洛鉬收購巴西項目深化黃金資源佈局
國家發改委於年底時有提及強化氧化鋁與銅冶煉產業的管理及優化佈局，並鼓勵氧化鋁及銅冶煉大型骨幹企業實施兼併重組。新政策可能限制新增規劃氧化鋁產能，更低的年度銅精礦加工費及提煉費價格，加上長期合同精礦量可能意味着2026年精煉銅產量削減。這些因素結合需求仍較爲穩固，應支撐銅價在高位波動，有利於洛陽鉬業(03993)。至於洛陽鉬業亦於12月15日發通告，公司將以總計10.15 億美元的對價收購加拿大礦業企業Equinox Gold 位於巴西三個金礦資產的100%權益，包括Aurizona 金礦、RDM 金礦以及Bahia 綜合體。交易預計於26 年第一季度完成交割，尚需獲得巴西反壟斷機構和中國相關監管部門的審批。
本次交易共4 座在產金礦，包括位於巴西東北部的Aurizona 金礦、東部的Bahia 綜合體(包括Fazenda 金礦與Santa Luz 金礦)，以及東南部的RDM 金礦。合計黃金資源量156 噸(按金盎司計算)，平均品位1.88 克/噸；黃金儲量120 噸，平均品位1.45 克/噸。2024 年黃金產量約7.7 噸，2025 年產量指引爲7.8-8.4 噸。2025年可計算單噸完全成本(含稅)爲每公克607.0美 元。交易總對價10.15 億美元，包括9 億美元首付款和最高1.15 億美元的或有付款(依據交割後首年黃金銷量)，若按交易總對價計算，單位資源量收購價格約爲每公克46 美元，單位儲量收購價格約爲每公克60 美元。2025 年以來，洛鉬加速黃金資產佈局，上半年收購了厄瓜多爾金礦、年末繼續加碼巴西項目，持續兌現「多品種、多國家、多階段」的併購規劃。此次交易是公司繼凱歌豪斯金礦後，公司再次在南美佈局的金礦項目，該項目將與公司巴西鋸磷資產形成良好協同效應，進一步增強公司黃金資產佈局。若本次交易能順利完成，公司黃金的年產量預計將達8噸：待厄瓜多爾奧丁礦業投產後，公司黃金年產量有望突破20噸。完成收購後，洛鉬金礦業務再獲成長，銅金雙極格局再提速，有望開啓第二成長曲線。。
Administrator
2026年1月21日