美股單日轉向 市場信心脆弱
11月21日，大致多雲，早上清涼，日間部份時間有陽光及非常乾燥。隔晚美股表現極度反覆，Nvidia業績理想並唱好業務前景，令市場短暫解除AI泡沫憂慮，早段三大指數大幅反彈。不過美匯指數轉強，加上聯儲局大部份官員認為12月唔需要減息，令美股出現單日轉向，道指一度抽高逾700點，其後高台跳水倒跌逾400點。美市收市，道指仍要跌386點或0.84%，報45752；標指倒跌103點或1.56%，報6538；納指跌486點或2.15%，報22078。
Nvidia股價一度升5.1%，高見196美元，收市倒跌3.2%；Tesla及Alphabet早段曾炒高6.2%及4.6%，收市倒跌2.2%及1.2%；Meta跟蘋果公司回吐0.2%及0.9%。零售巨擘沃爾瑪調高全年收入預測，股價逆市升6.5%，為表現最強道指成份股。沽空機構Muddy Waters創辦人Carson Block於彭博訪問中表示，雖然人工智能(AI)可能存在泡沫，但現時不宜沽空美國大型科技股，否則隨時沒頂，即使Nvidia估值昂貴，但追蹤標指嘅基金都唔會沽出股份，除非面對資金贖回。不過，佢正物色小型AI股份作為沽空對象，因為呢啲股份部分係AI外圍股份甚至冒牌AI股。
美國勞工統計局(BLS)公布，9月份非農業職位增加11.9萬個，多過預期5.1萬個，期內失業率升0.1個百分點，至4.4%近4年高位，反映就業人口增加，平均時薪按月漲0.2%，增幅低過預期嘅0.3%。該局表示唔會發布10月份就業報告，11月報告將於12月16日公布，較原訂押後一周，而11月非農業職位將納入10月份數字，由於之前長時間政府停擺，計算失業率數據未能採集而唔會公布。美國10年期債息曾跌4.8個基點，報4.085厘，對息口較敏感嘅2年期債息降5.9個基點，至3.539厘。克利夫蘭聯儲銀行總裁Beth Hammack於演說中指出，若降低利率以支持就業市場，可能會導致通脹持續高於目標時間延長，並增加金融穩定的風險。美滙指數一度升0.13%，報100.36；日圓最多回落0.48%，至157.9兌每美元。加密貨幣「一哥」比特幣一度抽升2.84%，高見93074美元，其後急插7.5%，倒跌至86092美元。
昨日港股表現反覆，雖然早段恒生指數曾重越二萬六關，可惜又未能企穩，26000得而復失，夜期及ADR更因為美股先反彈後急挫，拖累夜期跌穿25500水平，ADR更跌逾400點，跌穿25400水平。不過今早道指及納指期貨略為反彈，恒指黑期重上25500關，但今早預期大市仍會裂口低開。如今早低開25500，即跌穿100日線25637及20周線，5月線25608同告失守，但港股由本年1月初展開升浪至今，除本月4月爆發關稅戰，曾跌穿100日線收市之外(其後於三個交易日內修復)，100日線未曾跌穿過收市，今日裂口低開後，且看能否低開反彈回補裂口，並重返25600-25650水平，修復100日線。不過觀乎美股隔晚走勢，目前市場投資信心極為疲弱，避險情緒仍高漲，資金並不願停留喺風險資產，包括股市。至於港股除受外圍影響外，開始亦有超過1900億元半新股陸續結束解禁期，為大市平添壓力。不過港股估值相對美股仍偏低，面對估值調整壓力應較低下方25000-25100料有較大支持，初步支持為25300。至於反彈阻力為25600-25650，如重返100日線企穩，下一阻力為25800-25900，本周最大成交密集區，而26000阻力更大，除非企穩26000，否則暫時仍未能逆轉跌勢。
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2025年11月21日