【古天后日誌】 美股匯債三殺影響投資氣氛(220525).docx

美股匯債三殺影響投資氣氛 5月22日，部份時間有陽光，日間酷熱。美國20年期國庫券拍賣結果顯示市場需求疲弱，美國債息抽高，加上零售商業績表現參差，美國周三出現股債滙三殺局。道指隔晚曾挫近900點；最終收市道指報41860，跌816點或1.91%；標指跌95點或1.61%，報5844；納指倒跌270點或1.41%，報18872。 重磅股中，Google將向美國用戶的搜尋提供「人工智能模式」，其母公司Alphabet股價收市逆勢攀高2.8%，亞馬遜則跌1.5%。道指成份股聯合健康(UnitedHealth)再次遭到拋售，股價急滑5.8%，為表現最差道指成份股。折扣零售商Target上季同店銷售下滑，且調低全年業績預測，拖累股價跌5.2%，Timberland母公司VF Corp預警今季虧損，股價應聲急挫15.8%。不過，摩根士丹利跨資產策略員Serena Tang認為，企業盈利前景改善及美元轉弱，美股未來數個月將推動全球股市攀升，美股及美債嘅投資評級上調至「超配」，其中標指於2026年中有望升上6500點，即較周三收市有9.4%升幅。 不過市場憂慮特朗普政府嘅減稅及支出議案，或導致華府財赤問題惡化，美國10年期債息一度升12.6個基點，至4.607厘，對息口較敏感嘅2年期債息漲4.9個基點，至4.019厘，30年期債息高見5.09厘，創2023年10月以來高位。美國前財長努欽(Steven Mnuchin)於卡塔爾經濟論壇上表示，佢對美國財赤問題嘅擔憂大過貿易失衡，並指聯儲局維持利率不變加上華府需為財赤進行融資，將推高債息水平。然而，他仍然視美國擁有最高嘅「AAA」信貸評級，直言無論評級機構如何評定，願意購買美債多過其他所謂嘅AAA級債券。另一方面，國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁戈皮納特(Gita Gopinath)於英國《金融時報》接受訪問時提到，美國財赤規模太大，華府需要解決其不斷膨脹嘅債務負擔，並表示美國總統特朗普嘅貿易政策引起了極大不穩定性，呼籲進一步降低關稅稅率。 七大工業國(G7)召開會議前，市場揣測美國或尋求其他國家合作推低美元滙價，美滙指數一度滑落0.78%，至99.34；日圓亦漲0.84%。中東緊張局勢恐再升級，現貨金價重上每安士3300美元，一度高見3324.89美元，升1.06%；油價亦一度抽高，但其後轉跌。 至於港股連升兩日，昨日高開高走，最多升235點，逼近100月線23920，但未能企穩，最終大市升146點，成交2162億，成交未有明顯增加，大市目前仍處於升勢之中。不過隔晚美股顯著下跌，同時債息抽高，美元匯價疲弱，再出現股債匯三殺，拖累夜期及ADR跌逾百點，今早黑期亦跌逾百點，跌穿23700水平，料今日大市低開。由於近日新股氣氛熾熱，加上內地降息降準措施，提振市場氣氛，不過平台經濟股跑輸，未能帶動大市一舉衝破阻力創新高。預期內地或推出更多「救經濟、保就業」措施，或能帶動港股保持強勢，但24000-24200阻力不少，若外圍股市疲弱，或阻礙港股升勢，暫時仍集中炒股唔炒市，指數或於24000關前高位整固，初步支持仍為23300-23500水平，上方阻力則為24000-24200。