2023年9月19日 大行報告
美高梅中國 ~ 大摩
摩根士丹利發表技術意見報告指，由於短期估值具吸引力，預期美高梅中國(02282)的股價在未來60日內，有超過80%機率會跑贏大市，給予目標價14元，評級「增持」。
大摩預測，截至目前為止，美高梅中國第三季市場份額將較市場普遍預期高，投資者可能會在十一國慶黃金周及第三季財報發布前吸納，進一步為股價帶來支持。
永利澳門 ~ 大摩
摩根士丹利發表技術分析報告，預期永利澳門(01128)股價在60日內跑贏大市，料有超過八成機會實現，因為近期股價調整，令短期估值變得吸引，又預期永利澳門第三季至今市場份額將高於市場預期，在十月黃金周、以及十月底企業開始公布第三季業績之前，投資者可能先作部署，進一步支持該股股價。大摩對永利澳門評級為「增持」，目標價10元。
美團 ~ 大和
大和發表報告指，相比宏觀經濟放緩，投資暫對市場競爭的關注開始減少，並料美團-W(03690)下半年營運毛利率具彈性，估計其毛利目標有望實現。該行預料，因基數高，集團第三季外賣業務按年升18.5%，在宏觀經濟具挑戰下，相信外賣數目，尤其是辦公室人員，或會影響第四季表現，故將第四季外賣收入預測由按年21%增長下調至19%外賣。
該行表示，將美團今年盈利預測下調2%，並將其目標價由180元下調至175元，維持「買入」評級。
恒大 ~ 花旗
花旗發表報告指，中國恒大(03333)繼續推行不同措施解決債務及流動資金壓力，惟考慮到其巨額負債，營運仍可能面臨重大挑戰，償還債務的資源能否產生預期價值仍存在重大不確定性。由於持續經營能力存在不確定性，該公司的審計師對2021財年和2022財年財務數據發表了無法表示意見的聲明，並對2023年上半年的財務數據發表了無法表示意見的結論。該行維持對恒大「沽售」評級，目標價由1.3元降至0.5元。
花旗預計，恒大於2023和2024財年將虧損分別為598億人民幣和206億人民幣，2025財年或錄得15億人民幣利潤，淨利潤率約為1%。
港股 ~ 交銀國際
交銀國際發表研究報告指，港股目前估值正處於歷史底部區域。恒指目前動態市盈率處於過去10年均值以下兩倍標準差附近；政策「組合拳」密集出台；港股目前回購力道空前。強力的回購無疑是最直接的訊號，向投資人傳遞最直接訊息：港股當前估值極具吸引力；港股目前沽空相對水平不低，表示潛在的彈性仍較大。
該行指，在港外資券商2023年以來整體持貨比例僅小幅下降。在港中資系券商與外資系券商持貨結構高度相近，整體都更偏好「新經濟」的消費、醫療，而南下資金則明顯更偏好「舊經濟」 的周期板塊。
維達 ~ 花旗
花旗發表研究報告指，即使目前紙漿價格呈下降趨勢，但由於激烈的價格競爭導致銷售疲軟，令維達(03331)缺乏規模經濟和高成本庫存消耗緩慢，拖累集團下半年的毛利率恢復可能較預期慢。該行料今年第三季其銷量將按年增長低單位數，但由於人民幣貶值和毛利率按季持平，整體收入將會下降。
該行相信，維達將在第四季開始降價，以保障旺季的市場份額。隨著集團逐步消化高成本庫存，預計毛利率將在今年第四季恢復至30%，明年則恢復至32%。該行將其2023至25年收入預測下調2%，並將毛利率預測由29%至33%降到26%至32%，維持「買入」評級，目標價由23.7元下調至20.7元。
美團 ~ 大和
大和發報告指，下調美團目標價2.8%，從180港元至175港元，重申「買入」評級，下調2023年盈利預測2%，原因是2023年第四季度外賣的宏觀影響以及淨現金減少。
大和指，預計美團2023年第三季度外賣收入同比上升18.5%，由於存在宏觀環境挑戰，大和相信外賣量也在第四季度受到影響，因此下調第四季外賣收入同比增長，從21%降至19%，由於勞動成本有利，預計第三季度每份外賣訂單營業利潤為1.1元人民幣，第四季度為1.2元人民幣，如果銷量增速快於預期，大和預計每單外賣營業利潤將有上升空間。
大和相信，「拼好飯」很受價格敏感用戶的歡迎，因將多個訂單集中到一次配送。大和認爲，「拼好飯」在總交易量中佔比接近10%，一旦日訂單總量達到1億/天（目前為6000萬/天），該比例可能會達到20%。
大和亦認爲，美團在今年年第三季的實體店、飯店和旅遊的營業利潤率預計將達到30-35%，如果該季度總交易額（GTV）勢頭強於預期，其上行空間亦能看到。今年第四季度實體店營業利潤率的可見度仍然較低，取決於抖音是否會推出其他激進的營銷活動。
百勝中國 ~ 滙豐研究
滙豐研究發表報告，指百勝中國(09987) 在投資者日公布三年增長目標，包括至2026年底前，每年淨增加約1,800間新店，將餐廳總數增至2萬間﹔毛利率、員工成本佔比及經營槓桿保持穩定。該行預期在2023至2025年，集團純利的複合年增長率22.8%，收入的複合年增長率10.9%。
報告指，百勝中國計劃三年斥資30億美元派息兼回購，增加投資者信心，消息推動股價上升，不過市場對於競爭加劇對盈利的影響仍然感到不安。該行認為，在公司穩定模式及可靠的經營歷史下，相信可以達成三年目標，不過若要說服外界，盈利可勝預期，公司需要展現每間店舖能夠提升銷售能力。該行維持百勝中國H股「買入」評級，目標價由607.6元上調至617.8元。
濠賭股 ~ 滙豐研究
滙豐研究發表研究報告指出，澳門9月首17日的賭收為81億澳門元，意味著過去一周的日均收入達5.43億澳門元，續升26%。該行認為，天氣條件好轉及周末舉行的煙花匯演，均有助推動賭收改善。此外，貴賓廳贏率介乎3.1%至3.3%，略為高於正常水平，相對於對上一周為3%。假設9月餘下時間日均賭收介乎4.6億至5.1億澳門元，預期9月賭收將介乎141億至147億澳門元，意味按月跌15%至18%，相當於2019年9月水平的64%至67%。
該行提及，澳門旅遊局將即將到來的十一黃金周遊客量預期，由每日8萬至9萬人，上調至每日10萬人，相對於5月黃金周時期為每日9.8萬人。澳門酒店業估計假期客流量將在9月29日中秋節後的首一至兩日達至高峰。該行檢視了9月30日至10月2日期間各個線上旅遊平台上的客房供應，包括澳門金沙、永利皇宮、星際酒店及新濠鋒等多家酒店均已客滿。另外，由於澳門新景點、非博彩活動和旅遊激勵措施，內地旅遊團於澳門的恢復情況較香港更快。
此外，該行認為黃金周潛在強勁的表現，或將提振明年市場情緒，賭股估值不高，當中看好金沙中國(01928)的酒店庫存龐大及專注於中場業務，另看好永利澳門(01128) 估值，以及偏好銀河娛樂(00027) 穩健的業績，其澳門銀河第三期項目或帶來驚喜。該行對上述三股均予以「買入」評級(詳見另表)。
滙豐研究發表研究報告，對濠賭股投資評級及目標價表列如下：
股份 | 投資評級 | 目標價(港元)
銀河娛樂(00027) | 買入 | 62元
美高梅中國(02282) | 持有 | 11.6元
新濠國際(00200) | 持有 | 9.9元
金沙中國(01928) | 買入 | 37.5元
澳博控股(00880) | 持有 | 3.7元
永利澳門(01128) | 買入 | 9.5元
百勝中國 ~ 滙豐研究
滙豐研究發表報告，指百勝中國(09987)在投資者日公布三年增長目標，包括至2026年底前，每年淨增加約1,800間新店，將餐廳總數增至2萬間﹔毛利率、員工成本佔比及經營槓桿保持穩定。該行預期在2023至2025年，集團純利的複合年增長率22.8%，收入的複合年增長率10.9%。
報告指，百勝中國計劃三年斥資30億美元派息兼回購，增加投資者信心，消息推動股價上升，不過市場對於競爭加劇對盈利的影響仍然感到不安。該行認為，在公司穩定模式及可靠的經營歷史下，相信可以達成三年目標，不過若要說服外界，盈利可勝預期，公司需要展現每間店舖能夠提升銷售能力。該行維持百勝中國H股「買入」評級，目標價由607.6元上調至617.8元。
恒大 ~ 花旗
花旗發表報告指，雖然中國恒大(03333)持續採取措施應對債務和流動性壓力，但考慮到其巨額負債，經營仍然可能面臨重大挑戰，公司會計師亦對2021-2022年的財務表示無法發表意見，2023上半年的則表示無法發表結論。該行將公司目標價由1.3港元下調61.5%至0.5港元，維持「沽售」評級。
同時，花旗引入新的預測，料2023-2024年分別虧損598億元人民幣及206億元人民幣，2025年則料盈利14.83億元人民幣。
濠賭股 ~ 大摩
摩根士丹利發表報告指，澳門9月及第三季博彩業受颱風及季節性疲軟所影響，但由9月份中旬起復甦良好，而10月預訂表現強勁，該行將澳門9月賭收預測下調至146億澳門元，按月跌15%，達致2019年水平的66%，同時預料10月日均賭收為6.4億澳門元，其中十一黃金週日均賭收約為7.5億澳門元。
該行預料，澳門第三季博彩業賭收按季升6%，至2019年同期的68%，但料第四季EBITDA按季升逾10%，受惠行業收入復甦良好及營運去槓桿。
大摩表示，踏入第三季業績表現，目前偏好永利澳門(01128)及美高梅中國(02282)多於金沙中國(01928)。
耐世特 ~ 大和
大和發表報告指，由聯合汽車工會(UAW)發起的罷工，將影響耐世特(01316)下半年收入及減慢EBITDA率恢復，但仍維持對其中長線增長的正面看法。該行將公司目標價由8.3港元下調6%至7.8港元，維持「買入」評級。
同時，大和分別下調公司今年收入1.8%至43.48億美元，淨利預測調低17.9%至9700萬美元，以反映對罷工的擔憂，明年預測則大致維持不變，收入及淨利分別為48.76億美元及2.4億美元。
新特能源 ~ 大和
大和發表研究報告指，基於6.5倍市盈率不變，維持新特能源(01799)目標價13港元，但在A股IPO進展推動股價反彈後，評級由「持有」下調至「跑輸大市」。
報告指，在9月13日上海證券交易所IPO審核委員會確認9月19日對IPO審核消息公布後，新特股價上漲15.5%。該行認為，9月19日的IPO結果不會推動進一步上漲。
該行指，高生產成本是集團關注的主要議題。該行認為，多晶矽價格有見頂的空間，預期矽片月產量很快會下降。
百勝中國 ~ 大和
大和發報告指，上調百勝中國(09987)目標價1.6%，從593.5港元至603港元，上調對該公司2023-2025年每股盈利預測1-3%，原因是認爲該公司門市擴張前景樂觀，並考慮股票回購；預計今年第三季度盈利將在短期内帶來好處，重申「買入」評級。
大和指，百勝中國管理層將重點聚焦在“增長”上，計劃將在2024年至2026年加速門市擴張，預計將在2026年門店數量達到2萬家。另外，該公司擁有卓越的數字化和供應鏈系統。與疫情前相比，它們為營運效率和持續利潤率改善奠定了基礎，同時重新調整成本結構，儘管大和認為2023年上半年創紀錄的“18.3%餐廳利潤率”這一目標不大可能實現。
大和預計，該公司2023-2026年每股盈利複合年增長率（CAGR）達到兩位數，同期系統銷售額和營業利潤的複合年增長率或高單位數甚至兩位數。
維達國際 ~ 花旗
花旗發表報告指，即使木漿價格趨勢向下，但是在激烈的價格競爭導致銷量疲軟下，維達國際(03331)缺乏規模經濟，高成本庫存消耗緩慢，下半年毛利率恢復可能慢於預期。該行預計公司第三季收入將按年下降，主要受期間人民幣貶值約4%，並將其目標價由23.7元下調12.7%至20.7元，維持「買入」評級。
同時，花旗下調維達2023-2024年盈利預測56.6%及18.9%，至3.51億元及12.74億元，以反映對收入及毛利率假設的下調，但預期公司2023年第四季會開始降價以保護市場份額，屆時以人民幣計價的銷售增長有望達高單位數，並料毛利率會恢復至30%，因期內木漿成本降。
中軟 ~ 花旗
花旗發表研究報告指，予中國軟件國際(00354)目標價5.5港元，評級為「買入」。
報告指，中軟宣布新創項目近期更新，並與能源化工領域全產業鏈IT解決方案和產品綜合提供商石化盈科(PCITC)簽署框架協議。
該集團目前來自石油化工、能源和電力領域的貢獻仍然較小，但潛力很大(可能在2023年上半年已錄得成長)。新的合作夥伴關係呼應了集團在能源及化學領域的策略，以及在數位化趨勢下收購信創項目。
百盛中國 ~ 滙豐研究
匯豐發報告指，上調百盛中國(09987)H股目標價1.7%，由607.6港元升至617.8港元，下調對該公司2023年每股盈利預測1.9%至2.15美元，亦下調2024年每股盈測5.1%至2.72美元。維持「買入」評級。
匯豐指，百盛中國14日發布“三年目標”，包括：在2026年底門店數量達到2萬家；毛利率（GPM）和員工成本比率等保持穩定。總體而言，公司預計2023年至2026年系統銷售額的複合年增長率（CAGR）將達到高個位數，甚至兩位數等。
該行認為最大的驚喜是股東回報目標。公司將透過股息和回購向股東返還30億美元的承諾，提振了股東的信心，儘管在競爭加劇之下，市場仍對其盈利情況感到不安。
根據百盛中國的目標，匯豐微調對該公司2023-2025年預測，包括調低三年盈利預測2%、5%和1%，並預計公司純利的年複合增長率達到22.8%，收入年複合增長增長率達到10.9%。該行認爲公司富有彈性的業務模式支持其盈利，相信公司能達成其“三年目標”，然而，要讓市場相信它能夠在盈利上取得突破，它可能需要在單位商店銷售生產力方面顯示出進一步的上升空間，相信這或會在2024年才實現。
永利澳門 ~ 大摩
摩根士丹利發表研究報告指，該行認為永利澳門(01128)未來60天內股價相對於地區指數將會上漲，因為該股最近出現了交易，使得短期估值更具吸引力。
該行預計永利澳門第三季以來市佔率將超出市場普遍預期。投資者也可能在10月黃金周和第三季財報發布之前建倉，進一步支撐股價。該行予其目標價10港元，評級為「增持」。
美高梅中國 ~ 大摩
摩根士丹利發表研究報告指，該行認為美高梅中國(02282)未來60天內股價相對於地區指數將會上漲，因為該股最近出現了交易，使得短期估值更具吸引力。
該行預計美高梅中國第三季以來，市佔率將超出市場普遍預期。投資者也可能在10月黃金周和第三季財報發布之前建倉，進一步支撐股價。該行予其目標價14港元，評級為「增持」。
煤炭股 ~ 大和
大和發報告指，秦皇島動力煤5500混合煤價格按周彈0.4%至每噸737元人民幣（下同），環渤海動力煤價格指數（BSPI）連續按周持平於每噸715元。秦皇島動力煤5500煤炭現貨離岸價（FOB）按周升7.5%至每噸935元，按升15.7%，但同比則減33.6%。不過大和預計由於煤電商（IPP）缺乏補貨意願，預計煤炭價格上漲空間有限，此外，天氣轉涼導致的需求疲軟仍然是煤炭價格的阻力。
大和亦指，截至9月18日，秦皇島（QHD）平均煤炭庫存量按周升5.1%至536萬噸，另一方面，截至9月5日，沿海省份主要火力煤電獨立電力生產商庫存按周跌0.4%至3712萬噸，日消耗量由同期的188萬噸按周增12.8%至212萬噸，意味著庫存周轉天數從8月31日的19.8天，減少至9月5日的17.5天。不過運費仍然較低，這顯示9月煤炭需求疲軟。
另外，秦皇島動力煤5500煤炭FOB現貨價格連續第四周反彈，受益於煤礦安全檢查、冬季煤炭庫存以及工業活動增加等因素。然而，受中國北部和東部溫度降低、庫存充足等因素影響，煤炭現貨價格上漲勢頭有限。大和對該行業給予「中性」評級，不過看好中國神華(01088)公司，給予「跑贏大市」評級。
內地9月商品房銷售預測 ~ 里昂
里昂發表研究報告指，8月份內房銷售持續維持於極低水平，首八個月內地商品房銷量惡化至按年跌7.1%；內房數據疲弱反映開發商，尤其是民企，對內房市場前景看法仍具不確定性。受惠近期強勁的政策支持，內地9月商品房銷售料按月可復甦，但倘要按年錄正增長則存在困難。
該行指，若沒有積極的內房刺激措施，如直接貨幣寬鬆政策等，認為7月政治局會議後推出的現有措施，或不足以扭轉內房市場的低迷局面。
騰訊 ~ 美銀證券
美銀證券發表報告，指在深圳及廣州互聯網考察行程中，到訪騰訊(00700) 辦公室，該行引述管理層指，對近期表現有信心，第三季本地遊戲商業化的進展，較第二季為佳，8月推出的新遊戲《冒險島：楓之傳說》iOS遊戲吸金能力在市場排名第六﹔而將於本月21日推出、自家研發的《Hyper Legend》錄得逾1,000萬個預先登記﹔《極速快感》正等待最後審批。海外遊戲增長繼續快過本地遊戲。
報告又指，騰訊的廣告業務下半年將有健康增長，電商廣告吸引力增加，因為騰訊提升廣告表現，建立商戶品牌數據庫及影片庫存，而騰訊及阿里-SW(09988.HK) -0.150 (-0.177%) 沽空 $1.71億; 比率 21.895% 亦加強廣告合作。該行仍然認為，在電商平台競爭加劇、商戶尋求提升流量下，廣告業務將會受惠，在這個趨勢中，騰訊是主要得益者，維持「買入」評級，目標價450元。
科網股 ~ 中銀國際
中銀國際發表研究報告指出，近期與香港及上海的20家機構投資者進行討論，主要涵蓋網絡遊戲、線上廣告、直播、線上音樂、線上醫療及長視頻等領域。總而言之，鑑於目前疲弱且波動的交易情緒，投資者對科網股變得更加審慎，並積極尋找有望跑贏大市的股票，而與市場預期相比，投資者更為關注第三季及今年的基本面。
該行看好擁有穩固競爭優勢(如在用戶、內容生態系統、研發/生產能力、變現模式及技術等方面)、今年下半年或明年可持續收入/盈利驅動確定性和可見度較高、良好現金開支政策包括股息政策、回購執行力及潛在併購，以及股東結構穩定的龍頭企業。
此外，該行下半年偏好板塊為網絡遊戲及線上音樂，其次是線上廣告、線上招聘及其他。股份方面，該行下半年偏好依次為騰訊(00700) 、網易(09999) 、騰訊音樂(01698)、快手(01024)、BOSS直聘(BZ.US) 及其他(評級及目標價見另表)。
騰訊方面，該行認為公司目前的風險回報頗具吸引力；該行維持對今年微信視頻賬戶收入約130億元人民幣的預測，另對公司今年非國際財務報告準則(Non-IFRS)淨利潤預測上調至1,470億元人民幣，毛利率預測亦上調140點子。
中銀國際發表研究報告，對科網股投資評級及目標價表列如下：
股份 | 投資評級 | 目標價(港元)
騰訊(00700) | 買入 | 405元
網易－S(09999) | 買入 | 192元
騰訊音樂－SW(01698) | 買入 | 33元
快手－W(01024) | 買入 | 81元
京東健康(06618) | 買入 | 65元
微博－SW(09898) | 買入 | 152元
嗶哩嗶哩－W(09626) | 持有 | 119元
阿里健康(00241) | 持有 | 5.1元
內地9月商品房銷售預測 ~ 里昂
里昂發表研究報告指，8月份內房銷售持續維持於極低水平，首八個月內地商品房銷量惡化至按年跌7.1%；內房數據疲弱反映開發商，尤其是民企，對內房市場前景看法仍具不確定性。受惠近期強勁的政策支持，內地9月商品房銷售料按月可復甦，但倘要按年錄正增長則存在困難。
該行指，若沒有積極的內房刺激措施，如直接貨幣寬鬆政策等，認為7月政治局會議後推出的現有措施，或不足以扭轉內房市場的低迷局面。
百勝中國 ~ 大和
大和發表研究報告指，日前參與了百勝中國(09987) 投資者日活動，管理層宣布啟動RGM2.0戰略，計劃在未來三年加快門店擴張步伐。
該行認為，百勝中國在中國餐飲服務行業中，以獨特的價值主張來把握消費情緒變化，盈利具良好可見性，股東背景亦為業務發展帶來支持，料將迎來潛在的估值重估，重申「買入」評級，並將今年第三季業績視為近期催化劑。
考慮到更樂觀的門店擴張計劃及股份回購的影響，大和將百勝2023至2025年每股盈利預測上調1%至3%，並將目標價由593.5元上調至603元，相信百勝的數字化生態系統及執行能力屬行業領先，有助於應對近期任何不確定性因素。
耐世特 ~ 大和
大和發表研究報告指出，美國汽車工人聯合會(UAW)對美國三大汽車製造商的罷工由9月15日開始，並有機會延長罷工行動。UAW要求加薪(立即加薪20%，4年加薪40%)和其他福利。該行認為，UAW與美國三大車廠的談判似乎陷入僵局，因為現時三大車廠均需要資金向電動化轉型，更何況他們與Tesla(TSLA.US) 及其他國家代工商相比已處於劣勢。
該行指出，美國三大車廠及供應商將遭受罷工打擊，而耐世特(01316) 一直以來為三大車廠的轉向系統供應商，公司上半年收入約75%來自三大車廠及其合資公司。該行根據外電預期，在最壞情況下，估計耐世特的生產線可能會停工長達90日，因為UAW有足夠的資金來維持90日的罷工。
此外，該行提及Tesla近期披露了其線控轉向(steer-by-wire)專利，該行料其Cybertruck或將採用線控轉向技術，可能促進其他代工車中亦將採用該款專利。
儘管該行認為UAW罷工將影響耐世特下半年收入及EBITDA利潤率復甦放緩，但該行維持對公司中長期增長正面的看法，認為今年未滿足的新車需求或將延遲至明年，重申對其「買入」評級，目標價由8.3元下調至7.8元，另對公司今年收入預測下調2%，純利預測下調18%，以反映該行對罷工的影響。
敏華 ~ 滙豐研究
滙豐研究發表評級報告指，敏華(01999) 設立了出口銷售團隊，年初至今已擴張其地區覆蓋率，出口銷售增長已觸底反彈。該行料公司在2023財年下半年出口銷量訂單量錄得按年增長，並進一步加速。該行預料，短期需求復甦仍存有不確定性，但相信在一、二線城市，升級住房的需求復甦或是一大推動因素，可提振家具市場中長期發展。
該行維持公司在2024年至26年收入預測，但將各年毛利率預測分別各自下調0.6個百分點，同時將各年每股盈測分別下調6.7%、6.4%及5.2%。該行將其目標價由8.6元下調至8元，維持評級「買入」。
內地經濟 ~ 瑞銀
瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤表示，中國8月經濟增長有所改善，強於市場預期；經濟增長動能或已觸底反彈，預計未來政策支持繼續加碼，房地產活動可能接近底部。中國GDP按季增速或在三季度見底、四季度反彈；並維持對2023年實際GDP增長4.8%的預測。
她續稱，房地產下行週期如何演進，以及政策放鬆的幅度和節奏，仍是未來經濟增長的最大不確定性。
汪濤預計，未來政策支持有望繼續加碼，其中大部分已經在計劃中，同時認為有必要進一步放鬆貨幣和信貸政策以配合房地產和財政政策放鬆，包括進一步下調政策利率10至15個基點，以及支持信貸增速在2023年底溫和反彈至9.6%。本周降準可能是2023年內央行最後一次降準，未來幾個月央行或使用其他政策工具提供流動性支援和擴張資產負債表。
此外，瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪認為，市場可能已經觸底。在當前中國股市疲軟的情況下，有理由更加樂觀，其中表現最好的行業包括互聯網和各種消費子行業，如餐飲、休閒和啤酒。該行搭建的投資組合以這些行業為主，不過亦納入具有防禦性的高速公路。最不看好的行業仍是航空、銀行、材料和汽車。
濠賭股 ~ 瑞銀
瑞銀發表研究報告指，最近七天澳門日均賭收為5.43億澳門元，顯著高於10天前的日均4.3億澳門元，並整體達到2019年水平的71%。在各個細分市場之間，本月至今的中場賭收按月下降14至16%，而貴賓廳流量則下降約12至14%，勝率介乎3.1至3.3%。
該行表示，九月首兩個週末受到颱風和大雨的拖累，9月日均訪澳人數維持在7萬人次，低於8月的10萬人次。即將到來的十月黃金週酒店房價維持在每晚8,000元，較5月黃金周上升約50%。該行預計，10月業界在澳門舉辦多個活動，將推動澳門的訪客量。該行仍然看好澳門博彩行業，並推薦澳博(00880) 、永利澳門(01128) 和金沙中國(01928)為行業首選，均予「買入」評級。
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