2023年2月28日 大行報告
滔搏 ~ 大摩
摩根士丹利發表報告指，滔搏(06110)與國際領先品牌的合作關係進一步加強，其品牌組合傾向Nike，貢獻60%以上的銷量，這亦會令公司成為Nike在內地市場復甦的主要受惠者之一。另外，公司2023財年每平方米銷售將會低於疫前水平約40%，並預料公司2024財年將錄得強勁的按年銷量增長，達致與中國領先品牌的水平相若。
該行表示，將滔搏2023財年(截至2023年2月低止年度)銷量及盈利預測分別下調7%及20%，以反映去年11、12月疫情的影響，但將公司2024財年及2025財年的銷售及純利各下上調3%至5%，以反映由年初至今的需求復甦增速。該行將其目標價由7.6元上調至9.6元，相當預測2024年市盈率19倍，重申「增持」評級。
中國資源股 ~ 滙豐研究
滙豐環球研究發表報告指，大部分中國資源股已公布盈利預告及生產指引，該行料行業財務表現上不會有太多驚喜。
滙豐預期，投資者將更為關注企業的需求指引、產能擴張、節省成本能力及派息，並估計下月初舉行的全國兩會任何的刺激跡象，都會對資源股有正面作用。
滙豐研究維持對中國資源股的評級不變，但調整對股份的目標價(另見表)，各子板塊中分別喜好天齊鋰業(09696)、江西銅業(00358) 、中國宏橋(01378)、海螺水泥(00914)及馬鋼(00323)。
滙豐環球研究發表研究報告, 對中國資源股投資評級及目標價表列如下:
股份 | 投資評級 | 目標價(港元)
天齊鋰業(09696) | 買入 | 110元 → 95元
贛鋒鋰業(01772) | 買入 | 76元 → 77元
五礦資源(01208) | 持有 | 2.5元 → 2.3元
鞍鋼(00347) | 持有 | 2.6元 → 2.7元
馬鋼(00323) | 買入 | 2.4元
理文造紙(02314) | 持有 | 3.8元 → 3.4元
中移動 ~ 大摩
摩根士丹利發表技術研究報告，相信中移動(00941) 股價在未來60日內將上升，發生此概率料逾80%。
該行預料，公司去年第四季服務收入按年升7.4%，去年全年純利按年升10%，並認為此強勁增長或持續至今年，主要受惠5G每用戶平均收入(ARPU)穩定上升、以及工業互聯網業務強勁。該行預料，公司今年服務收入增長達7%、純利增長則達8.4%，並預料其自由現金流(FCF)表現健康，及料有更高派息比率以改善股東回報，料今年股息按年增長17%。
該行表示，接下來上季業績及管理層對今年的指引，均是關鍵的催化劑。該行給予其目標價為70元，以及維持其評級為「增持」。
友邦 ~ 大摩
摩根士丹利發表報告，預計友邦保險(01299.HK) +2.500 (+3.003%) 沽空 $1.70億; 比率 16.770% 去年內涵價值將下降，歸咎於按市值入賬相關損失，以及由於內地疫情造成的新業務價值增長放緩，以及香港銷售疲弱。
該行沒有提高對友邦今年和未來的預測，因為今年是疫情後重新開放的第一年，目前正在等待更多的數據作審視。目標價由112元下調至108元，評級「增持」。
中電 ~ 瑞信
瑞信發表報告指，中電(00002) 全年經調整營運盈利為76億元，按年下跌23%，受澳洲營運虧損拖累。同時，受澳洲對沖合同的公允價值損失以及印度和中國的資產處置損失影響，淨利潤大跌至9億元，按年下降89%。好消息是雖然盈利下降，但全年總股息按年持平，股息收益率5.6%。
瑞信下調中電今明兩個財年的每股盈利預測8至9%，主要反映澳洲業務疲軟等。目標價相應由60元降至56元，評級維持「中性」。
在香港公用事業股中，瑞信指傾向於選擇長江基建(01038) 和電能實業(00006) ，因為它們受管制利潤能見度更高，股息率亦更吸引。
鴻騰精密 ~ 瑞信
瑞信發表研究報告指出，鴻騰精密(06088)管理層預期今年廠房設施的資本開支將有所增加，而其中一個位於新地點的新廠房可能與主要美國客戶的潛在新產品相關。經該行渠道調查顯示，相信或與真無線藍芽耳機有關。該行預期有關的資本支出增長溫和，佔今明兩年的收入貢獻各約3%及8%。
此外，該行認為電動車業務仍是鴻騰精密擴張重點，公司強勁的電力、數據和人機介面(HMI)方面的關鍵優勢，有利尋找主要客戶。此外，公司目標於今年中完成收購PRETTL SWH的交易，估計可帶來約1.75億至2億歐元按比例分配的收入貢獻，以及提升毛利率。
瑞信認為，鴻騰精密有望實現其去年的目標，包括收入增長按年持平及毛利率達中雙位數等。該行愈來愈看好公司的盈利能力，對其今明兩年的每股盈利預測分別上調3%及7%，維持去年預測大致不變。目標價由1.71元上調至2.8元，維持「跑贏大市」評級。
信義光能 ~ 滙豐研究
滙豐研究發表研報指，即使信義光能(00968)去年度有新增產能，但由於太陽能玻璃平均售價下降，加上投入成本較高，令全年純利按年跌逾22%至38.2億元，符合預期。
該行表示，儘管進軍多晶矽生產存在風險，但仍然看好信義光能在太陽能玻璃生產方面的成本效益，分部業務出現持續改善，去年產量按年增長44%，每日產能增加6,000噸，管理層預計今年產能將增長51%。
滙豐研究預期公司的太陽能發電場應能實現盈利，但進軍多晶矽市場會帶來不確定性，維持對其「持有」評級，目標價則從9.2元上調至9.5元，靜待進一步的股價催化劑。
信義能源 ~ 花旗
花旗發表報告，指信義能源(03868)去年業績遜預期，純利按年跌21.2%至9.71億元，包括去年下半年錄得按年跌43%至3.48億元，其去年盈利較市場預測低出25%。報告稱，公司獲得21億元補貼收入，令其現金流自2019年上市以來首度轉正。
該行表示，將公司在2023年至24年純利預測上調10%至15%，主要反映現金流改善令財務成本降低，以及香港銀行同業拆息(HIBOR)下調。該行將其目標價由3元上調至3.2元，維持其評級為「買入」。
海底撈 ~ 大和
大和發表報告指，海底撈(06862)近日發盈喜，預期截至去年底，全年業績扭虧為盈，至少賺13億元人民幣，對上年度同期蝕41.61億元。如果不考慮一次性收益，去年核心淨利潤比市場預期高約78%，而下半年淨利潤率約為7%，顯示「啄木鳥計劃」已初見成效。
大和將海底撈評級由「跑贏大市」上調至「買入」，並將目標價由20元上調至25元。由於考慮到去年的初步業績，上調去年經調整每股盈利預測17%，並將今明兩年每股盈利預測提高約1%，以反映海外子公司Super Hi分拆令收入削減幅度較大，以及員工和營運成本假設降低。
中電 ~ 花旗
花旗發表報告指，中電控股(00002)去年總純利按年跌89.1%至9.24億元，遠低市場預期，主要受到澳洲業務虧損52.67億元的拖累，而第四次中期每股派息1.21元，按年不變，全年則達3.1元，相當於當前股價的5.6%收益率。
該行指，公司全資附屬Energy Australia錄經營虧損錄得52.67億元，主要是受到較低發電量影響、以及在高現貨價格環境下，結算遠期合約的成本增加。該行預料，附屬負自由現金流將持續至今年，並認為中電難以獲得任何具吸引力的要約，以降低在該子公司的持股，以進一步為澳洲業務擴張提供資金。
該行表示，將公司在2023年至24年盈利預測下調3.4%至4.3%，並將其目標價由48元上調至50元，重申其評級為「沽售」。
信義光能 ~ 瑞銀
瑞銀發表報告，指信義光能(00968) 去年純利按年跌22%至38.2億元，低於市場普遍預期的44.17億元，認為業績疲弱主要是由於成本上漲導致利潤率收縮，以及下半年銷量遜預期所致。
管理層透露今年有7條新生產線已獲批，新增每日產能7,000噸。該行預期，今年有效產量將按年增長50%以上。今年首季燃氣成本按季基本持平，純鹼價格按季輕微上升。管理層預計天然氣價格將在冬季供暖後回落。
瑞銀將信義光能今明兩年每股盈利預測下調8%及9%，以反映潛在的利潤率壓力，指出太陽能需求復甦及太陽能玻璃庫存下降都可能是行業主要催化劑，將目標價從20元下調至18.2元，並維持「買入」評級。
海底撈 ~ 瑞銀
瑞銀發表研究報告指，海底撈(06862)去年收入預期將不少於346億元人民幣，按年跌不超過15.8%，意味著去年下半年收入按年跌不超過15%。雖然收入減少，但公司仍預期會扭虧為盈，錄得淨利潤不少於13億元人民幣，即去年下半年貢獻淨利潤不少於15.67億元人民幣，淨利潤率達到約8.8%。
該行指出，疫情因素及公司實施「啄木鳥」計劃，去年1月至8月期間餐廳停運及客戶減少，收入因此受壓，但在「啄木鳥」計劃推動下餐廳效率提升，加上下半年疫情影響緩解，為淨利潤帶來支持。瑞銀根據現金流量折現法，將目標價從20元上調至21.8元，評級為「中性」。
中國電力 ~ 瑞銀
瑞銀發表報告，首予中國電力(02380)評級「買入」，目標價5.4元。
瑞銀行，在同行中，中國電力從煤炭到可再生能源發電的轉型速度最快，並在去年下半年宣布的股票期權激勵措施中強調能源轉型，加上有火電和可再生能源電力的潛在政策支持。該行預測公司2022至2025年的淨收入年均複合增長率達52%，跑贏同業平均的30%。該行認為，由於市場對發電廠長線回報的憂慮，上述正面因素尚未於股價反映。
中資電訊股 ~ 高盛
高盛發表研究報告指出，三大中資電訊商中移動(00941)、中電信(00728) 及聯通(00762) 將於3月8日起陸續公布去年下半年業績，該行預期他們的收入按年穩定增長7%至8%，EBITDA增長6%至8%，純利跌9%至增長25%，主要因為個別非經營項目和每間公司的具體費率。單計去年第四季，該行預期三大電訊商的整體收入增長保持穩定，但由於疫情防控措施及去年底染疫個案激增，可能令部分對企業或政府的項目延遲。
該行估計，三大電訊商的企業業務將成為未來幾年的主要增長動力，尤其是雲業務，因為在國家政策推動下，政府與國企的需求不斷增長。目前料三大電訊商今年的雲業務收入增長50%至60%。另鑑於5G網絡建設的負擔較低，預計整體資本開支壓力下降，相信更多的資本開支將分配給數據中心和電腦網絡基礎設施，以支持雲業務增長。此外，該行預料三大電訊商今年將繼續增加派息，中移動及中電信此前已宣布目標至2024年將派息率提高至70%以上，雖然聯通未有具體說明未來幾年的派息率目標，但管理層透露派息率呈上升趨勢。
中移動方面，高盛對其今明財年的預測基本不變，對其去年純利預測上調3%，目標價由64元微降至63.6元，評級「中性」。中電信方面，該行考慮到其略高的雲收入以反映企業部門更強勁的需求前景，對其今明兩年收入預測各上調1%，純利預測上調1%至2%，對其去年預測不變，目標價由4.2元上調至4.6元，維持「買入」評級。聯通方面，該行對其去年純利預測上調8%，今明兩年亦上調2%至4%，目標價由6.7元升至6.9元，維持「買入」評級。
保誠 ~ 瑞信
瑞信發表報告指，保誠(02378) 將於3月15日公布去年業績，該行預期集團新業務價值為23億美元，按實際匯率計下跌8%，優於市場預期的降10%。而集團的內含價值料按年減12%至410億美元；稅後經營利潤預期按年增3%至33億美元；總派息估計按年升4%至每股0.18美元。
香港業務方面，瑞信料集團去年下半年的新業務價值持續下跌，其中第三季的年化新保費或按年倒退6.1%。
瑞信下調保誠去年經調整每股經營利潤預測3%，今年預測保持不變，明年則升1%。至於股份目標價由128元升至140元，評級維持「跑贏大市」。
理想汽車(LI.US) ~ 大和
大和發表報告指，理想汽車(LI.US) 上季業績符預期，收入按年增66%至173億元人民幣。公司今年目標是在30至50萬元人民幣價格區間內獲得20%的SUV市場份額，意味著全年銷售量目標為30萬輛，而該價格區間內的SUV預計總銷售量為140至150萬輛。
該行補充，看好理想汽車在家庭用戶細分市場的精確品牌定位，相信其豐富的L9/L8/L7陣容和即將推出的BEV車型系列將支持收入增長並帶來更好的營運槓桿。此外，鋰價下跌和寧德時代為包括理想汽車在內的領先OEM廠商提供電動車電池折扣，或有助於緩解今年利潤率壓力。維持「買入」評級。
理想汽車(LI.US) ~ 花旗
花旗發表報告指，理想汽車(LI.US) 去年第四季純利按年下跌10%至2.65億元人民幣，但表現優於市場預期的錄得虧損。按非通用會計準則計(non-GAAP)，集團季度純利為9.68億元人民幣，按年增長41%，同樣好過市場預期的2億元至3億元人民幣。盈利表現勝預期主要由於良好控制研發、銷售與一般及行政開支。
另一方面，集團設定今年首季的交付目標為5.2萬至5.5萬架，按年上升64%至73.4%，亦優於市場預期的不足5萬架。至於首季總收入指引為174.5億元至184.5億元人民幣，按年增長82.5%至93%。花旗維持對理想汽車美股「買入」評級，目標價51.5美元。
理想汽車(LI.US) ~ 大摩
摩根士丹利發表報告，指理想汽車(LI.US) 首季銷售指引穩健，目標交付介乎5.2萬至5.5萬輛汽車，主要包括L8、L9，以及數千輛在3月交付的L7 Pro/Max。公司目標在4月至5月期間，理想L7 Air和理想L8 Air每月交付量增加到介乎2.5萬至3萬輛，該行認為，即使這目標較為進取，但公司著力與供應鏈聯絡和密切合作，會令今年增產順利。
該行指，公司目標將其在30萬至50萬人幣高端乘用車的市場份額翻一番，達至約20%，意味今年銷量達約30萬輛；據管理層引述，目標全年毛利率逾20%，連同營運槓桿作用，將支撐今年實現盈利。該行給予其目標價為23美元，維持其評級為「增持」。
友邦 ~ 各券商
友邦保險(01299)將於下周五(3月10日)公布去年業績，受新冠疫情及社交距離措施影響下，綜合14間券商，按實質匯率(AER)計預料友邦2022年新業務價值(NBV)介乎29.59億至32.3億美元，較2021年33.66億美元，按年下跌4%至12.1%；中位數31.23億美元，按年跌7.2%。
綜合7間券商，預期友邦2022年純利介乎7.33億至39.56億美元，較2021年74.27億美元，按年下跌46.7%至90.1%；中位數19.35億美元，按年跌74%。本網綜合7間券商，預期友邦2022年稅後營業利潤介乎64.52億美元至68.87億美元，較2021年64.09億美元，按年上升0.7至升7.5%；中位數65.61億美元，按年跌2.4%。隨著中國重新經濟開放、香港與內地全面通關及復常，市場關注友邦管理層最新營運前景指引，特別是友邦香港增長情況。
下表列出21間券商對友邦的投資評級及目標價(港元)：
券商│投資評級│目標價(港元)
大和│買入│145元
星展│買入│118元
招銀國際│買入│118元
中信建投│買入│109.4元
摩根士丹利│增持│112元->108元
中金│跑贏行業│108元
銀河-聯昌證券│收集│104元
摩根大通│增持│103元
高盛│買入│103元
花旗│買入│102元
里昂│買入│102元
中信証券│買入│101元
瑞信│跑贏大市│101元
瑞銀│買入│100元
野村│買入│98.5元
法巴│買入│96元
海通國際│跑贏大市│95.99元
招商証券│強烈推薦│95元
美銀證券│買入│91元
滙豐環球研究│買入│90元
富瑞│買入│90元
本港地產股 ~ 花旗
花旗發表報告，相信市場以新地(00016) 作為押注香港整體地產市場的替代品，本港資產佔集團總體資產價值(GAV)達70%，並廣泛分布於住宅、零售及商廈領域。香港作為內地重新開放的核心受惠者，新地管理層在分析員會議上對業務展望正面，受惠內地及本港物業銷售改善及零售租金表現。在投資物業方面，報告指新地有多元化而管理良好的組合，料在2022至2025財年間租金收入年均複合增長達5%。報告料新地2023財年約4.5%股息率是可持續，並吸引長線投資者。目標價由127.8元微升至127.9元，評級「買入」。
報告另維持對新世界(00017)中性立場，指其受累於利率上升及不容易銷售的香港管線，市場聚焦其去槓桿計劃。該行留意到新世界管理層確信去年12月淨負債已見頂，重申在可見將來沒股權集資計劃；該行相信可對股價帶來一些支持。該行料新世界2023財年全年派息將減15%至每股1.76元。目標價由20.5元微降至20.2元，評級「中性」。
花旗補充，最新一份《財政預算案》對住宅及零售輕微正面，包括下調首置買家物業印花稅稅階。考慮HIBOR現正上升、美聯儲鷹派加息展望、以及市場對地產股潛在股權集資的憂慮，認為香港地產股正處於短期調整。《預算案》難以提振地產股股價，料整體板塊股價調整幅度約10%，建議收集九置(01997) 、新地及信置(00083)。詳細投資評級及目標價見另表。
花旗發表研究報告，對本港地產股投資評級及目標價表列如下：
股份 | 投資評級 | 目標價(港元)
九龍倉集團(00004) | 中性 | 25元
恆地(00012) | 沽售 | 23.5元
希慎(00014) | 買入 | 29元
新地(00016) | 買入 | 127.8元 -> 127.9元
新世界(00017) | 中性 | 20.5元 -> 20.2元
太古A(00019) | 買入 | 79.5元
港鐵(00066) | 買入 | 51元
信和置業(00083) | 買入 | 12元
恒隆地產(00101) | 買入 | 16.3元
嘉里建設(00683) | 買入 | 24.5元
置富產業(00778) | 買入 | 7.1元
長實集團(01113) | 中性 | 49.5元
ESR(01821) | 買入 | 27元
太古地產(01972) | 買入 | 23.1元
九龍倉置業(01997) | 買入 | 53.9元
冠君產業(02778) | 沽售 | 2.62元
聯通 ~ 大摩
摩根士丹利發表技術研究報告，預期聯通(00762) 的股價在未來60日內有超過80%機率會上升，發生此概率料逾80%；預期去年第四季業績將表現穩固，服務收入料按年增長8.1%，去年全年純利料增長14.2%。
另外，在5G每用戶每月收入(ARPU)穩步提升及強勁的工業互聯網業務推動下，該行認為聯通今年增長將保持韌性，預測今年服務收入增長7.9%，淨利潤增長13.2%，自由現金流趨向更健康水平，有助推動股東回報改善。
大摩預測聯通2023年股息按年增長16%，股息回報可達6厘，加上市盈率水平具吸引力，給予「增持」評級，目標價7元。
中電信 ~ 大摩
大摩發表技術研究報告，料中電信(00728) 股價未來在60日將會上升，料發生此概率逾80%，予目標價5元，評級「增持」。
該行預料，公司去年第四季服務收入按年升6.4%、全年純利則升11.9%，並料強勁增長勢頭會持續至今年，主因5G每用戶每月收入(ARPU)穩定上升，以及工業互聯網業務表現強勁。該行預料，今年中電信服務收入增長達7.6%、純利增長則達11.6%，並預料其現金流維持健康水平，派息比率有望上行，以改善股東回報，料今年股息按年增長達22%。該行預料，公司今年股息率7厘，並認為接下來公布的上季業績及管理層今年指引是關鍵的催化劑。
視頻股 ~ 瑞銀
瑞銀發表報告指，國家廣電總局就2月22日召開的會議發新聞稿，指會議研究和落實加強短視頻和相關未成年人保護監管的措施。會議要求，提高短視頻的未成年人保護標準，內容要對未成年人產生積極影響，防止未成年人沉迷。
根據瑞銀調查，內地大部分主要的線上視頻平台，包括抖音、快手(01024)、嗶哩嗶哩(09626)、愛奇藝(IQ.US) 及騰訊視頻，都已具備未成年人模式，且會於每日首次打開應用時提醒用戶是未成年人模式。
參考網絡遊戲的未成年人保護規定，瑞銀預期新的網絡視頻平台未成年人保護措施，可能包括實名認證、每日/每周觀看時間上限、面部識別以驗證用戶身份等，但並不預計潛在新規會對線上視頻商業模式產生重大負面影響。
不過，若需嚴格執行有關模式，瑞銀認為可能會導致廣告流失。於該行的覆蓋範圍內，估計嗶哩嗶哩的年輕用戶佔比較多，微博(09898)、快手和愛奇藝從保護角度而言應相對安全。
中國租賃住房擴容 ~ 中金
中金發表研究報告指，人行與中銀保監日前發布金融支持住房租賃市場發展文件徵求意見稿，首次提出住房租賃金融支持體系的概念，即是以市場化配置為主，對租賃住房提供多元化、多層次、全週期的金融產品服務體系。
文件明確重點支持對象為自持物業的專業化、規模化住房租賃企業，並提出要加強及完善住房租賃金融管理制度，規範融資主體管理與防範相關風險。中金指出，資金成本高昂及融資困難是阻礙租賃住房市場形成可行商業模式的重要掣肘，預期相關金融支持舉措的實施，將加速推動中國租賃住房市場擴容，增強專業租賃企業的投資意願與能力，提升市場整體機構滲透率。
該行又預期，構建租賃住房金融體系將可刺激市場釋放出閒置房源，經商業化改造與統籌，將可「盤活」內房手頭存量資產，紓解企業財務困難，估計中國租賃住房市場租金規模可由現時的約2萬億元人民幣，中長期增長至4萬億至5萬億元人民幣。
百度-SW ~ 德銀
德銀發表報告指，百度-SW(09888)去年度核心總收入按年持平，經調整經營利潤按年降6%，當中受到雲計算及愛奇藝(IQ.US)利潤率強勁改善的推動下，第四季收入及經調整純利均超出市場預期。
該行估計，今年疫情因素減退，線上廣告及雲端業務將出現復甦，其中線上廣告市場自農曆新年起開始復甦，相信首季起將實現按年增長，而雲端業務的增長亦將逐步加快，惟銷售轉化為收入仍需要一段時間。
德銀預期百度核心業務利潤率今年將趨向穩定，公司將通過整合低利潤率項目來提高雲端業務整體利潤率，預測百度核心收入及經調整經營利潤今年將按年增長8%及6%，因此將今明兩年收入預測各上調2%，並將經調整純利預測各上調8%，目標價由128元升至138元，維持「持有」評級。
阿里-SW ~ 德銀
德銀發表報告，指阿里-SW(09988) 去年12底止第三財季季績強勁，有初步復甦跡象，收入及經調整淨利潤分別較市場預期高出1%及12%，主要由於國際商務業務強勁，以及於淘特、淘菜菜、餓了麼及國際零售等新範疇的虧損持續收窄。
展望截至今年3月底止第四財季，該行引述阿里管理層指內地核心電商業務在春節假期後有所反彈，相信於過去兩周的商品成交額有望實現按年正增長。此外，管理層指訂單取消率已回復正常，而商戶亦對恢復正常營業展現出強勁的欲望，該行認為均有助提升變現率。為應對潛在的競爭加劇，阿里管理層計劃今年增加對電商等關鍵領域的投資，另預期國際業務的強勁勢頭持續。此外，德銀維持對阿里今明兩財年收入及盈利預測大致不變，重申對其「買入」評級，H股目標價152港元。
騰訊音樂(TME.US) ~ 大摩
摩根士丹利發表評級報告指，騰訊音樂(TME.US) 股價60日內將跑贏同業。
該行表示，對公司上季平均每股攤薄盈利預測較市場預測高出4%，而2023年至24年期間則較市場預測高5%至9%，主要受到音樂收入增長強勁、音樂毛利率擴張、以及營運節省；同時，該行期望今年會有經常性資本回報。該行給予其目標價為10美元，維持其評級為「增持」。
理想汽車(LI.US) ~ 德銀
德銀發表研究報告指，理想汽車(02015) (LI.US) 去年第四季業績表現穩健，期內交付量達46,319輛，收入達到176.5億元人民幣，略遜該行預期的180億元人民幣，整體毛利率達20.2%，亦較該行預測低0.9個百分點，主要由於新車型成本高過預期。
理想汽車首季交付指引為5.2萬至5.5萬輛，高於德銀預測，換言之未來數月將持續增長。同時管理層預期展望未來，該公司認為，一旦更便宜的L7及L8 Air車型達到穩定銷量水平後，5月份交付量可提升到2.5萬至3萬輛。德銀預期，若公司下半年可保持相若需求水平，則盈利預測有上行空間。
公司保守估計毛利率可超過20%，該行預期可超過22%，而進一步增長要取決於電池價格，對理想汽車維持「持有」評級，美股目標價為28美元。
中電 ~ 大摩
摩根士丹利發表研究報告指，中電(00002) 去年純利按年跌89%至9.24億元，撇除一次性項目，年度經營利潤則按年增長23%至75.6億元。
展望今年，大摩預期中電盈利將可恢復增長，更高的資本開支將為公司帶來更高的管制計劃協議(SOC)收益，同時澳洲業務有望改善，解決燃煤電廠的營運問題後料可恢復盈利。另外中國當局對可再生能源新產能及煤炭價格水平的控制，亦利好中電發展。
然而該行指出，加息環境令中電估值較為不吸引力，維持「與大市同步」評級，認為短期內股息增長將受到負債率上升和高派息率的限制，目標價為68元。
阿里(BABA.US) ~ 巴克萊
巴克萊發表報告，指阿里(BABA.US) 截至去年12月底止第三財季收入大致上符合該行預測，以及其息稅及攤銷前淨利潤勝於該行預測；其雲收入符合預期，業務已觸底，其按年增長料於今年首季或次季增速。
該行表示，最值關注是集團期內自由現金流達110億美元，引證集團實現盈利的實力；加上管理層不會透過補貼來增強競爭，而是會集中技術、內容和消費者價值方面。該行表示繼續看好集團在這些層面上的估值具有吸引力。
該行將其目標價由141美元上調至144美元，維持其評級為「增持」。
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