【古天后日誌】 港股挑戰高位後或再進行整固(210725).docx

港股挑戰高位後或再進行整固 7月21日，大致多雲，間中有驟雨及狂風雷，雨勢有時頗大。美股上周再升，標指跟納指再創新高，分別再升0.7%及超過1.6%。本周市場焦點仍為美企業績，標指500間成分企業內，112間公布季績，其中最觸目為科技七雄之中嘅Tesla及Alphabet周三公布季績。餐飲巨擘Chipotle季績亦令人關注。上周，大型銀行股率先揭開季績期序幕，反映美國消費開支保持壯旺。Netflix上周四公布季績市場收貨。不過，股價反見回吐，周五其股價跌5%。 FactSet最新統計顯示，市場預期標指成分股上季平均每股盈利升幅為5.6%，優於前一周4.8%。納指七雄料成為可推動藍籌季績增長關鍵，因為市場預期呢批股份平均盈利升幅可達14.1%，遠高於其他473間標指成分企業平均3.4%。 William Blair分析員Ralph Schackart認為，整體良好季績消息不足以推動挨近紀錄新高嘅美股再進一步扳升。Evercore ISI分析員Julian Emanuel指出，美股較4月低位回升30%，估值相當於預期市盈利率24.7倍水平，屬於極高水平，所以除非有極佳的季績消息，股市方有條件再升或保持高企。花旗策略員 Scott Chronert相信，要待科技巨擘公布季績符合預期，美股方有動力再升。 上周港股周初先升至接近3月高位，回吐整固兩日後，恒生指數周五再升326點至24825全日高位收市，按周恒指再升686點或2.84%。周五晚期指進一步升破3月高位，一度高見25083後升勢回順，終報收24883，今早黑期則於24900水平之上徘徊，預期大市或再高開，但25000水平未必能一口氣企穩，或又出現回氣再上情況，尤其大市已進入超買區域。不過港股強勢未減，即使進行回調，幅度亦未必會太大，預料於5日線(24650)及10日線(24560)已見初步支持，至於5周線(約24400-24450)及20日線(24200-24250)支持更大。阻力方面，25000心理關口未必能一口氣突破企穩，25200/25500料有一定阻力。市場目前繼續評估特朗普對等關稅對貨幣政策及企業盈利帶來影響如何，而市場繼續關注美企業績。由於美國本周未見有重要數據公布，市場將靜待下周聯儲局議息。港股短線移動區間或上移至24650-25150，資金料繼續於不同板塊輪動。