2023年9月11日 大行報告
新奧能源 ~ 滙豐研究
滙豐環球研究發表報告表示，將新奧能源(02688) 目標價由100元下調至87元，考慮到股價調整後估值仍具吸引力，維持「買入」評級。該行指，市場信心需要時間恢復，但料新奧能源核心業務仍有可觀增長。
滙豐研究認為新奧能源股價過度調整，自8月24日公布中期業績以來，其股價已下跌27%，差過同行表現，認為股價回調的很大部分原因是市場對其盈利可預測性和財務指引失去信心，例如投資者對上半年天然氣產量不足感到擔憂。該行指，如果剔除液化天然氣貿易，預計新奧能源今明兩年經調整核心利潤增長率為12至18%。
微創醫療 ~ 摩通
摩根大通發表報告指，微創醫療(00853)上半年收入增長低於其25至30%的指引目標，並不令人意外。管理層將2023財年收入增長預期下調至25%，該行認為是由於下半年Medbot銷售預期下降，以及線材短缺導致CRM業務疲軟。
摩通指，考慮到下半年內地醫療反腐的潛在影響，預計2023財年收入增長率將略低於24%。由於宏觀環境充滿挑戰，該行亦下調銷售額和毛利率預測，並提高加權平均資本成本假設，因此將目標價由30元降至24.2元，評級「增持」。
阿里 ~ 高盛
高盛發表研究報告指，阿里巴巴(09988) 宣布張勇正式卸任阿里董事會主席及首席執行官職務，由蔡崇信及吳泳銘接任。阿里今年6月公布，張勇原定在將卸任主席及首席執行官後，將繼續擔任阿里雲智能集團董事長兼首席執行官，但如今集團卻宣布，吳泳銘將接替張勇出任阿里雲智能集團代理董事長兼首席執行官。
高盛表示，阿里雲管理層出現變動，可能會令市場感到意外，預期投資者將關注新管理層的任何進一步公布及澄清，以了解集團最新的組織戰略和各業務的資本市場計劃。
該行目前仍然對阿里致力於實現淘寶天貓增長重新加快的承諾保持積極看法，同時憧憬集團將發掘雲端及國際業務的增長動力，以及看好集團持續提升股東回報的發展方向，予目標價134元，評級為「買入」，並列入確信買入名單。
心動 ~ 高盛
高盛發表研究報告，基於2024年20倍市盈率，將心動公司(02400)目標價從32港元下調34%至21.1港元，評級由「買入」下調至「中性」。
報告指，集團受益於遊戲廣告，但其傳統遊戲和新推出遊戲競爭激烈。遊戲低於預期、傳統遊戲放緩拖累遊戲業務的利潤，雖然其廣告業務應能彌補不利因素，但代價是縮減市場及推廣支出，損害未來每月活躍用戶(MAU)增長。
該行將2023年的收入假設下調13%，原因是自研遊戲收入較低、渠道知名度較低以及TapTap用戶增長延遲導致廣告收入較低。
康方生物 ~ 大摩
摩根士丹利發表報告指，康方生物(09926)上半年收入36.77億元人民幣，符合該行預期，當中腫瘤免疫治療藥Cadonilimab銷售額6.06億元人民幣，略低過該行預期，其他產品銷售按年跌36%，亦差過預期，管理層指受累於廣州生產設施延遲獲批，預期今個月可獲批。管理層維持Cadonilimab全年銷售指引為12億至13億元人民幣，研發開支少於15億元人民幣。
該行指，海外業務進展仍為關注重點，因應上半年業績，將2023至2025年三年期間的收入預測，分別下調10%、35%及38%，目標價由60.9元下調至57.5元，維持「增持」評級。
物管股 ~ 大摩
摩根士丹利發表研究報告指，內地物管行業公布中期業績後，市場已重新將關注重點放回公司的核心業務經營及現金流表現上，預計在內房母公司或關聯開發商脫鉤後，預計物管商盈利將會好轉，並獲得估值重評。
該行指出，有評級的物管商今年上半年核心盈利平均按年下跌9%，其中國企增長29%，民企則下跌34%，相信首階段的盈利重置已接近完結，盈利進一步下跌空間有限。估計最壞情況下，企業今年全年盈利僅跌12%。
大摩又指，行業持續洗牌，物管商正將發展戰略從規模化轉向側重於盈利及現金流狀況，並聚焦於核心城市發展核心的物管及增值服務業務。預計下半年盈利好轉，預測2023至2025年物管商盈利將按年增長4%、16%及13%，首選華潤萬象生活(01209) 、保利物業(06049)及中海物業(02669)，同時看好萬物雲(02602 )利潤轉勢較預期快。
摩根士丹利發表研究報告，對內地物業管理投最新投資評級及目標價表列如下：
股份 | 投資評級 | 目標價(港元)
雅生活服務(03319) | 減持 | 6.1元 -> 4.83元
建業新生活(09983) | 減持 | 2.02元 -> 1.33元
碧桂園服務(06098) | 減持 | 6.17元 -> 6.04元
中海物業(02669) | 增持 | 13.02元 -> 11.62元
華潤萬象生活(01209) | 增持 | 57.01元 -> 51.24元
綠城服務(02869) | 與大市同步 | 5.15元 -> 4.07元
金科服務(09666) | 減持 | 7.85元 -> 5.3元
合景悠活(03913) | 減持 | 0.96元 -> 0.42元
萬物雲(02602) | 增持 | 43.12元 -> 31.76元
保利物業(06049) | 增持 | 68.42元 -> 51.87元
寶龍商業(09909) | 增持 | 6.44元 -> 4.87元
世茂服務(00873) | 減持 | 1.3元 -> 0.81元
融創服務(01516) | 與大市同步 | 2.43元 -> 2.08元
汽車股 ~ 交銀國際
交銀國際發表研究報告指，2023年內地8月乘用車銷量達192萬輛，創歷史同期最高水平，同比增加2.5%，環比增加8.6%，主要受益於擴大汽車消費的政策、成都車展前後低價新車型的推出以及品牌持續降價促銷。新能源汽車8月零售銷量錄得71.6萬輛，同比增長34.5%，環比上升11.8%。8月滲透率繼續創歷史新高，達到37.3%，較去年同期提升8.8個百分點。
隨著「金九銀十」到來，加上更多品牌加入降價促銷以完成全年銷量目標，該行認為銷量環比改善的態勢有望延續，全年銷量可能實現同比正增長。
交銀國際仍列比亞迪(01211)該行的首選，下半年更多冠軍系統車型交付；新勢力車企中，該行首推理想汽車(02015)，中大型家用運動型多功能汽車(SUV)中領先優勢顯著。
新地 ~ 滙豐研究
滙豐研究發表報告指，新地(00016)全年度業績差過市場預期，基礎盈利239億元，按年跌17%，主要因為來自香港物業銷售貢獻減少，管理層維持全年每股派息4.95元，派息比率60%，高於以往十年的40%至50%水平，反映在短期盈利波動下，管理層對持續收入增長有信心。該行相信新地盈利已走出谷底，在投資物業租金回升、以及未入賬物業銷售280億元之下，相信情況開始改善，維持「買入」評級，目標價由117.6元下調至111元。
該行預期新地2024財政年度物業銷售額溫和增長，對元朗Yoho West及屯門Novo Land第三期項目有信心，但因應啟德區有大量供應，對公司在啟德的兩個項目持審慎看法。
歐舒丹 ~ 中金
中金發表報告指，根據該行渠道調研，歐舒丹(00973) 7月表現可能優於預期。該行預計公司7月收入固定匯率下按年增長約30%。
中金指，受惠於和主播李佳琦的合作，預計LeP中國7月收入增長約30%ELEMIS收入7月固定匯率下預計按年增長15至20%，受美國運輸問題的短期負面影響；受中國線上渠道推動，ELEMIS亞太7月收入預計按年增長三位數；受益於美國市場強勁表現，SDJ收入7月預計按年增長超200%。
該行將歐舒丹2024和2025財年收入預測分別上調6%和4%至26億歐元和29億歐元，淨利潤預測分別上調 10%和4%至2.52億歐元和3.23億歐元。中金維持歐舒丹「跑贏行業」評級，並上調目標價17%至28元。
物管股 ~ 大摩
摩根士丹利發表報告，平均降13隻物管股目標價24%(見下表)，並分別下調其2023-2024年盈利預測12%及14%，以反映較慢的收入增長和利潤率正常化，重點選股維持華潤萬象生活(01209)、保利物業(06049)和中海物業(02669)，因其盈利增長前景良好及現金流健康。
大摩對物管股的目標價調整一覽：
公司名稱 新目標價(港元) 前目標價(港元) 評級
中海物業(02669) 11.62 13.02 「增持」
華潤萬象生活(01209) 51.24 57.01 「增持」
萬物雲(02602) 31.76 43.12 「增持」
保利物業(06049) 51.87 68.42 「增持」
寶龍商業(09909) 4.87 6.44 「增持」
融創服務(01516) 2.08 2.43 「與大市同步」
綠城服務(02869) 4.07 5.15 「與大市同步」
合景悠活(03913) 0.42 0.96 「減持」
碧桂園服務(06098) 6.04 6.17 「減持」
世茂服務(00873) 0.81 1.3 「減持」
金科服務(09666) 5.3 7.85 「減持」
雅生活服務(03319) 4.83 6.1 「減持」
建業新生活(09983) 1.33 2.02 「減持」
新地 ~ 大華繼顯
大華繼顯發表報告指，受香港房地產開發業務貢獻低於預期所拖累，新地(00016) 2023財年基礎純利按年下跌16.9%，遜市場預期，撇除匯兌影響，香港和內地的零售投資組合仍展現出一定韌性。
新地2024財年香港及內地權益合約銷售額目標分別為330億及50億港元，大華表示對來年公司經營看法轉趨審慎，預期管理層將關注財務狀況安全性，預料會將淨負債率保持在20%以下，並會出售非核心資產，未來基礎純利股息派付比率將回復至40%至50%的正常水平，亦會嚴格控制資本支出。
大華繼顯憧憬新地增長中的投資物業組合可推動公司中期增長，但考慮更保守的銷售預測，將2024及2025財年盈測分別下調16.8%及17.5%，目標價由128.73元降至112.64元，維持「買入」評級，仍列為香港房地產行業的首選股。
新地 ~ 海通國際
海通國際發表研報指，新鴻基地產(00016) 2023財年基礎純利按年下跌17%，低於市場預期約18%，年度股息按年持平，核心派息比率達到60%。
該行指出，期內收入及純利下跌，主要是由於新地香港房地產物業發展業務入賬金額減少，以及內地租賃收入下跌所致。海通預期新地未來三年在港的房地產發展竣工及確認入賬量內將增加，其中未來九個月內將有六個新項目推出，而內地未來九個月內則會有三個新項目推出。
海通認為新地將保持健康的財務狀況，新項目銷售及現金回收可能會支持未來新投資，考慮到香港及內地物業發展份賬時間表，相應下調2023/24及2024/25財年的收入預測，目標價從132.7元降至125.3元，維持「跑贏大市」評級。
新地 ~ 花旗
花旗發表報告指，本港住宅及寫字樓市場自2023年第二季起顯著放緩，致使新地(00016)轉入防守模式，以提升銷售額及更有選擇性地收購，維持營運及財務安全，該行形容是為較長冬天做好準備。
花旗對香港整體房地產市場持審慎態度，但相信新地在新項目幫助下，能夠憑借更好的產品組合和不斷增長的租金收入，繼續在合約銷售方面取得穩定表現。
雖然花旗認為新地2024財年的每股派息可能會下調，但相信2024財年的每股派息可能見底，一旦市場開始復甦，每股派息將有潛在上升空間。
該行降新地2024及2025財年每股盈測分別20.1%及24.3%，以反映更保守的銷售及毛利率預測。並下調估值基礎，資產淨值(NAV)折讓幅度由原先45%擴至50%，目標價相應由127.9元下調至103.3元。維持「買入」評級。
小米 ~ 滙豐研究
滙豐研究發表報告指，小米(01810)第二季度經調整淨利潤51億元人民幣，按年升147%，符合該行預期，主要受惠智能手機及IoT業務毛利率創新高，分別為13.3%及17.6%，相信毛利率提升的趨勢下半年持續。
該行將小米2023至2025年三年期間的每股盈利預測，上調16至30%，維持「買入」評級，目標價由13.5元上調至15.6元，並給予小米人民幣櫃台(81810.HK) +0.200 (+1.838%) 沽空 $1.83百萬; 比率 70.567% 目標價14.6元人民幣。
該行認為，華為Mate 60系列針對的市場與小米不同，因此華為推出新手機對小米的短期影響可控，小米的庫存水平健康，以及假期旺季將會來臨，預期下半年出貨量按年升約5%。
新地 ~ 富瑞
富瑞發表報告，指新地(00016) 2023下半財年基礎溢利達144億元，按年增長4%，但較市場及該行預測低出介乎20%至26%，主要由於物業發展收入遜預期。已售出但未入賬款項顯示未來將出現相對溫和的復甦。至於公司擬2024財年起恢復40%至50%的派息率，意味著明年股息將有所削減。
該行預期，新地2024財年每股派息將下跌16%至4.2元，並料對股價帶來負面反應，將新地評級由「買入」下調至「持有」，目標價由115元大削至80元。而本港發展商中，該行更為偏好恒地(00012)。
新地 ~ 瑞銀
瑞銀發表報告指，新地(00016)今年6月底止2023財年核心盈利錄239億港元，按年下跌17%，較該行估計低出13%。末期息維持每股3.7港元，連同中期息，全年度派息維持每股4.95元，意味著基本利潤派息比率為60%。不過，管理層目標是將2024財年的派息率降至介乎40%至50%。至6月底，集團未入賬合約銷售額280億元，當中240億元將於現財年入賬。該行認為，由於派息前景存在不確定性，市場應該會對業績感到失望。
瑞銀將新地2024至2025財年盈利預測下調7%至13%，至介乎260億至270億元，以反映最新的物業發展入賬時間表和下調對其香港發展物業利潤率預測。在核心純利派息比率為50%的假設下，該行預測新地2024財年每股派息可能會按年下降5%，至4.71元。目標價相應由117元下調至106.6元，評級「買入」。
恒生 ~ 瑞銀
瑞銀發表報告指，在該行主辦的會議上，恒生(00011) 管理層維持全年指引，預期下半年淨息差較上半年溫和增長、貸款收縮的情況改善、預期信貸損失較去年減少。外界關注重點是內地及香港商業房地產貸款的風險、存款及貸款策略，資本管理及派息計劃。整體而言，投資者似乎對香港銀行基本因素審慎，主要因為淨息差見頂及資產質素面對挑戰，在HIBOR由高位回落的情況下，認為短期股價未見太大上升潛力。
該行因應上半年業績，將恒生今年每股盈利預測下調13%，以反映香港及內地商業房地產貸款風險，目標價由115元下調至105元，維持「中性」評級。
地產股 ~ 交銀國際
交銀國際發表研究報告指，內地多地認房不認貸政策落地，包括北上廣深四大一線城市以及主要二線城市。人行、國家金融監管總局發布通知，統一全國商品房個貸首付比例下限，並下調二套房房貸利率下限。
該行預計內地房地產改善性需求購買力會得到提振，相信銷售會在第四季改善。該行建議投資者關注政策放寬帶來民企重估的交易機會，當中偏好大灣區及一線城市佈局較多的民企開發商，包括合景泰富(01813)。該行相信銷售業績較好且融資成本較低的國企會長期領先大盤，包括越秀地產(00123)和華潤置地(01109)。香港方面，該行預計新鴻基地產(00016)的表現會優於大市。
新地 ~ 高盛
高盛發表研報指，新地(00016) 2023下半財年基礎每股盈利4.98元，按年增長4%，但較該行預測低約8%，相信是由於期內香港物業發展業務入賬少於預期所致。
不過該行亦指出，期內新地的淨利息支出、來自聯營公司與合資企業的利潤貢獻，以及有效稅率均好於預期，部分抵銷物業發展業務表現低於預期的影響。派息方面，管理層表示有意維持每股派息為4.95元，又指出40%至50%的派息比率屬正常水平。
考慮到下半財年表現，高盛將2024及2025財年每股盈利預測相應下調20%及14%，2024財年資產淨值預測亦下調9%，而每股派息預測維持不變，目標價從116元下調至112元，並維持「中性」評級。
東方甄選 ~ 中金
中金發表研究報告指出，東方甄選(01797) 5月底止2023財年業績穩固，期內收入按年增長6.5倍至45.1億元人民幣，其中直播電商業務貢獻38.8億元人民幣，佔總收入的86%。經調整淨利潤10.9億元人民幣，經調整利潤率達24%。該行認為，公司收入及利潤基本符合該行預期。
該行指出，鑑於東方甄選受惠於淘寶直播帶來的商品交易總額(GMV)提升，該行將東方甄選2024財年收入預測上調19%，至62.1億元人民幣；對公司2025財年收入預測為70.8億元人民幣，經調整淨利潤為16.3億元人民幣。
此外，該行料東方甄選2024財年直播業務的GMV可達至137億元人民幣，意味著GMV淨利潤率為9%。該行預期2024財年來自大學教育和機構客戶的收入為6.87億元人民幣，淨利潤率16%。該行將東方甄選目標價上調23%至49元，予以「跑贏行業」評級。
新地 ~ 里昂
里昂發表報告指，新鴻基地產(00016)將2023財政年度的派息比率提高至60%，不過管理層指，2024財政年度起將會回復40至50%的派息政策，相信在核心業務吹逆風之下，派息可能減少。
為反映物業銷售及利潤率低於預期，該行將公司2024及2025財政年度的純利預測，分別下調16.9%及18.2%。在預期公司2024年度每股派息減少至4.45元、以及美國國債收益率較高之下，該行將新地目標價由95元下調至79.5元，維持「沽售」評級。
友邦 ~ 摩通
摩根大通發表報告，更新對友邦(01299)的評估，以反映來港內地旅客增加、旗下泰國業務首七個月的保費收入表現、以及公司上半年業績。因應公司上半年新業務價值較預期為佳，該行將友邦目標價由86元輕微上調至87元，評級「增持」。
該行指，今年7月及8月，來港內地旅客分別達到2019年的71%及123%，預期友邦未來12個月旗下本港壽險銷售保持增長趨勢，將2023財年本港業務新業務價值預測，由9.25億美元上調至10.45億美元，2024財年的預測由13.16億美元上調至13.22億美元。內地業務方面，相信風險回報仍然吸引，泰國及印度業務繼續強勁增長，有助抵銷其他地區疲弱的影響。
渣打 ~ 摩通
摩根大通發表報告指，渣打(02888)出售航空融資租賃業務後，將該行2023至2025財政年度的普通股權一級資本比率(CET1)預測上調約20點子，因此將渣打目標價由90元上調至91元，維持「增持」評級。
該行認為渣打相對同業被低估，在結構性增長及利率環境支持下，盈利有增長潛力，管理層優化資產負債表的策略已見成效，之前表明2022至2024年間向股東回饋50億美元資本的目標，正按進度執行，摩通估計在原先計劃今年回購10億美元股份外，或會額外進行回購。
廣汽 ~ 大摩
大摩發表研究報告，予廣汽集團(02238)目標價8.3港元，評級為「增持」。
報告指，集團2023年8月銷量19.7萬輛，同比下降10%，主要是由於合資企業銷售疲軟所致。廣汽豐田在2022年8月高基數的基礎上同比下降17%，廣汽本田面臨更嚴峻的壓力，同比下降40%減少。該行認為廣汽豐田可能無法實現其已下調的全年72萬輛銷量目標(2023年首8個月為37.4萬輛)。
惟大摩指，廣汽合資銷售的低迷被穩定的自有品牌所部分抵消。由於Aion(埃安)在過去2-3個月實現盈利，而Trumpchi(傳祺)今年利潤繼續改善，大摩預計廣汽本土品牌的規模效益將有助於抵消合資企業利潤放緩的影響。
諾誠健華 ~ 大摩
摩根士丹利發表報告指，諾誠健華(09969)第二季產品銷售約1.7億元人民幣，遜預期，奧布替尼(Orelabrutinib)上半年銷售3.21億元人民幣，亦落後於該行全年預期的8.7億元人民幣，上半年總收入及虧損則分別為3.78億元人民幣及4.22億元人民幣，均遜預期，並將公司目標價由11.4港元下調34%至7.5港元，
大摩將公司評級由「增持」降至「與大市同步」，認為上半年奧布替尼銷售遜預期是其增長失去動力的早期先兆，自身免疫性疾病的開發亦見顯著的競爭及臨床風險。
該行調整公司2023年及2023年每股虧損預測至0.37元人民幣，原預測每股虧損0.25元人民幣及0.15元人民幣，以反映奧布替尼及Tafasitamab的銷售預測下調，以及經營支出預測的調整。
內地樓市 ~ 瑞銀
人民銀行及國家金融監督管理總局上月底出台全國房貸寬鬆政策，瑞銀發表研報指，與內地主要房地產開發商及中介溝通後，發現政策放鬆後市場初步反應向好，其中一線城市銷售出現強勁反彈，有部分樓盤到訪人流按月增長30%至50%，而銷售轉化率亦有所提高。
政策出台後一線城市的二手市場掛牌量增長約4%至5%，代理數據指出本月首個周末內地二手交投翻倍，而平日成交亦增長逾50%，但平均交易量仍低於2023年2月水平，大多數二線及更低線城市依然低迷。
瑞銀認為一線城市房地產銷售的反彈可能只屬短期影響，可能維持4至5個星期，只有助釋放改善型用家需求，但並不能解決疲弱的樓價走勢和收入預期。
煤炭股 ~ 中銀國際
中銀國際發表報告指，雖然內地燃料煤價格未有在夏季明顯上升，但估計今年餘下時間會有較好表現，兩大正面因素包括需求增加及產出增長放緩，低庫存水平令賣家有較好議價能力，該行將煤價預測輕微上調，不過在見到需求有較多改善跡象之前，維持對行業「中性」看法，在考慮派息因素後，首選神華(01088)及首鋼資源(00639)。
該行認為神華盈利質素較佳，股息率較高及成交活躍，今年預測股息率9.6%，估計之後兩年維持在8.9%至9.2%水平，上調2023至2025年各年盈測介乎1%至3%，H股評級由「持有」上調至「買入」，目標價由26.45元升至27.42元。
中銀國際另將首鋼資源評級由「持有」上調至「買入」，今年預測股息率料13.5%，目標價由2.05元上調至2.83元。
此外，報告指中煤能源(01898) 中期盈利遜預期，受累於燃料煤實現價格下跌，該行預期未來兩年銷量增幅只有5%，預測今年股息率7.4%，在高利率環境下相對吸引力較低，維持「持有」評級，目標價由5.36元下調至5.25元。
內地樓市 ~ 中金
中金近日發表報告表示，內地公布8月通脹數據如期回升，CPI按年從-0.3%轉正至0.1%，PPI按年從-4.4%回升至-3.0%，略高於該行原預期各0和-3.1%。CPI按月升0.3%，高於去年同期，恢復至往年季節性均值。PPI按月升0.2%，過去九個月來第一次轉正。
該行指，8月CPI和PPI增速雙雙改善，其中CPI重新轉為正增長、PPI降幅進一步收窄。增速改善的幅度中，基數帶來的翹尾因素貢獻較大，新增漲價因素也有貢獻。CPI中豬肉、燃油、旅遊等項，PPI中石油化工、金屬價格等項，對總體價格拉動較大。暑期出遊旺盛，對相關領域消費價格形成提振；政策提振和低庫存下，內需相關的金屬價格上漲。總體而言，價格的變化反映了內需有邊際回暖跡像，未來關注穩增長政策的落地實效。
往前看，隨著豬油高基數消退，以及穩增長政策發力，內地未來數月CPI和PPI按年均將進一步上行。近期出台的新一輪化債方案仍遵循「市場化」、「屬地化」原則，但可以緩解城投債再融資的流動性風險，減輕了地方政府順周期緊縮的程度，並有更多空間和精力做好三保和逆周期調節(基建投資)。而樓市三支箭(降首付、降利率、城中村改造)有助於穩銷售、增加居民收入和提振房地投資。目前政策仍集中在穩信用，而寬財政空間更大，穩增長政策空間仍大，穩內需仍有後勁。
亞太區股市 ~ 大摩
摩根士丹利近日發表亞太區策略報告，按量化模型標準選出今年9月亞太區(撇除日本)市場的各行業排名得分居首(top-ranked MOST score)的「增持」評級的股份，以下股份挑選準則包括市值需逾50億美元以上、在各行業評分居前的股份。
港股：
股份│排名(以星多者為優)
江西銅(00358.HK) -0.300 (-2.336%) 沽空 $2.51百萬; 比率 6.215% │5星
國藥(01099.HK) +0.500 (+2.283%) 沽空 $9.76百萬; 比率 31.852% │5星
民行(01988.HK) -0.010 (-0.382%) 沽空 $1.56百萬; 比率 18.583% │5星
中興(00763.HK) -0.400 (-1.623%) 沽空 $81.04萬; 比率 2.479% │5星
聯通(00762.HK) +0.040 (+0.730%) 沽空 $1.34千萬; 比率 19.369% │5星
其他地區股份
股份│排名(以星多者為優)
澳洲BlueScope Steel(BSL.AX) │5星
印度InterGlobe Aviation(INGL.NS)│5星
印尼United Tractors Tbk PT(UNTR.JK)│5星
台灣台塑(1301.TW)│4星
南韓起亞汽車(000270.KS)│5星
印度塔塔汽車(TAMO.NS)│5星
泰國PTT Oil and Retail Business PCL(OR.BK)│5星
台灣統一超商(2912.TW)│4星
新加坡華僑銀行(OCBC.SI)│5星
南韓KB Financial(105560.KS)│5星
印度Bank of Baroda(BOB.NS)│4星
澳洲Stockland(SGP.AX)│4星
台灣華碩(2357.TW)│5星
南韓Samsung Electro-Mechanics(009150.KS)│4星
澳洲Xero(XRO.AX)│4星
菲律賓Manila Electric Company(MER.PS)│5星
印度GAIL(India)(GAIL.NS)│5星
澳洲REA Group(REA.AX)│4星
本地地產股 ~ 美銀證券
美銀證券發表報告表示，香港最大房地產公司新鴻基地產(00016.HK) +0.600 (+0.750%) 沽空 $8.49千萬; 比率 24.548% 意外地公布收緊股息政策，未來將分派其基礎溢利的40%至50%為股息，此將引起投資者對其他本地地產股採取類似舉措的擔憂。
該行指，雖然利率上升和住宅環境疲軟帶來的壓力確實存在，但相信新地上述決定是出於充分的謹慎而非巨大的壓力。料新地淨負債率為18.2%、淨債務對EBITDA比率為3.5倍、現金對短期債務為2倍，該行預計新地於2024財年利潤將增長7%及能見度良好，77%來自於的香港開發物業的收入已被鎖定。該行認為，新地上述舉措並不一定意味著其他香港房地產公司將仿效新地的行動。
但美銀證券預計新地的舉動將對其他本港房地產股帶來壓力，儘管該行業的估值較低(較資產淨值折讓63%，平均股息收益率為6.7%)。該行指領展(00823)、信和置業(00083) 及太古地產(01972) 股息分派具防守性。
另一方面，該行維持嘉里建設(00683)的「跑輸大市」評級，因為認為其股息存在下行風險，因為待購買上海黃浦項目二期地塊後，該公司的槓桿率較高。美銀證券亦表示，新世界發展(00017)有進一步削減股息的風險，但成功出售其新創建(00659) 股份將為其帶來急需的流動性。鑑於控股股東的大力支持，該行預計恒地(00012) 將維持穩定的每股派息。
新地 ~ 花旗
花旗發報告指，下調新地(00016)目標價近兩成從127.9港元至103.3港元，較上日收市價88.3元有17%上升空間。
新地截至6月底止全年股東應佔盈利239.07億元，按年下跌6.5%，期內基礎溢利跌16.9%。花旗發表報告，維持新地「買入」評級，下調2024/25財年每股盈測20.1%及24.3%，以反映更保守的銷售及毛利率預測。並下調估值基礎，資產淨值(NAV)折讓幅度由45%擴至50%，目標價相應下調近兩成至103.3元。
該行表示，本港住宅及寫字樓市場自2023年第二季起顯著放緩，致使公司轉入防守模式，以提升銷售額及更有選擇性地收購，維持營運及財務安全，花旗形容是為較長冬天做好準備。花旗對本港整體樓市持審慎態度，但相信新地在新項目幫助下，能夠憑藉更好的產品組合和不斷增長的租金收入，繼續在合約銷售方面取得穩定表現。雖然認為其2024財年的每股派息可能會下調，但2024財年的每股派息可能見底，一旦市場開始復甦，每股派息將有潛在上升空間。
Tesla ~ 大摩
大摩發表報告，認為Tesla(TSLA.US) 用於訓練自動駕駛汽車的超級電腦Dojo，可能會對公司帶來不對稱優勢，帶動市值上升近6,000億美元，即約76%。
Tesla將於7月開始生產Dojo，計劃到明年投入超過10億美元。大摩稱，Dojo可以開闢新的潛在市場，遠超出以固定價格銷售汽車的範圍，將Tesla於2040年的服務收入預測由之前的1,570億上調至3,350億美元，相信屆時服務部門將佔公司核心盈利的 60%以上。大摩將Tesla評級上調至「增持」，並列為首選股，12至18個月的目標價上調60%至400美元。
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