張，就業市場亦依然穩固，近月失業率於低水平穩定發展；通脹則略為高企。局方稱經濟前景不確定性增加，將同時關注通脹及就業市場風險，考慮額外利率調整時間及幅度時，會謹慎評估未來數據、前景演變及風險平衡。聯儲局評估貨幣政策立場時，亦會注視新資訊對經濟前景啟示，包括就業市場數據、通脹壓力及預期、金融市場和國際形勢，若出現妨礙實現政策目標風險，隨時準備調節政策。此外，聯儲局會繼續執行量化緊縮(QT)，手上美債縮減步伐，由4月起從原本每月250億美元放慢至50億美元，按揭抵押證券(MBS)縮減步伐則維持每月350億美元。鮑爺表示本月較早前承認，美國經濟前景不確定性增加，部分來自貿易及移民政策潛在影響，但唔急於調整貨幣政策，暗示短期唔會減息。議息結果公布後，美國10年期債息由升轉跌最多4.1個基點，至4.24厘，息口敏感嘅2年期債息倒挫6.5個基點，至3.977厘。美滙指數一度揚升0.65%至103.91，日圓曾跌穿150兌每美元，其後轉升0.44%，報148.62。加密貨幣「一哥」比特幣一度彈高4.8%，至85869美元，反映資金risk off或告一段落。至於港股昨日缺乏方向，好淡爭持，早段略為低開42點後，一度跌逾百點見24601，但此水平有支持倒升，曾升133點至24874超過三年高位，全日升30點報24771，但科指卻明顯跑輸跌64點，成交額2718億元，動力減弱，經過三次破頂，卻出現三頂背馳。至夜期及ADR時段變化不大，維持於日市波幅內上落，今早黑期於24700水平徘徊，預期大市平開。騰訊(00700)公布業績後未見太大上升動力，但可恢復回購，料對股價有支持。大市雖然市底仍然強勁，但至24000水平未見再有新資金流入，昨日科指更逆市下跌，反映資金僅於市內進行板塊輪動，大市可能於高位整固，甚至短期出現調整。留意如大市調整，首個支持為已上移之5日線，跌穿或向下回補周二遺下之上升裂口恒指24352至24475底部約24350水平，下一支持為10日線約24150水平。如失守10日線，則有機會進一步往20日線尋找支持。港股經過第一季急升後，料開始進入整固期，上升動力正減弱，惟市底維持偏強。
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2025年3月20日