地平線機械人股份解禁或為上車機會
8元至8.8元收集，如股份解禁跌穿7.5元先止蝕，待消化沽壓後再給納，中線目標10-12元
地平線機械人(09660)上月26日曾進行配股，以先舊後新方式配售6.4億股，相當於經擴大已發行股本的4.4%，配售價為每股9.99元，股價算此由高位回落，經過接近一個月調整後，似乎股價於8元水平有不俗支持。公司作爲國內稀缺的第三方全棧式智駕解決方案供應商，深度受惠國產替代、汽車智能化和端側AI發展的產業趨勢，值得中長線看好。
集團於成都車展，搭載地平線J6P和HSD的星途ET5首發亮相，產品預計將於2025年11月正式上市。地平線征程系列芯片已量產突破1000萬片，公司預計未來3至5年HSD量產目標達到1000萬。HSD(Horizon SuperDrive)是地平線基於高性能征程6P(560TOPS)打造的一段式端到端城區輔助駕駛系統，是繼華爲之後領先的軟硬一體智駕解決方案。隨着軟件、硬件解決方案的不斷升級換代與訂單斬獲，公司營收有望保持高速增長，加速扭虧。
值得留意本月24日，剛好為地平線機械人上市一周年，亦為股份解禁期，不少港股投資者對解禁消息格外敏感，因股份解禁意味着股票供給在短時間內大幅增加，投資者的博弈程度隨之增加；另一方面解禁也是一場「價值校準」，對於本身質地優異的企業來說往往會平穩渡過，迎來反彈，相當於給中長線投資者一個切入機會。此次地平線解禁股票主要來自創始團隊，除創始團隊外其他解禁股份佔比較低，而創始團隊的持股邏輯往往與公司長期發展深度綁定，短期大規模減持可能性較低。這也表明其實際可流通股份增量有限，所面臨的拋售壓力相對有限，股價有望保持穩定。回顧今年4月第一波大解禁時期，地平線已平穩過渡，其重要投資方亦曾表態「堅定持有、長期支持」，側面印證資本對其長期價值的共識。地平線業務進展積極，市場地位穩固，如本周五股價再震盪回落至8元水平附近，或是另一置作為中長線投資的配置機會。
內容僅供參考，不構成投資建議
Administrator
2025年10月21日