2022年9月2日 大行報告
福耀玻璃 ~ 富瑞
富瑞發表報告指，福耀玻璃(03606)今年第二季收入及純利分別按年增長9%及65%；撇除6.44億元人民幣的匯兌收益，核心純利則按年下跌15%至8.67億元人民幣，較該行預期高10%，主因產品升級令均價提升10%，及美國項目的盈利能力繼續有驚喜。
該行上調福耀玻璃股份目標價，由68元升至76元，評級維持「買入」，並調升集團今年至2024年每股盈利預測，反映其全球擴展快過預期，令增長前景更為樂觀。
頤海國際 ~ 花旗
花旗發表報告指，頤海國際(01579) 上半年表現疲軟，未來增長前景仍未明朗，預計下半年除要面對較高基數的影響外，同時產品組合的變化對產品均價及毛利率亦有負面影響，預計公司下半年收入及毛利率將繼續錄得按年下降。
該行指出，次季消費者進行備貨，帶動下第三方調味料業務有所上升，到7月至8月已回到銷售淡季，該業務現時仍未能呈現出業務正常經營水平。而方便食品的銷售表現參差不齊，有部分品類則因價格不具競爭力而下降，公司正透過推出低價新產品重新定位業務，以打入低端市場，但花旗認為，該銷售規模可能不值得公司去犧牲利潤空間，相信此銷售策略執行難度較大。
花旗將頤海國際2022至2024年收入預測下調5.4%、4.9%及4.3%，盈利預測則下調5.3%、3.9%及4.2%，下調目標價由18.5元降至17.1元，維持「沽售」評級。
兗礦能源 ~ 大摩
摩根士丹利發表報告，預計澳洲項目能為兗礦能源(01171) 今年至2024年各年息稅前利潤分別貢獻了50%、36%及30%，並將公司今年至2024年各年每股盈測分別上調14%、12%、14%，並將其目標價由15.85元上調至18元，維持其評級為「減持」。
報告稱，市場或對公司煤化工業務盈利逐漸改善態勢過分樂觀，該行料其煤化工業務毛利今年升62%，但料僅貢獻整體毛利12%。兗礦能源的煤業務是盈利主要引擎，在該行覆蓋煤股中，煤價對兗礦能源盈利敏感度最高，該行認為正面因素已反映於股價，料今年煤價將回調至每噸730元人民幣。
中海物業 ~ 花旗
花旗發表研究報告指，中海物業(02669) 已制定5年戰略計劃，目標成為國內「第一管家」，來自內部及第三方項目的面積比例均衡，基本服務及增值服務業務收入佔比亦平衡，過去逾5年每年增長率都超過30%，表現穩健。
考慮到管理建築面積增長強於預期、社區增值服務回升速度較預期快，以及上半年利潤率恢復，花旗將中海物業2022至2024年每股盈利預測上調0.3%至5.6%，將目標價上調至11.08元，對應2023年預測市盈率20倍，評級「買入」。
中遠海控 ~ 中金
中金發表報告指，中遠海控(01919)上半年收入2,108億元人民幣按年增長51%；淨利潤為647億元人民幣，對應每股盈利4.04元人民幣，按年增長74%，與此前預告一致。單計第二季，收入為1,053億元人民幣，按年增長41%；淨利潤371億元人民幣，按年增長71%。單季利潤再創歷史新高，量減價增(航運量按年下跌11%，外貿箱單箱收入按年增54%。
該行表示，雖然即期運價下行，但集團今年的盈利確定性仍高。由於港口擁堵邊際緩解、運力周轉有所加速，供需失衡導致出貨難的擔憂和恐慌緩解，運價近期進入下跌通道。截至8月26日，即期運價SCFI綜合指數、歐線美西線分別比去年同期下降28%/40%/14%。但是考慮到今年簽訂合同價上漲、佔比提升，由此帶來增量利潤和今年盈利的確定性。
中金下調中遠海控股份目標價17%至16.22港元，評級「跑贏行業」，考慮到近期運價下降，下調集團今明兩年盈利預測14%及21%，各至1,011億及540億元人民幣。
中遠海控 ~ 瑞信
瑞信發表研究報告指出，中遠海控(01919) 上半年純利647億元人民幣創新高，公司意外宣派中期息每股2.01元人民幣，均符合預期。不過，儘管於旺季，航運市場需求持續疲弱，引發市場對未來航運需求的憂慮，或會拖累股價表現。
該行認為，中遠海控估值不高，續看好其強勁的資產負債表，但預期經過傳統旺季後，踏入第四季的運費疲弱，加劇宏觀不確定。該行料公司下半年的平均運費將由原預期的按年跌14%，收窄至跌6%，全年平均運費由原預期的按年增長20%，上調至升26%，惟2023及2024年則料跌42%及26%。另對其2022至2024財年的每股盈利預測下調2%至18%，目標價由14.8元下調至12元，維持「中性」評級。
潤地 ~ 里昂
里昂發表報告，指華潤置地(01109)上半年基本盈利增2.6%，中期每股派息增5.2%；該行相信此展示出，公司在面對房地產市場低迷及新冠疫情時，其抵禦能力。隨著防疫措施放寬和6、7月投資(收租)物業業務復甦，該行預料其投資物業業務收入將恢復增長，並部分抵銷了下半年物業開發利潤下跌。
該行將潤地2022年至2024年盈測下調介乎5.8%至10.4%，以反映租金寬減及房地產銷售較低的假設，並將其目標價由50.5元下調至43元，維持其評級為「買入」。
福耀玻璃 ~ 里昂
里昂發表報告指，受疫情影響，福耀玻璃(03606)今年第二季和上半年的收入增長放緩。不過，更好的產品結構令平均售價提升，營業費用控制改善和外匯收益抵銷生產成本上升，令次季和上半年淨利潤按年分別增長65%和35%。
該行認為，全景天窗玻璃滲透率提高應該會促進汽車玻璃的平均售價，將今年至後年的淨利潤預測分別提高4%、22%及22%。里昂表示，維持對福耀玻璃「跑贏大市」評級，同時將目標價從33.4元提高到40.8元，以反映更高的盈利預測。
財險 ~ 野村
野村發表報告指，財險(02328)上半年純利按年增長15.4%至190億元人民幣，較該行及市場預期高12%，主要由於投資回報穩定及綜合比率改善。
該行上調財險股份目標價，由10.16元升至10.75元，評級維持「買入」，並調升集團今明兩年盈利預測分別6%及5%，最新料其純利將按年增長25%及10%。
北控 ~ 花旗
花旗發表報告指，北京控股(00392)今年上半年純利按年下跌20.4%至50.29億元。撇除一次性項目，持續利潤按年增長10.8%至54.73億元，更多來自天然氣分銷和傳輸，及上游石油業務，抵銷了中國燃氣(00384)及北控水務(00371) 的貢獻減少。
該行上調集團今年至2024年盈利預測2%至5%，主要由於全球油價上升令俄羅斯油田貢獻增加。但由於上市合營的股價下挫，花旗將北控股份目標價由33元降至30元，評級維持「買入」。
復星國際 ~ 花旗
花旗發表評級報告指，復星國際(00656) 上半年淨利潤按年跌33%至26.97億元人民幣，只相當於該行對全年盈利預測(125.33億元人民幣)約22%；雖然今年上半年，集團資產負債率升至約56.8%，管理層仍對目前槓桿水平感輕鬆。
該行指，過去數年，公司一直受益於其投資獲取顯著收益，並相信部分投資者視此為理所當然，而今年上半年出現未實現虧損，或令部分投資者感到意外，惟該行認為，投資者不應忽視公司上半年營運利潤按年穩健增35.5%的狀況(來先Club Med轉勢及復星醫藥貢獻)。該行將其目標價由12元下調至9.5元，維持其評級為「買入」。
長汽 ~ 大和
大和發表報告指，長汽(02333)上半年業績符合預期，重申「買入」評級，目標價由28元下調至27元。大和對長汽今年至後年的收入預測下調10至11%，以反映新車銷售量預測下調。最新預計全年新車銷售量為126萬輛，按年下降2%。另預計下半年的毛利率將擴大，因此將今明兩年的每股盈利預測提高3至9%。
海底撈 ~ 花旗
花旗發表研究報告指，海底撈(06862) 上半年新開餐廳翻檯率由去年同期的2.3次提高至2.5次，反映出其門店網絡重組計劃見成效，經營效率得以提升。
自6月以來營運環境有所改善，公司考慮重新開放經營部分已關閉或暫停營業的門店，花旗認為將帶來積極影響，將2023年純利預測上調3%，料下半年市場對內地日常餐飲行業看法將更趨樂觀，維持「買入」評級，並將目標價從15.8元上調至22.1元。
中國飛鶴 ~ 花旗
花旗發表報告指，由於去庫存導致的收入下降和經營去槓桿化，中國飛鶴(06186)上半年淨利潤按年下跌40%，處於預告低端。
管理層表示，去庫存工作已在7月完成，收入在8月恢復增長，並預計在加強產品戰略和組織結構的推動下，下半年收入和利潤將增長10%，中期將有雙位數增長。該行將目標價由9.2元下調至8.9元，由於飛鶴的市場領導地位和低估值，維持「買入」評級。
微博 ~ 瑞信
瑞信發表報告指，微博(WB.US) 今年第二季收入按年下跌22%至4.5億美元，其中廣告收入按年減少23%，主要由於電商及快速消費品市場疲弱，預期第三季該兩個市場會繼續面對挑戰，因有關公司預算料將轉移至銷售推廣而非品牌推廣。
瑞信下調微博美股目標價，由25美元降至23.6美元，評級維持「跑贏大市」，並調低集團今年至2024年每股盈利預測9%，反映收入疲軟。
泰格醫藥 ~ 大和
大和發表研究報告指，泰格醫藥(03347)中期收入按年增長近75%，若撇除疫情相關銷售，則第二季及上半年收入增長40%及45%，表現較該行早前預期優異。
大和因此將泰格醫藥2022至2024年純利預測上調46%至82%，以反映自去年起公司業績表現強勁。不過，該行亦指出，上半年泰格的毛利率按年下跌7.5個百分點，純利潤率更大跌逾28個百分點，主要歸因於印尼COVID相關臨床項目的患者招募增加所帶來的額外轉嫁費用。
該行指，公司在充滿挑戰的環境中，計劃將經營重心轉移到利潤更高的領域，相信業務轉型需要一段時間才能提高盈利能力，將目標價由170元大削至89元，對應預測今明兩年綜合市盈率倍數由91倍降至25倍，但維持「跑贏大市」評級不變。
中銀航空租賃 ~ 花旗
花旗發表報告指，在中銀航空租賃(02588) 公布上半年業績後，大削其今年每股盈測98%，明後兩年則分別上調5%及3%，主要是反映上半年對其剩餘在俄羅斯的機隊的賬面凈值的淨值減記。由於飛機減值屬於非現金性質，將目標價從80.5元下調至79元，維持「買入」評級。
微博 ~ 花旗
花旗發表研究報告指出，微博(09898) (WB.US) 第二季收入按年跌22%至4.5億美元，廣告收入跌23%至3.86億美元，大致符合預期；非公認會計準則歸屬於微博股東的純利按年跌40%至近1.1億美元，較該行預期高出33%。
該行稱，微博管理層對公司下半年審慎樂觀，認為廣告業務需時回暖，消費升級趨勢令結構性轉變，網絡營銷需求周期性復甦，都將支持未來線上廣告收入增長。管理層預期，透過持續成本優化，毛利應按年有所改善。
此外，該行對微博的目標價由32美元上調至35美元，維持「買入」評級。另對其2022至2024財年收入預測下調1%、3.6%及3.7%，非公認會計準則的純利預測則上調18%、9.5%及3%，以反映部分垂直行業的廣告需求逐步恢復，以及外匯不利因素、高基數及持續成本效率的情況。
微博 ~ 富瑞
富瑞發表評級報告指，按固定匯率計算，微博(WB.US) 次季收入按年跌19%，以美元計算，總收入按年跌22%至4.502億美元，分別高於市場及該行預測的2.1%及1.3%；而非美國通用會計準則收益達1.097億美元，高於市場及該行預測的9,910萬美元和9,960萬美元。
該行表示，管理層強調次季收入已觸底反彈，料下半年逐步回升，該行預料微博會加強營運效率，並在不斷提升演算法及垂直領域內容下，透過資源分配至有高投資報酬率渠道，而提升其競爭力；同時，該行預料，微博的獨特社交媒體平台能在逆風中脫穎而出。該行表示，將其目標價由48美元下調至37美元，維持其評級為「買入」。
微博 ~ 滙豐研究
滙豐研究發表研報指，微博(WB.US) 第二季業績勝預期，收入較該行及市場預期各高出2%，主要來自於營銷及研發支出低於預期，非公認會計準則下經調整純利，亦較該行及市場預期分別高出13%及11%。
不過滙豐研究指出，雖然期內業績勝預期，但受宏觀挑戰及疫情封控措施影響，收入仍按年下降22%，當中來自阿里-SW(09988) 的廣告收入下降41%。以垂直領域劃分，汽車、遊戲、食品和飲料行業表現較好，而服裝和化妝品則表現較差。
期內用戶流量按年上升3%，按季比較持平，該行預期，月活躍用戶數按季持平是由於公司期內專注於提高現有用戶參與度而不是獲取新用戶，從而產生更高的投資回報率。滙豐研究將微博2022至2024年收入預測下調2%至3%，預期隨著IP項目增加及實體活動恢復，內容成本、營銷及研發開支提升可能會拖累利潤率，加上去年下半年的高基數效應，亦將2022至2024年非公認會計準則下純利預測下調6%至11%。美股目標價由26美元下調至22美元，維持「持有」評級。
最新薦6隻喜愛股 ~ 瑞銀
瑞銀發表港股策略報告，由於市場擔心全球經濟衰退，MSCI香港指數於8月累跌4%，表現遜於MSCI亞洲除日本外指數，特別是美聯儲局主席鮑威爾於全球央行年會發表「鷹派」言論之後。另一方面，隨著美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)和中國證監會就中概股審計監管達合作協議後，似有跡象表明中概股退市風險正在緩解。然而，這對MSCI香港指數的積極影響可能有限，因為該指數只有約3%的成分股屬美國存託憑證。
該行指，MSCI香港指數已有91%成份股公布今年上半年業績，初步來看，成分股期內收入按年增長4%，但淨利潤按年則下降4%，而香港上半年實際GDP按年下降3%，原因是受新冠疫情影響。證券同業於企業公布中期業績後進一步下調2022年至2023年盈利預測介乎4%至9%。
瑞銀指，證券同業目前料MSCI香港指數成份股於2022年至2023年每股盈利增長介乎3%至19%，對比之下，該行增長介乎8%至11%。該行料相關盈利下修的壓力可能開始穩定，因今年上半年盈利已經佔全年預期的45%左右，基於疫情消退及政府派發消費券的影響下，估計今年下半年經濟表現會優於上半年。
該行認為，目前MSCI香港指數相當於12個月預測市盈率13.6倍，較歷史平均值低1.1個標準差，已經反映了一系列風險，包括潛在的更高資本成本和盈利下調影響。該行更新了喜愛的港股股票名單，新納入新秀麗(01910)，同時剔出恒地(00012) 。而該行喜愛的港股名單還包括友邦(01299)、長和(00001)、電盈(00008)、銀河娛樂(00027) 及金沙中國(01928)，均予「買入」投資評級。
瑞銀發表報告，該行喜愛的港股股票名單：
股份│投資評級│目標價(港元)
友邦(01299) │買入│107元
長和(00001) │買入│70元
電盈(00008) │買入│5.2元
銀河娛樂(00027) │買入│52.7元
金沙中國(01928) │買入│23.7元
新秀麗(01910) │買入│26元
微創醫療 ~ 美銀證券
美銀證券發表報告指，受疫情影響，微創醫療(00853)今年上半年業績表現疲弱，收入為4.05億美元，按年增長10.1%；毛利按年持平於2.48億美元，毛利率由去年同期的64.4%降至61.2%。毛利率下跌主要由於銷售組合轉變，及疫情封鎖、新廠及通脹令成本增加。
該行預期微創醫療下半年業務可從疫情影響中快速恢復，且新推產品及海外擴展料可支持長期增長，維持對集團股份「買入」評級，目標價由17元上調至20元。
海吉亞醫療 ~ 美銀證券
美銀證券發表評級報告指，海吉亞醫療(06078) 在疫情下，上半年業績仍穩固，收入15億元人民幣，按年增63.8%，毛利4.978億元人民幣，意味著按年增58%，毛利率則按年降至32.6%，毛利率下降主要是由於股權激勵(SBC)費用增加和新冠疫情帶來的額外成本。
該行表示，由於上半年業績表現強勁及擴張計劃有高可見度，將公司今年、明年及2024年銷售預測分別上調0.4%、1%及1.6%，並以現金流折現率計，將其目標價由50.3元上調至55.1元，重申其評級為「買入」。
頤海國際 ~ 美銀證券
美銀證券發表評級報告指，頤海國際(01579)上半收入按年增2%，符合該行預期，稅後淨利潤按年跌25%，主要受到降價及成本上漲拖累；受惠於更多內部生產及關連方交易的價格條款較高，令下半年利潤壓力或持續得以紓緩。
該行預料，由於料關連方及第三方收入增10%至15%，下半年收入增長達雙位數，由於季節性、更多內部生產、關連方銷售價格(稍後)上升，惟按年比較仍下滑，毛利率或按半年改善，該行對公司長遠展望在激烈價格競爭中持審慎態度。
該行表示，將公司今年及明年每股盈測分別下調8%及9%，將其目標價由22.5元下調16%至18.9元；即使近期收入復甦，但第三方業務可持續增長可見度仍低，亦憂慮定價能力低企及持續投資新產品/品牌下，毛利率面對壓力，重申其評級為「跑輸大市」。
內房股 ~ 瑞銀
瑞銀發表報告表示，內房股公布今年上半年業績報告表後，投資者均關注於相關企業的現金流多於盈利表現(平均按年跌34%)，指本港上市內房股所持現金平均按半年跌19%(民企內房所持現金平均按半年跌30%)，該行觀察了發展商上半年的資產負債表主要項目(現金、負債、合同負債和應付賬款)，認為相關股份的資產負債表收縮的步伐過快。
該行指喜愛國企背景的內房及物管股，多於民企背景的內房及物管股，並指該行的內房及物業管理股首選股包括華潤置地(01109) 、中國海外發展(00688)、華潤萬象生活(01209) 、保利物業服務(06049)，綠城管理控股(09979) 及貝殼－W(02423)。
瑞銀從20項最大的內房發展商資產負債表進行分析及得出五個結論，第一是總負債按半年下降0.8%；第二是國有企業和民營內房發展商的總負債分別按半年各升3.8%及下降3.7%，因為國有企業開發商能夠籌集到借款；第三是民企開發商現金餘額按半年下降19%，若現金餘額下降過快，可能會引發大幅折價的股權配售。
第四是民企發展商應付賬款按半年下降9%，表明來自供應商的信貸條款減少；第五是上半年收入下降和合同負債上升表明，開發商正在推遲建設步伐以保留現金。另一方面，該行認為行業關鍵在於合同銷售，因屬開發商最大的現金流。然而，內地8月份首100名物業開發商的合同銷售仍然疲軟，按月持平(按年下降33%)。
至於內地物管股方面，瑞銀表示應收賬款上升，而管理利潤增速放緩或下降。由於開發商、政府和業主的現金回收率較低，物管股期內應收賬款按半年上升64%，快於收入增長。由於新屋銷售和開工大幅下降，合同建築面積增加增長放緩。
瑞銀發表報告，對內房及物管股最新評級及目標價如下：
內房股
股份│評級│目標價(港元)
中國海外(00688) │買入│24.5元
華潤置地(01109) │買入│45元
萬科(02202) │買入│25.9元
龍湖(00960) │中性│25.7元
碧桂園(02007) │中性│2.7元
越秀地產(00123) │買入│10.6元
中國金茂(00817) │買入│3.4元
中國恒大(03333) │沽售│1.1元
融創中國(01918) │中性│5.2元
新城發展(01030) │買入│5.3元
旭輝(00884) │中性│2.5元
龍光(03380) │沽售│1.8元
合景泰富(01813) │中性│2.7元
寶龍地產(01238) │中性│1.7元
物管股
股份│評級│目標價(港元)
華潤萬象生活(01209) │買入│53.2元
碧桂園服務(06098) │中性│15.2元
中海物業(02669) │中性│8.6元
保利物業(06049) │買入│76.8元
恒大物業(06666) │沽售│1.1元
綠城服務(02869) │中性│8元
雅生活服務(03319) │中性│8元
永升生活服務(01995) │中性│5.4元
金科服務(09666) │中性│11元
世茂服務(00873) │沽售│2元
新城悅服務(01755) │買入│14.6元
中駿商管(00606) │中性│1.85元
寶龍商業(09909) │中性│6.2元
中信股份 ~ 花旗
花旗發表報告，將中信股份(00267) 每股資產淨值由15.35元下調至14.99元，以反映其上市子公司最新的市值以及港元/人民幣匯價，將目標價由9.7元下調至9.45元，相當於預測明年每股資產淨值折讓37%，維持「買入」評級。
花旗表示，看好中信股份的多元化業務，儘管該集團在2022年上半年面臨商品價格不利影響，其金融業務再次成為集團主要利潤增長引擎，偍仍能夠抵銷大部分利潤下降的非金融業務的影響，同時該行樂見集團將中信股份將每股中期股息上調33%至20港仙，以全年股息估算，股息回報約8%。
嘉里物流 ~ 摩通
摩通發表評級報告指，嘉里物流(00636)上半年綜合物流及國際貨運代理業務表現遠勝預期，展現出公司在全球經濟不確定下的強勁執行力，而收購Topocean加強公司在跨太平洋地區及全球至美國貿易航線等業內地位；公司在東南亞的業務也有助緩解因內地供應鏈重組而帶來的負面影響。
該行對公司盈利展望保持謹慎，料需求疲軟或在兩年運費上漲的週期中結束，並將公司2022年盈利預測下調3%，以反映上半年業績表現，惟對下半年展望持更謹慎態度，並將其目標價由20元下調至18元，維持「中性」評級。
北控 + 北控水務 ~ 滙豐研究
滙豐環球研究發表報告，指北京控股(00392) 受惠於輸氣量貢獻和油價高企，2022年上半年業績好過預期，不過其氣油以外的資產前景分化，將其目標價由27.3元下調至25.9元，維持「持有」評級。
該行表示，北控持股41%的聯營公司北控水務(00371) 2022年上半年淨利潤為6.94億元，按年下跌71%，核心利潤按年下跌29%，歸因於建築收入按年減少57%，抵銷了水務業務的增長，認為其估值接近谷底，而且北控水務管理層指引方向為復甦，該行維持對北控水務「買入」評級，目標價由3.6元下調至2.6元。
首都機場 ~ 大和
大和發表研究報告指，受航班及客運量分別下降37%和69%所拖累，首都機場(00694)上半年航空業務收入按年下跌50%。期內營運成本受控，按年下降1%，但航空安全及其他開支在防疫需求及冬奧相關費用影響下增加。
大和預計，未來抗疫相關成本將持續存在，但不太可能大幅增加。管理層表示注意到中國民航局在國際航班限制方面態度有所緩和，但鑑於疫情持續爆發及近期航空公司的高燃油成本，大和預計國際航線短期內只會出現逐步復甦。
首都機場上半年虧損擴大至14億元人民幣，大和現時預計全年虧損會略有增加，但對旅行復甦持樂觀看法，將2023至2024年每股盈利預測上調2%至14%，預計2023年將實現盈利，並重申「買入」評級，目標價上調至5.8元。
中航信 ~ 花旗
花旗發表評級報告指，中航信(00696)上半年淨利潤按年增61%至4.43億元人民幣，符合早前的盈利預告，可觀盈利增長主要得益總營運支出按年減少15.6%，以及信用減值損失減少。
至於今年全年而言，該行表示，鑑於固定成本佔公司營運支出的70%，以及因新冠疫情不利航空公司營運環境，以致信用減值損失增加，故料下半年營運支出增加，以及收入疲軟影響利益。該行上調公司2022年至24年盈利預測，以反映上半年業績表現，並將其目標價由10元上調至10.3元，維持其評級為「沽售」。
萬科 ~ 摩通
摩根大通發表報告，指大部分上市內房企業列賬盈利下跌，萬科(02202)帶來難得的驚喜，上半年核心淨純利按年增9%，較該行預測大幅高出21%。該行表示，基於去年業績表現，早前市場對公司的期待低，即使上半年房地產銷量疲軟，公司仍可維持穩定的房屋交付時間表，其資產負債表維持健康水平，並錄正面營運現金流80億元人民幣流入，該行維持其目標價為18元及其評級為「增持」。
微博 ~ 里昂
里昂發表研究報告指，微博(09898) (WB.US) 第二季業績表現符合預期，收入按年跌22%，經調整息稅前利潤(EBIT)則跌35%。期內餐飲、遊戲和新能源汽車等行業廣告支出表現相對具彈性，但服裝、直播和智能手機則較弱，相信需要一段時間才能恢復。
該行表示即使消費市場逐步復甦，但廣告商仍維持謹慎態度，因此預測微博第三季收入及經調整後EBIT分別按年跌約20%及39%。里昂將微博今明兩年經調整後淨利潤預測下調4%及6%，美股目標價從36.8美元下調至30美元，由於現時估值低廉，因此維持「買入」評級。
比亞迪 ~ 摩通
摩根大通發表報告表示，比亞迪(01211) 股價自8月24日以來已調整10%(對比國指同期累跌2%)，相信是因港交所文件顯示，股神巴菲特旗下投資旗艦巴郡(BRK.A.US)於8月24日出售133.1萬股比亞迪股份，持股量由20.04%降至19.92%。因市場憂慮巴郡未來或會繼續削減其在比亞迪所持倉位。該行指參考巴郡於2007年下半年剝離其持有的中石油(00857) 的類似事件的經驗教訓，該行仍然看好比亞迪前景，維持「增持」評級及目標價410元。
該行指參考巴郡於2007年下半年剝離其持有的中石油的類似事件的經驗教訓，巴郡在2007年7月及10月進行股份出售，中石油的每股股價在2007年7月和10月分別為11港元和16港元，當巴郡完成處置中石油持股後，當時伴隨著強勁的行業周期，中石油股價於2007年11月一度高見19港元，並在2008年遇上全球金融風暴後才明顯回落。
摩通指，據聯交所的申報規則，當其持股百分比水平上升或下降變動，大股東有義務向交易所申報超過一個整數百分比。在上述比亞迪的案例中，巴郡的權益從20.04%下降到19.92%，在8月24日觸及了20%水平，因此在該日期須進行披露。換句話說，巴郡可以繼續減持比亞迪H股，並且只需要在下一次跨越一個整數百分比時披露其交易(如持股由19%降至18%)。過去三個月比亞迪H股的日均交易量約為790萬股(或過去六個月為820萬股)。
若巴郡要通過公開市場悉數出售剩餘的約2.18億股比亞迪股份可能具有挑戰性，例如假設巴郡交易量佔比亞迪日均交易量的10%，則需要約270個交易日才能完成全部處置。從技術上講，該行認為透過大宗交易進行似乎更為可行。
中國金茂 ~ 花旗
花旗發表研報表示，看好中國金茂(00817) 城市營運商的定位以及長期創新驅動、以盈利為本發展模式的願景，而且獲得母企全方位支持，以股份形式收取派息顯示出其信心。
該行預期，未入賬項目的淨利率及毛利率分別為9%及16%，而新獲取項目淨利潤率達到10%至15%，憧憬利潤率可能見底。另外，花旗指出金茂依托城市營運項目，提供跨週期的長期發展優勢，根據當局三條紅線要求，公司現時財務指標位處「綠檔」，融資成本(3.76%)處於新低，再融資渠道亦順暢。花旗維持中國金茂「買入」評級，考慮到銷售額及利潤率預期下降，將目標價相應下調至2.2元。
中國太平 ~ 大摩
摩根士丹利發表研究報告指，中國太平(00966) 中期業績表現與早前指引基本一致，因此維持2022至2024年預測基本不變，僅將每股盈利預測輕微下調至1.81、2.25及2.43元，下調幅度約1%。
另外，大摩又將太平2022至2024年新業務價值預測上調6%，以反映其表現優於同行，估值預期基本維持不變，計及匯率因素，將目標價由12元下調至11.4元。大摩表示，雖然去年下半年新業務價值基數較高，但相信太平應可繼續領先同業，給予「增持」評級，以反映估值較低及表現較同行好。
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